EUR\/USD se ha mantenido moderado incluso cuando los indicadores \u201cduros\u201d de actividad de la Eurozona y otras publicaciones econ\u00f3micas han sorprendido al alza, con la moneda \u00fanica contenida por los costos de energ\u00eda y la incertidumbre geopol\u00edtica. Los precios del gas natural en Europa se mantienen por encima de \u20ac60\/MWh, un nivel asociado a tensiones no resueltas en el Golfo, mientras que se ha informado que los esfuerzos diplom\u00e1ticos de Pakist\u00e1n y Om\u00e1n estar\u00edan acercando a Estados Unidos e Ir\u00e1n.<\/p>\n
La direcci\u00f3n de corto plazo del par est\u00e1 ligada a los datos de inflaci\u00f3n de Estados Unidos. Un dato de IPC (CPI) m\u00e1s suave dejar\u00eda al EUR\/USD en posici\u00f3n de poner a prueba el m\u00e1ximo de la semana pasada en 1.1580, que coincide con el movimiento impl\u00edcito por opciones straddle a un d\u00eda. M\u00e1s all\u00e1 de ese nivel, el alza se ve limitada por la liquidez t\u00edpicamente reducida del verano y un calendario macro cargado, que incluye otra ronda de cifras de IPC y empleo, adem\u00e1s del simposio de la Fed en Jackson Hole, antes de la decisi\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal a mediados de septiembre.<\/p>\n
Sugerimos que los traders de derivados sigan de cerca las opciones sobre EUR\/USD, ya que el par contin\u00faa limitado por los altos costos de energ\u00eda. Los futuros de gas TTF holand\u00e9s de referencia se mantienen por encima de \u20ac60 por megavatio-hora, impulsados por tensiones geopol\u00edticas no resueltas en el Golfo. Este repunte est\u00e1 pesando fuertemente sobre el euro, opacando los recientes datos econ\u00f3micos positivos de la Eurozona.<\/p>\n
Con la pr\u00f3xima publicaci\u00f3n del IPC de Estados Unidos, vemos una oportunidad atractiva para utilizar opciones straddle de corto plazo. Si los datos de inflaci\u00f3n en EE. UU. resultan m\u00e1s bajos de lo esperado, el euro podr\u00eda subir r\u00e1pidamente para desafiar su m\u00e1ximo previo de 1.1580. Las reacciones hist\u00f3ricas del mercado ante una inflaci\u00f3n m\u00e1s fr\u00eda sugieren que este objetivo es altamente alcanzable, y coincide exactamente con el movimiento actualmente descontado en los straddles a un d\u00eda.<\/p>\n
Sin embargo, recomendamos no mantener apuestas direccionales grandes hasta el cierre de agosto debido a la estacionalidad de menor actividad en verano. El simposio de Jackson Hole y la reuni\u00f3n de pol\u00edtica monetaria de la Reserva Federal del pr\u00f3ximo mes probablemente mantendr\u00e1n a los mercados dentro de un rango acotado. Por ello, sugerimos enfocarse en estrategias de opciones de corto plazo y orientadas a capturar rangos, para obtener ganancias r\u00e1pidas y evitar el deterioro de la prima en horizontes m\u00e1s largos.<\/p>\n\n\n\n