EUR\/USD se mantuvo en rango ante el equilibrio entre inflaci\u00f3n y riesgos geopol\u00edticos<\/p>\n
El EUR\/USD oscil\u00f3 cerca de 1.1550 el mi\u00e9rcoles, con un alza de 0.08%, luego de que se desvaneciera un breve episodio de volatilidad en torno a los datos de inflaci\u00f3n en Estados Unidos y el par regresara a los niveles previos a la publicaci\u00f3n. El IPC de EE.UU. se moder\u00f3 a 3.4% interanual en julio desde 3.5% en junio, mientras que los precios subieron 0.1% mensual tras una ca\u00edda previa de 0.4%. El IPC subyacente avanz\u00f3 0.2% en el mes y 2.5% en el a\u00f1o, en l\u00ednea con las previsiones, lo que dej\u00f3 una reacci\u00f3n acotada del USD y un DXY ligeramente a la baja.<\/p>\n
En Europa, el IAPC de Alemania se ubic\u00f3 en 2.8% interanual en julio frente a 2.4% en junio, con la inflaci\u00f3n de energ\u00eda saltando a 7.3% desde 2.7% y la tasa excluyendo alimentos y energ\u00eda subiendo marginalmente a 2.6% desde 2.5%. La narrativa de endurecimiento del BCE para septiembre sigui\u00f3 en foco, pero el euro recibi\u00f3 un impulso limitado, ya que repuntaron las tensiones en Medio Oriente por reportes de ataques a embarcaciones cerca de los estrechos de Ormuz y Bab el-Mandeb y ante la ausencia de conversaciones vigentes para extender el cese al fuego, mientras Trump exigi\u00f3 reparaciones. En lo t\u00e9cnico, el EUR\/USD cotizaba en 1.1546, por encima de la SMA de 100 periodos en 1.1541 y la SMA de 200 periodos en 1.1533, con el RSI en 60.75; la resistencia se ubica en 1.1560 y luego en 1.1581, mientras que el soporte est\u00e1 en 1.1541\/1.1533, 1.1515, 1.1500 y 1.1480.<\/p>\n
Dado que la inflaci\u00f3n de EE.UU. se desaceler\u00f3 a 3.4% y la inflaci\u00f3n alemana repunt\u00f3 a 2.8%, sugerimos que los operadores de derivados se enfoquen en estrategias de opciones para un EUR\/USD en rango durante las pr\u00f3ximas semanas. Las fuerzas contrapuestas de un endurecimiento esperado del BCE en septiembre y la demanda de refugio por el d\u00f3lar estadounidense probablemente mantendr\u00e1n contenido al par. Hist\u00f3ricamente, cuando estos dos factores chocan, la volatilidad impl\u00edcita del EUR\/USD tiende a comprimirse, lo que hace especialmente atractivas estrategias de venta de volatilidad como los iron condors.<\/p>\n
Para jugadas t\u00e1cticas de corto plazo, recomendamos usar los l\u00edmites t\u00e9cnicos inmediatos de 1.1530 y 1.1580 para estructurar estrategias de riesgo definido. Los traders pueden vender puts fuera del dinero por debajo del soporte estructural de 1.1500 y, simult\u00e1neamente, vender calls por encima del nivel de 1.1600. Esta configuraci\u00f3n permite capturar el deterioro temporal de la prima mientras el mercado asimila el actual pulso geopol\u00edtico en Medio Oriente.<\/p>\n
Ante el aumento de tensiones en Bab el-Mandeb y el estrecho de Ormuz, debemos estar preparados para picos repentinos de aversi\u00f3n al riesgo. En episodios similares del pasado, la reversi\u00f3n de riesgo (risk reversal) a 1 mes del EUR\/USD se ha sesgado r\u00e1pidamente hacia calls de USD por m\u00e1s de 0.75% en volatilidad impl\u00edcita. Para cubrir un quiebre s\u00fabito por debajo de 1.1500, conviene asignar una parte del presupuesto de riesgo a opciones put de EUR fuera del dinero y de bajo costo.<\/p>\n\n\n\n