El oro repunt\u00f3 el viernes tras caer a un m\u00ednimo semanal de 4,311 d\u00f3lares, y posteriormente operaba en torno a 4,372 d\u00f3lares, mientras el d\u00f3lar estadounidense se debilitaba y se moderaban las expectativas de un alza de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo. El movimiento dej\u00f3 al XAU\/USD por debajo del m\u00e1ximo de dos meses del jueves en 4,449 d\u00f3lares. Los datos de EE. UU. reforzaron la narrativa de desaceleraci\u00f3n del crecimiento: las Ventas Minoristas de julio cayeron 0.6% mensual, frente a pron\u00f3sticos de un aumento de 0.1%, tras un avance de 0.2% en junio. Publicaciones previas tambi\u00e9n apuntaron a una moderaci\u00f3n de las presiones de precios, con un IPC y un IPP enfri\u00e1ndose, mientras que las NFP de julio quedaron por debajo de lo esperado y los meses anteriores fueron revisados a la baja.<\/p>\n\n
Los rendimientos de los Treasuries en el tramo corto retrocedieron y el \u00cdndice del D\u00f3lar se mantuvo por debajo de 100, con el mercado recortando la probabilidad de un alza en septiembre y, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch, asignando cerca de un 70% de probabilidad a que la pol\u00edtica permanezca sin cambios entonces. La inflaci\u00f3n sigue por encima del objetivo del 2% de la Fed, y los precios del petr\u00f3leo se mantienen elevados en medio de la incertidumbre sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz, lo que sostiene altos los rendimientos de plazos largos y deja margen para un endurecimiento futuro. En lo t\u00e9cnico, el oro tiene dificultades para superar la SMA de 100 d\u00edas en 4,386 d\u00f3lares, mientras que la SMA de 20 d\u00edas en 4,173 d\u00f3lares ofrece soporte; el RSI se ubica cerca de 62 y el MACD es positivo. La resistencia se extiende hasta la banda superior de Bollinger en 4,455 d\u00f3lares, con referencias bajistas en 4,000 d\u00f3lares y la banda inferior cerca de 3,891 d\u00f3lares.<\/p>\n\n
Hoy vemos al oro rondar los 4,372 d\u00f3lares, rebotando desde su m\u00ednimo semanal de 4,311 d\u00f3lares despu\u00e9s de que los d\u00e9biles datos econ\u00f3micos de EE. UU. enfriaran las expectativas de alzas de tasas. La reciente ca\u00edda de 0.6% en las ventas minoristas de julio y un mercado laboral en desaceleraci\u00f3n han empujado al \u00cdndice del D\u00f3lar por debajo del nivel clave de 100. Este giro macroecon\u00f3mico ha llevado a los operadores a descontar una probabilidad de 70% de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios en septiembre.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, el oro suele desempe\u00f1arse de forma excepcional cuando caen los rendimientos reales y el d\u00f3lar se debilita, similar a los grandes tramos alcistas observados durante los shocks inflacionarios de finales de los a\u00f1os 70 y en 2022. Hoy, con el oro cotizando muy por encima de su promedio hist\u00f3rico de 2024, en torno a 2,300 d\u00f3lares, el metal se est\u00e1 consolidando como la cobertura definitiva frente a riesgos geopol\u00edticos modernos, como las tensiones persistentes en el Estrecho de Ormuz. Consideramos que este entorno macro genera configuraciones altamente atractivas para traders de derivados en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Para quienes eval\u00faan posiciones largas, conviene vigilar la resistencia inmediata en la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 100 d\u00edas en 4,386 d\u00f3lares. Un quiebre decidido por encima de este nivel, con extensi\u00f3n hacia la banda superior de Bollinger en 4,455 d\u00f3lares, se\u00f1alar\u00eda una se\u00f1al de compra s\u00f3lida. En ese escenario, recomendamos comprar opciones call fuera del dinero o tomar posiciones largas en futuros para capturar el impulso alcista.<\/p>\n\n
Sin embargo, debemos mantener cautela, ya que los riesgos inflacionarios persistentes por los altos precios del petr\u00f3leo todav\u00eda podr\u00edan detonar futuras subidas de tasas y limitar las ganancias del oro. Si el oro no logra superar la barrera de 4,386 d\u00f3lares, conviene prepararse para un retroceso hacia la SMA de 20 d\u00edas en 4,173 d\u00f3lares. Para operar esa posible baja, pueden utilizarse spreads de puts bajistas (bear put spreads) para proteger el capital mientras se apunta al soporte psicol\u00f3gico de 4,000 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n