Los datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA, por sus siglas en ingl\u00e9s) de Estados Unidos para la semana que finaliz\u00f3 el 7 de agosto mostraron que los inventarios de crudo aumentaron en 17.422 millones de barriles. Esto se compara con un pron\u00f3stico que apuntaba a una reducci\u00f3n de 1,4 millones de barriles.<\/p>\n
La \u00faltima lectura indica una acumulaci\u00f3n mayor a la prevista en las existencias de crudo en EE.UU. durante el periodo. El informe fija el cambio real de inventarios en +17.422 millones de barriles frente a un estimado de consenso de -1,4 millones.<\/p>\n
El \u00faltimo informe de la EIA, que muestra un aumento inesperado de 17,42 millones de barriles en los inventarios de crudo en EE.UU., frente a un pron\u00f3stico de una ca\u00edda de 1,4 millones de barriles, es un fuerte shock bajista para el mercado. Creemos que los traders de derivados deber\u00edan pivotar de inmediato hacia estrategias defensivas con sesgo corto en los futuros de crudo WTI y Brent. Este enorme excedente de inventarios, uno de los mayores incrementos semanales que hemos visto en a\u00f1os recientes, sugiere que la demanda se est\u00e1 debilitando o que la utilizaci\u00f3n de refiner\u00edas est\u00e1 cayendo con fuerza. <\/p>\n
Recomendamos comprar opciones put de corto plazo sobre crudo para capitalizar el probable impulso bajista de precios en las pr\u00f3ximas semanas. Para traders enfocados en ingresos, la venta de spreads de calls fuera del dinero permitir\u00e1 cobrar prima mientras el mercado lucha por absorber este enorme exceso de oferta. La volatilidad impl\u00edcita deber\u00eda repuntar, lo que hace que los spreads de d\u00e9bito sean una apuesta m\u00e1s segura y costo-efectiva que tomar posiciones directas con opciones desnudas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando los inventarios de crudo en EE.UU. aumentan en m\u00e1s de 15 millones de barriles en una sola semana, los precios del petr\u00f3leo tienden a caer en promedio entre 5% y 8% durante las dos semanas posteriores. Por ejemplo, acumulaciones masivas similares en el pasado han perforado de forma consistente niveles clave de soporte t\u00e9cnico, arrastrando a la baja derivados del sector energ\u00eda y ETFs como el XLE. Debemos vigilar de cerca los niveles de soporte t\u00e9cnico del WTI, ya que una ruptura clara podr\u00eda detonar una ola de \u00f3rdenes de venta automatizadas de estrategias seguidoras de tendencia.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos monitorear los m\u00e1rgenes de refinaci\u00f3n y los inventarios de productos, ya que cualquier acumulaci\u00f3n paralela en gasolina o destilados reforzar\u00e1 este sesgo bajista. Dado que los datos de hoy indican una desconexi\u00f3n significativa entre oferta y demanda, esperamos que la volatilidad del mercado petrolero se mantenga elevada hasta finales de agosto. Los traders deber\u00edan dimensionar sus posiciones de manera conservadora para soportar movimientos intrad\u00eda repentinos a medida que el mercado se reajusta a este exceso de oferta.<\/p>\n\n\n\n