{"id":53569,"date":"2026-08-12T01:49:41","date_gmt":"2026-08-12T01:49:41","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/uncategorized\/revision-mensual-de-septiembre\/"},"modified":"2026-08-12T01:49:41","modified_gmt":"2026-08-12T01:49:41","slug":"revision-mensual-de-septiembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/es-latam\/monthly-market-insights\/revision-mensual-de-septiembre\/","title":{"rendered":"Revisi\u00f3n Mensual de Septiembre"},"content":{"rendered":"\n
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Los mercados globales entran en una etapa clave: los bancos centrales enfrentan decisiones complejas y buscan equilibrar dos riesgos: inflaci\u00f3n (alza general de precios) y estanflaci\u00f3n (inflaci\u00f3n con crecimiento d\u00e9bil). Esta incertidumbre, junto con tensiones geopol\u00edticas, est\u00e1 elevando la volatilidad (subidas y bajadas bruscas de precios) en todas las clases de activos.<\/p>\n\n

En Estados Unidos, la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) lidia con una inflaci\u00f3n que se enfr\u00eda, mientras los indicadores de crecimiento muestran se\u00f1ales de posible recesi\u00f3n (ca\u00edda sostenida de la actividad). Por eso aumenta la presi\u00f3n para recortar tasas, en especial desde la administraci\u00f3n Trump.<\/p>\n\n

Si se acelera el recorte de tasas (bajar la tasa de referencia para abaratar el cr\u00e9dito), el d\u00f3lar (USD) podr\u00eda debilitarse. Eso suele aumentar la volatilidad y favorecer subidas en pares como GBPUSD, EURUSD y AUDUSD (tipos de cambio entre la libra, el euro o el d\u00f3lar australiano frente al d\u00f3lar). Sin embargo, Jerome Powell mantuvo un tono m\u00e1s prudente tras la \u00faltima reuni\u00f3n, lo que reduce la probabilidad de varios recortes adicionales este a\u00f1o.<\/p>\n\n

En materias primas, el oro y la plata siguen benefici\u00e1ndose de su papel de \u201crefugio\u201d (activos que suelen sostenerse en momentos de estr\u00e9s) ante temores de estanflaci\u00f3n.<\/p>\n\n

Las bolsas, en especial el S&P 500 y el Nasdaq (\u00edndices de acciones de EE. UU.), volvieron a rendir con fuerza y marcaron nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, impulsados por la expectativa de recortes de la Fed.<\/p>\n\n

Fuera de EE. UU., el BCE (Banco Central Europeo) enfrenta otro dilema. La inflaci\u00f3n en la eurozona sigue \u201cpegajosa\u201d (cuesta que baje), sobre todo en servicios, mientras el crecimiento est\u00e1 estancado. La cautela del BCE contrasta con el sesgo m\u00e1s \u201cdovish\u201d (m\u00e1s dispuesto a bajar tasas) de la Fed, lo que genera una divergencia que apoya al euro en el corto plazo.<\/p>\n\n

En Jap\u00f3n, el BoJ (Banco de Jap\u00f3n) se aleja gradualmente de a\u00f1os de pol\u00edtica ultraexpansiva (tasas muy bajas y est\u00edmulos). Eso provoc\u00f3 movimientos fuertes en pares con JPY (yen), elevando la volatilidad: ahora reaccionan m\u00e1s ante cambios peque\u00f1os en la pol\u00edtica monetaria.<\/p>\n\n

Las materias primas tambi\u00e9n reflejan esta divergencia entre bancos centrales. El petr\u00f3leo oscila entre l\u00edmites de oferta (restricciones de producci\u00f3n) y el temor a una demanda global m\u00e1s d\u00e9bil si aumentan las se\u00f1ales de recesi\u00f3n. Oro y plata siguen siendo coberturas (hedge: protecci\u00f3n ante ca\u00eddas o riesgos), apoyadas por un USD m\u00e1s d\u00e9bil y por la incertidumbre geopol\u00edtica.<\/p>\n\n

En criptoactivos, si la Fed acelera los recortes de tasas, Bitcoin y Ethereum podr\u00edan recuperar impulso, junto con altcoins (criptomonedas distintas de Bitcoin) que suelen mejorar en este entorno.<\/p>\n\n

La divergencia entre bancos centrales est\u00e1 creando un entorno de alta volatilidad y oportunidades en forex (mercado de divisas), materias primas e \u00edndices. Los traders (operadores) deben vigilar posibles giros de pol\u00edtica y escuchar el mensaje completo de los bancos centrales, no solo los titulares.<\/p>\n\n

En el mercado de divisas, septiembre dej\u00f3 movimientos relevantes impulsados por cambios en la pol\u00edtica de los bancos centrales.<\/p>\n\n

En septiembre regres\u00f3 parte de la volatilidad al mercado forex. Aunque la Fed recort\u00f3 25 puntos b\u00e1sicos (0.25 puntos porcentuales) como se esperaba, el tono de Jerome Powell aport\u00f3 algo de fortaleza al USD, al describir \u201cdecisiones de pol\u00edtica desafiantes\u201d.<\/p>\n\n

Estos retos incluyen contener el riesgo de estanflaci\u00f3n: gestionar temores de recesi\u00f3n por bajo crecimiento, sin recortar demasiado r\u00e1pido y reavivar una inflaci\u00f3n que sigue resistente por aranceles altos (impuestos a importaciones que pueden encarecer precios).<\/p>\n\n

Si hay m\u00e1s recortes y m\u00e1s relajaci\u00f3n monetaria (pol\u00edtica para estimular la econom\u00eda), el USD podr\u00eda debilitarse y eso favorecer\u00eda a divisas principales como EUR, GBP y AUD. Tambi\u00e9n podr\u00edan beneficiarse monedas de mercados emergentes.<\/p>\n\n

Mientras tanto, el BoJ avanza hacia la normalizaci\u00f3n (volver a una pol\u00edtica menos expansiva) de forma gradual para no sorprender al mercado. La fortaleza del JPY ha sido moderada, porque un USD m\u00e1s d\u00e9bil tambi\u00e9n puede influir en sus decisiones sobre futuras alzas de tasas.<\/p>\n\n\n

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Figura 1: Gr\u00e1fico de USDJPY en 4 horas que muestra un comportamiento en rango (precio movi\u00e9ndose entre soporte y resistencia) mientras se espera mayor claridad sobre la pol\u00edtica de los bancos centrales<\/em><\/p>\n\n\n

Oro<\/h2>\n\n\n

En metales preciosos, el oro y la plata extendieron su buen desempe\u00f1o en medio de la incertidumbre.<\/p>\n\n

Ambos siguen apoyados por un USD m\u00e1s d\u00e9bil y por factores macro (condiciones generales de la econom\u00eda) y geopol\u00edticos. En septiembre rompieron al alza (breakout: salida del rango hacia arriba) hacia nuevos m\u00e1ximos. La plata cotiza en m\u00e1ximos de 14 a\u00f1os, acerc\u00e1ndose a US$45, y el oro volvi\u00f3 a marcar r\u00e9cords.<\/p>\n\n

Nuevos recortes de tasas y un USD m\u00e1s d\u00e9bil seguir\u00edan impulsando la demanda de oro, porque lo vuelve m\u00e1s accesible para inversionistas fuera de EE. UU. y m\u00e1s atractivo como refugio cuando crecen las dudas sobre el crecimiento y la estanflaci\u00f3n.<\/p>\n\n

La demanda de bancos centrales e instituciones se mantiene s\u00f3lida. Las entradas constantes a ETFs de oro (fondos cotizados: instrumentos que se compran y venden como una acci\u00f3n y replican el precio del oro) muestran que el apetito sigue firme, incluso con precios altos y una tendencia alcista prolongada (bull run: subida sostenida).<\/p>\n\n\n

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Figura 2: Gr\u00e1fico diario del oro que muestra su ruptura al alza hacia nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en septiembre<\/em><\/p>\n\n\n

Petr\u00f3leo<\/h2>\n\n\n

En energ\u00eda, el petr\u00f3leo se mantuvo relativamente estable, en un equilibrio entre oferta y demanda.<\/p>\n\n

En septiembre, el crudo oper\u00f3 dentro de un rango, por debajo de una resistencia clave cerca de US$65.50 (zona donde suele aparecer presi\u00f3n vendedora) y con soporte alrededor de US$61.50 (zona donde suele aparecer compra).<\/p>\n\n

El petr\u00f3leo seguir\u00e1 guiado por la demanda global y la oferta. La demanda podr\u00eda mejorar si hay m\u00e1s recortes de tasas, porque un USD m\u00e1s d\u00e9bil abarata el petr\u00f3leo para compradores fuera de EE. UU., ya que se cotiza en d\u00f3lares.<\/p>\n\n

La oferta tambi\u00e9n ser\u00e1 determinante. La OPEP+ (alianza de productores liderada por la OPEP y otros pa\u00edses) anunci\u00f3 en septiembre que seguir\u00e1 aumentando la producci\u00f3n. Adem\u00e1s, se aproxima una etapa de mantenimiento de refiner\u00edas (paros programados), que puede limitar el suministro de derivados.<\/p>\n\n\n

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Figura 3: Gr\u00e1fico de petr\u00f3leo en 4 horas que muestra un movimiento estable dentro de un rango durante septiembre<\/em><\/p>\n\n

En \u00edndices accionarios, los mercados de EE. UU. volvieron a marcar r\u00e9cords pese a se\u00f1ales mixtas.<\/p>\n\n

En septiembre, los \u00edndices de EE. UU. sumaron otra ronda de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, por la expectativa de m\u00e1s recortes de la Fed. Sin embargo, aunque el NASDAQ alcanz\u00f3 r\u00e9cords, algunas tecnol\u00f3gicas de mega capitalizaci\u00f3n (mega-cap: empresas muy grandes por valor de mercado) retrocedieron ligeramente.<\/p>\n\n\n

\u00cdndices<\/h2>\n\n\n

De cara a octubre, los \u00edndices seguir\u00e1n vol\u00e1tiles. Si la Fed concreta recortes y las se\u00f1ales de inflaci\u00f3n mejoran, las acciones de crecimiento\/tecnolog\u00eda podr\u00edan continuar al alza. Pero comentarios \u201chawkish\u201d (m\u00e1s estrictos con la inflaci\u00f3n, menos inclinados a recortar tasas) o se\u00f1ales de deterioro econ\u00f3mico podr\u00edan golpearlas.<\/p>\n\n

Un USD m\u00e1s d\u00e9bil suele favorecer a las acciones de EE. UU., en especial a las de crecimiento\/tecnolog\u00eda, porque generan ingresos en el exterior y, al convertirlos a d\u00f3lares, el tipo de cambio puede inflar los resultados.<\/p>\n\n\n

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Figura 4: Gr\u00e1fico en 4 horas del NASDAQ 100 que muestra su ruptura al alza y avance hacia nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en septiembre<\/em><\/p>\n\n

En activos digitales, las criptomonedas se mantuvieron cautelosas, pero sensibles a cambios en el USD y en las tasas.<\/p>\n\n

Bitcoin y Ethereum operaron con cautela en septiembre, ya que algunos traders tomaron ganancias (venta para asegurar beneficios) tras el fuerte avance del a\u00f1o.<\/p>\n\n

As\u00ed como el oro y el petr\u00f3leo se cotizan en USD, el impulso alcista en cripto podr\u00eda reactivarse si el USD se debilita, porque se vuelve m\u00e1s atractivo para compradores fuera de EE. UU.<\/p>\n\n

Adem\u00e1s, un USD m\u00e1s d\u00e9bil suele asociarse con una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s flexible y con menores rendimientos reales (rendimiento ajustado por inflaci\u00f3n), condiciones que suelen favorecer la rotaci\u00f3n (cambio de preferencia) hacia activos de mayor riesgo como las criptomonedas.<\/p>\n\n\n

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Figura 5: Gr\u00e1fico de Ethereum en 4 horas que muestra un movimiento m\u00e1s estable dentro de un rango durante septiembre<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Se abre un trimestre decisivo: la divergencia de bancos centrales dispara volatilidad. Fed debate recortes y presiona al USD; BCE cauteloso sostiene al euro. Oro r\u00e9cord, petr\u00f3leo en rango, Nasdaq alza y cripto atenta.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[31],"tags":[],"class_list":["post-53569","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monthly-market-insights"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"aioseo_head":"\n\t\t\n\t\n\t\n\t\n\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t\n\t\t