NZD\/USD: t\u00e9cnicos y trasfondo macro<\/p>\n
El NZD\/USD se mantuvo cerca de 0.5850 el jueves, con una baja de 0.15%, con el d\u00f3lar neozeland\u00e9s presionado por expectativas de inflaci\u00f3n m\u00e1s suaves que podr\u00edan limitar el argumento para un mayor ajuste del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ). Las expectativas a dos a\u00f1os para el 3T de 2026 retrocedieron a 2.34% desde 2.53%, mientras que las expectativas a un a\u00f1o se ubicaron en 2.6%. Este enfriamiento podr\u00eda moderar la probabilidad impl\u00edcita de un alza de 25 puntos base en la reuni\u00f3n de septiembre, aunque la debilidad del d\u00f3lar estadounidense tras datos de inflaci\u00f3n contenidos acot\u00f3 la ca\u00edda del par.<\/p>\n
En Estados Unidos, el PPI se moder\u00f3 a 4.7% interanual desde 5.5%, por debajo del consenso de 4.9%, y el PPI subyacente desaceler\u00f3 a 4.2% desde 4.7%, reforzando la se\u00f1al previa de desinflaci\u00f3n del CPI y reduciendo la presi\u00f3n sobre la Fed. Las solicitudes iniciales de desempleo subieron a 209K desde 200K, frente a 202K esperadas, mientras que las solicitudes continuas cayeron en 22K a 1.777M. Brown Brothers Harriman cit\u00f3 expectativas a un a\u00f1o 81 pb m\u00e1s bajas a 2.60% y a dos a\u00f1os 19 pb menos a 2.34%, junto con las expectativas a cinco a\u00f1os 9 pb m\u00e1s altas a 2.31% y a diez a\u00f1os 1 pb arriba a 2.20%; tambi\u00e9n hizo referencia a un rango neutral del RBNZ de 2.20%\u20134.10% y a que los swaps descuentan 75 pb de ajuste hasta 3.25%. Los niveles t\u00e9cnicos incluyeron un promedio m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 0.5832, SMAs de 100 y 200 periodos cerca de 0.5874, RSI en 47.8, resistencia en 0.5860 y 0.5879, y soporte en 0.5821.<\/p>\n
Estrategias con derivados e ideas de trading<\/p>\n
Con el NZD\/USD oscilando alrededor del nivel de 0.5850, consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para volatilidad en el corto plazo. Con el par cotizando por debajo de sus medias m\u00f3viles clave cerca de 0.5874, el sesgo t\u00e9cnico sigue inclinado a la baja. Sugerimos utilizar opciones put de corto plazo para capitalizar una potencial ruptura por debajo del soporte cr\u00edtico en 0.5821.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos ponderar el cambio en las expectativas sobre el RBNZ, especialmente despu\u00e9s de que las expectativas de inflaci\u00f3n a dos a\u00f1os cayeran a 2.34%. Aun con una inflaci\u00f3n dom\u00e9stica m\u00e1s fr\u00eda, los mercados locales de swaps siguen descontando 75 puntos base de endurecimiento en los pr\u00f3ximos 12 meses hasta 3.25%. Esta divergencia sugiere evaluar operaciones en swaps de tasas de inter\u00e9s o la compra de spreads de calendario, anticipando que el banco central podr\u00eda retrasar su pr\u00f3xima subida de tasas.<\/p>\n
Mientras tanto, una inflaci\u00f3n de productores m\u00e1s suave en EE. UU. (4.7%) limita la fortaleza del billete verde, pero el aumento de las tensiones geopol\u00edticas podr\u00eda revertir r\u00e1pidamente esta din\u00e1mica. Hist\u00f3ricamente, cuando se intensifican los conflictos geopol\u00edticos, los flujos hacia refugio tienden a impulsar al d\u00f3lar estadounidense al alza, ignorando datos econ\u00f3micos m\u00e1s d\u00e9biles. Recomendamos usar opciones knock-out u opciones call sobre el d\u00f3lar estadounidense para cubrirse ante shocks geopol\u00edticos repentinos que podr\u00edan presionar al \u201cKiwi\u201d.<\/p>\n
Para quienes esperan que el par permanezca estable, podemos implementar estrategias de rango como iron condors entre el soporte de 0.5821 y la resistencia de 0.5879. Una ruptura clara por debajo del promedio m\u00f3vil de 200 d\u00edas en 0.5832 ser\u00eda la se\u00f1al para aumentar la exposici\u00f3n a derivados con sesgo bajista. Al alza, cualquier cierre diario por encima de la resistencia de la l\u00ednea de tendencia en 0.5879 nos obligar\u00e1 a cerrar r\u00e1pidamente nuestras posiciones bajistas.<\/p>\n\n\n\n