Se espera que el IPC de EE. UU. de julio, que se publica el mi\u00e9rcoles por la BLS, se modere ligeramente, con un IPC general visto subiendo 0,1% mes a mes tras la ca\u00edda de 0,4% en junio, mientras que la tasa anual se pronostica en 3,4% frente a 3,5%. El IPC subyacente, excluyendo alimentos y energ\u00eda, se proyecta en 0,2% m\/m y 2,5% interanual. La desinflaci\u00f3n previa fue apoyada por la energ\u00eda: el crudo cay\u00f3 casi 16% en mayo y luego alrededor de 20% en junio, volviendo a niveles previos a la guerra tras un alto el fuego del 17 de junio. En julio, sin embargo, el WTI subi\u00f3 casi 22% a medida que resurgieron las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz, antes de moderarse a inicios de agosto por conversaciones en las que participaron Ir\u00e1n y Om\u00e1n.<\/p>\n
La fijaci\u00f3n de precios de tasas ha cambiado a medida que los mercados asimilaron datos m\u00e1s d\u00e9biles de empleo en EE. UU., incluida una ca\u00edda inesperada de 23 mil en las n\u00f3minas no agr\u00edcolas (NFP), lo que deja a FedWatch implicando cerca de un 52% de probabilidad de una subida de 25 pb de la Fed en la pr\u00f3xima reuni\u00f3n. Un dato de IPC subyacente de julio de 0,3% m\/m o superior podr\u00eda reprecificar las expectativas para septiembre, mientras que una sorpresa a la baja por debajo de 0,2% podr\u00eda debilitar al USD e impulsar al EUR\/USD; los niveles t\u00e9cnicos citados incluyen resistencias cerca de 1,1570, 1,1630 y 1,1800, con soportes alrededor de 1,1470 y 1,1350-1,1330, junto con umbrales en 1,1580, 1,1515 y 1,1495.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad hoy, ya que se publica el informe del IPC de EE. UU. de julio. El mercado espera un aumento mensual moderado de 0,1% en la inflaci\u00f3n general, pero las tensiones geopol\u00edticas en Medio Oriente podr\u00edan alterar r\u00e1pidamente estas estimaciones. Hist\u00f3ricamente, los d\u00edas de publicaci\u00f3n del IPC generan movimientos intrad\u00eda promedio de m\u00e1s de 80 pips en el EUR\/USD, lo que hace esencial una gesti\u00f3n de riesgo estricta para cualquiera que mantenga opciones de corto plazo.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca los precios del crudo, que han repuntado recientemente debido a las disputas en curso sobre el Estrecho de Ormuz. Aunque el crudo West Texas Intermediate (WTI) baj\u00f3 brevemente a inicios de este mes por las esperanzas de un acuerdo entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n, las amenazas renovadas de interrupciones del suministro mantienen a los mercados energ\u00e9ticos altamente sensibles. Este tel\u00f3n de fondo energ\u00e9tico vol\u00e1til significa que incluso un dato de inflaci\u00f3n d\u00e9bil hoy podr\u00eda verse f\u00e1cilmente opacado si el precio del petr\u00f3leo vuelve a dispararse en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para las opciones de divisas (FX), recomendamos utilizar straddles o strangles para aprovechar la ruptura esperada en el par EUR\/USD. El nivel t\u00e9cnico clave a vigilar al alza es la Media M\u00f3vil Simple de 100 d\u00edas cerca de 1,1570, mientras que el soporte clave se ubica alrededor de 1,1470. Un cierre diario decisivo por encima de 1,1580 se\u00f1alar\u00eda un fuerte cambio en el impulso alcista, lo que sugiere que los operadores deber\u00edan girar hacia opciones call alcistas con objetivo en el nivel de 1,1630.<\/p>\n
Con la herramienta CME FedWatch mostrando un reparto casi equilibrado sobre una subida de tasas en septiembre, los futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo ofrecen otra v\u00eda de alta rentabilidad potencial. Si el IPC subyacente se ubica en 0,3% o m\u00e1s hoy, esperamos que aumenten con fuerza las apuestas por un alza de tasas, impulsando al d\u00f3lar estadounidense y haciendo muy atractivas las opciones put bajistas sobre el euro. Por el contrario, una lectura subyacente d\u00e9bil por debajo de 0,2% probablemente consolidar\u00e1 una pausa de la Fed, permitiendo a los operadores aprovechar un repunte de corto plazo en los activos de riesgo.<\/p>\n\n\n\n