Los mercados locales de Indonesia subieron luego de que el presidente Prabowo nominara a la vicegobernadora del Bank Indonesia, Destry Damayanti, como pr\u00f3xima gobernadora del banco central, seg\u00fan DBS Group Research. El movimiento fue interpretado como un avance para cubrir el cargo, con los participantes enfocados en la continuidad en Bank Indonesia y en la autonom\u00eda de la instituci\u00f3n.<\/p>\n
En las operaciones de inicio de semana, la rupia se estabiliz\u00f3 por debajo de 18,000 por d\u00f3lar estadounidense, mientras que los rendimientos de los bonos retrocedieron desde m\u00e1ximos recientes. Con un informe de crecimiento del segundo trimestre relativamente s\u00f3lido, junto con la estabilidad de la divisa, las condiciones apuntan a que Bank Indonesia mantendr\u00e1 sin cambios su tasa de pol\u00edtica en la reuni\u00f3n de este mes.<\/p>\n
Vemos una oportunidad clave para que los traders de derivados capitalicen la estabilizaci\u00f3n de la rupia indonesia y la moderaci\u00f3n de los rendimientos de los bonos. Con la divisa afirm\u00e1ndose por debajo del nivel de 18,000 por USD, el riesgo cambiario que preocup\u00f3 a las carteras de mercados emergentes a inicios de a\u00f1o se est\u00e1 disipando r\u00e1pidamente. Esta estabilizaci\u00f3n, respaldada por un crecimiento del PIB del 2T de Indonesia de 5.05%, sugiere que los responsables de pol\u00edtica locales han logrado anclar las expectativas del mercado.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados se posicionen para una pausa en las alzas de tasas recibiendo tasa fija en swaps de tasas de inter\u00e9s en IDR. Los rendimientos de los bonos soberanos indonesios a 10 a\u00f1os ya han retrocedido desde su pico de 7.1% hasta alrededor de 6.8%, lo que se\u00f1ala una fuerte confianza institucional. Tomar posiciones largas en derivados de bonos ahora nos permite capturar ganancias sostenidas a medida que los rendimientos contin\u00faen descendiendo gradualmente en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
En el mercado de opciones FX, preferimos vender opciones call USD\/IDR o comprar calls de rupia para beneficiarnos de una ca\u00edda de la volatilidad. Las tendencias hist\u00f3ricas muestran que, cuando el banco central pasa a un esquema de pausa, la volatilidad de la rupia normalmente cae hasta 20% durante el mes siguiente. Aprovechar una rupia acotada en rango por debajo de 18,000 presenta una configuraci\u00f3n muy favorable para los vendedores de opciones en este momento.<\/p>\n\n\n\n