La rupia abri\u00f3 casi sin cambios, alrededor de 95.40 por d\u00f3lar estadounidense, mientras el USD\/INR se desliz\u00f3, con los mercados atentos a se\u00f1ales sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz, una ruta por la que transita casi una quinta parte del suministro energ\u00e9tico mundial. En la MCX, el contrato de crudo del 19 de agosto cay\u00f3 0.85% a aproximadamente 7,755 rupias tras tocar 8,075 rupias el martes. Con el Estrecho de Ormuz y el Estrecho de Bab el-Mandeb representando en conjunto cerca de 27% del suministro energ\u00e9tico global, las restricciones de oferta siguieron siendo el principal riesgo para los precios, mientras que el alza del petr\u00f3leo fue se\u00f1alada como un posible lastre para el crecimiento de India, el gasto de inversi\u00f3n del gobierno y la inflaci\u00f3n de corto plazo. <\/p>\n
Standard Chartered recort\u00f3 su expectativa de una baja en los precios minoristas de combustibles en el FY27, eliminando la reducci\u00f3n proyectada de 2.5 rupias por litro desde septiembre de 2026, y apuntando a p\u00e9rdidas de alrededor de 0.3% del PIB en el 1T-FY27 que podr\u00edan subir a 0.4\u20130.5% hacia el 1S-FY27 si el crudo se mantiene en USD 85\u201390\/barril, con un recorte del impuesto especial de 10 rupias por litro a\u00fan vigente. El d\u00f3lar cedi\u00f3, con el DXY cerca de 99.89 y el CME FedWatch situando la probabilidad de que la Fed mantenga tasas en septiembre en casi 65%, frente a una probabilidad de 75% un mes antes de dos alzas para esa reuni\u00f3n. La inflaci\u00f3n mayorista de India se ubic\u00f3 en 9.78% en julio, frente a 10.25% esperado y 9.87% previo, mientras el USD\/INR se mantuvo en torno a 95.42, con soporte en 95.36 y resistencia cerca de 96.00 y 97.10.<\/p>\n
Con el crudo retrocediendo a alrededor de 7,755 rupias, vemos una s\u00f3lida oportunidad de compra para operadores de derivados antes del vencimiento del contrato del 19 de agosto. Las disrupciones en curso en el Estrecho de Ormuz y el Estrecho de Bab el-Mandeb contin\u00faan amenazando 27% de los embarques energ\u00e9ticos globales, lo que hist\u00f3ricamente apunta a un ajuste s\u00fabito al alza en precios. Recomendamos comprar opciones call sobre los contratos de crudo de septiembre en la MCX para posicionarse de cara al siguiente tramo, inevitable, del rally impulsado por la oferta.<\/p>\n
El par USD\/INR est\u00e1 comprimido en un rango estrecho alrededor de 95.40, apoy\u00e1ndose de forma precaria en su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 95.36. Dado que la volatilidad de corto plazo se est\u00e1 reduciendo y el \u00cdndice de Fuerza Relativa (RSI) ronda 48, sugerimos implementar estrategias de rango como los iron condors. Este enfoque permite capturar prima v\u00eda el deterioro temporal mientras el mercado busca un catalizador direccional claro.<\/p>\n
Si el nivel cr\u00edtico de soporte de 95.36 se rompe, deber\u00edamos cambiar de inmediato a posiciones cortas en USD\/INR con objetivo en el m\u00ednimo de junio de 94.15. Esta visi\u00f3n bajista se respalda en un debilitamiento del \u00cdndice D\u00f3lar estadounidense, que ha ca\u00eddo por debajo del nivel clave de 100 hasta 99.89, a medida que los operadores reducen expectativas de tasas. Sin embargo, si se disparan las tensiones geopol\u00edticas, esperamos un avance r\u00e1pido por encima de 96.00 hacia el m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 97.10.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca la salud fiscal de India, ya que la inflaci\u00f3n mayorista se mantiene elevada en 9.78% y las p\u00e9rdidas de comercializaci\u00f3n de combustibles amenazan con alcanzar 0.5% del PIB. Los ciclos anteriores de mercado muestran que el aumento de la factura de importaci\u00f3n energ\u00e9tica debilita r\u00e1pidamente a la rupia india, incluso cuando el d\u00f3lar estadounidense est\u00e1, en general, suave. Para gestionar este riesgo, recomendamos mantener opciones call de USD\/INR fuera del dinero como una p\u00f3liza de seguro barata frente a shocks repentinos en los precios de la energ\u00eda.<\/p>\n\n\n\n