MUFG se\u00f1al\u00f3 que la pr\u00f3xima tanda de publicaciones econ\u00f3micas de EE.UU. probablemente definir\u00e1 la direcci\u00f3n de corto plazo del d\u00f3lar estadounidense, a medida que los mercados eval\u00faan si las recientes se\u00f1ales desinflacionarias y del mercado laboral son duraderas. Tras unas n\u00f3minas de julio m\u00e1s d\u00e9biles junto con datos m\u00e1s suaves del \u00edndice de precios al productor, las expectativas de un endurecimiento adicional de la Reserva Federal en el corto plazo se han recortado, moderando el argumento para una mayor fortaleza inmediata del d\u00f3lar.<\/p>\n
El banco a\u00f1adi\u00f3 que la inflaci\u00f3n sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, y que la probabilidad de un alza de tasas en diciembre contin\u00faa elevada. Por ello, la atenci\u00f3n se est\u00e1 desplazando a los indicadores de actividad en EE.UU., con la producci\u00f3n industrial y las encuestas PMI llamadas a influir en las perspectivas sobre cu\u00e1nto tiempo la pol\u00edtica deber\u00e1 permanecer restrictiva. Lecturas m\u00e1s fuertes respaldar\u00edan el argumento de mantener condiciones estrictas por m\u00e1s tiempo, mientras que resultados m\u00e1s d\u00e9biles podr\u00edan reforzar una trayectoria m\u00e1s moderada del USD.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para una mayor volatilidad en los pares del d\u00f3lar estadounidense a medida que se publiquen datos econ\u00f3micos clave en las pr\u00f3ximas semanas. Los recientes datos m\u00e1s suaves de precios al productor y del mercado laboral han enfriado las expectativas de endurecimiento en el corto plazo, pero la inflaci\u00f3n sigue de forma persistente por encima del objetivo. Por ello, los pr\u00f3ximos reportes de producci\u00f3n industrial y las encuestas PMI influir\u00e1n fuertemente en cu\u00e1nto tiempo las tasas de inter\u00e9s deber\u00e1n permanecer restrictivas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, los cambios impulsados por los datos han provocado oscilaciones r\u00e1pidas en las divisas, similares a las fluctuaciones del mercado que vimos cuando la inflaci\u00f3n oscil\u00f3 entre 2.5% y 3.1% en trimestres anteriores. Actualmente, los futuros de tasas para diciembre muestran que el mercado est\u00e1 muy dividido sobre el pr\u00f3ximo movimiento de pol\u00edtica. Para gestionar esta incertidumbre, sugerimos que los operadores utilicen straddles con opciones para capitalizar movimientos bruscos del mercado sin comprometerse con una sola direcci\u00f3n.<\/p>\n
Si la producci\u00f3n industrial y las encuestas PMI superan las expectativas, anticipamos un fuerte repunte del d\u00f3lar, ya que los operadores descontar\u00edan una senda de pol\u00edtica m\u00e1s agresiva. Por el contrario, datos de actividad m\u00e1s d\u00e9biles de lo esperado probablemente desencadenen una fuerte venta del d\u00f3lar, haciendo que las opciones put sobre USD sean altamente rentables. Recomendamos mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n m\u00e1s peque\u00f1os de lo habitual hasta que estos indicadores econ\u00f3micos clave establezcan una direcci\u00f3n clara del mercado.<\/p>\n\n\n\n