El Promedio Industrial Dow Jones super\u00f3 los 54,200 despu\u00e9s de tres sesiones de consolidaci\u00f3n por debajo de su r\u00e9cord, pero luego devolvi\u00f3 por completo el avance y cerr\u00f3 apenas por debajo de 54,000, sin cambios en el d\u00eda pese a un rango intrad\u00eda de casi 370 puntos. El soporte en 53,800 fue puesto a prueba y se mantuvo durante tres sesiones consecutivas. El sentimiento se debilit\u00f3 a medida que se desvanecieron las esperanzas de una reapertura del Estrecho de Ormuz; funcionarios iran\u00edes indicaron que un acuerdo con Om\u00e1n sobre nuevas rutas de navegaci\u00f3n no reabrir\u00eda la v\u00eda, y que el acceso depender\u00eda del comportamiento de EE. UU. y de exigencias m\u00e1s amplias que abarcan sanciones, condiciones navales, retiro de fuerzas estadounidenses, pagos por da\u00f1os de guerra y la liberaci\u00f3n de activos congelados. El crudo cotiz\u00f3 aproximadamente 1% al alza por encima de US$83.00, mientras que el grado internacional se mantuvo arriba de US$88.00; el mercado de tasas reaccion\u00f3 con mayor fuerza, con el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de vuelta por encima de 4.72% tras operar cerca de 4.61% el viernes por la ma\u00f1ana.<\/p>\n\n
En datos de EE. UU., el \u00edndice NFIB subi\u00f3 2.4 puntos en julio a 99.8, por encima de su promedio de 52 a\u00f1os y el nivel m\u00e1s alto desde agosto de 2025, mientras que un 20% neto de propietarios planea crear empleos, el m\u00e1s fuerte desde octubre de 2022. En contraste, el promedio de cuatro semanas de ADP se desaceler\u00f3 a 8.25K desde 11K, y las n\u00f3minas de julio se contrajeron en 23K frente a un consenso de 80K, mientras la participaci\u00f3n cay\u00f3 a 61.5%, el nivel m\u00e1s bajo fuera del periodo pand\u00e9mico desde 1976; la tasa de desempleo de junio baj\u00f3 a 4.2% despu\u00e9s de que aproximadamente 720K personas salieran de la fuerza laboral. La semana trae el IPC de julio el mi\u00e9rcoles (0.1% m\/m frente a una ca\u00edda de 0.4% en junio; 3.4% a\/a desde 3.5%; subyacente 0.2% m\/m desde 0.0% y 2.5% a\/a desde 2.6%) y el estado presupuestario a las 18:00 GMT (se espera un d\u00e9ficit de US$346,000 millones frente a US$120,000 millones), seguido el jueves por el IPP (0.2% m\/m frente a una ca\u00edda de 0.3%; 4.9% a\/a desde 5.5%; subyacente 0.3% m\/m y 4.2% a\/a desde 4.7%) y las solicitudes iniciales (202K frente a 199K), y luego el viernes ventas minoristas (0.1% m\/m frente a 0.2%), confianza de Michigan (54.5 desde 55.2) y expectativas de inflaci\u00f3n en 4.2% (un a\u00f1o) y 3.3% (cinco a\u00f1os). Los marcadores t\u00e9cnicos incluyen resistencia en 54,200 y luego 54,500 y el r\u00e9cord apenas por debajo de 54,750, mientras que una ruptura por debajo de 53,800 apuntar\u00eda a 53,500, con la EMA de 50 d\u00edas cerca de 52,200.<\/p>\n\n
Con el Estrecho de Ormuz permaneciendo estrictamente cerrado, debemos prepararnos para una presi\u00f3n alcista sostenida sobre los derivados energ\u00e9ticos en las pr\u00f3ximas semanas. La historia muestra que aproximadamente el 20% del consumo diario mundial de l\u00edquidos de petr\u00f3leo pasa por este cuello de botella cr\u00edtico, lo que significa que bloqueos prolongados mantendr\u00e1n al Brent fuertemente respaldado por encima de US$88. Recomendamos que los operadores de derivados compren opciones call de corto plazo sobre crudo o acciones enfocadas en energ\u00eda para capturar un mayor potencial alcista geopol\u00edtico.<\/p>\n\n
El Promedio Industrial Dow Jones est\u00e1 actualmente atrapado, sin lograr sostener su ruptura por encima de 54,200 mientras defiende con fuerza el soporte de 53,800. Dado que el \u00edndice ha probado con \u00e9xito este piso durante tres sesiones consecutivas, debemos mantener un sesgo t\u00e1cticamente alcista, pero con el riesgo estrictamente acotado. Si vemos un cierre diario por debajo de 53,800, debemos girar r\u00e1pidamente y comprar opciones put para apuntar a un movimiento r\u00e1pido a la baja hacia 53,500.<\/p>\n\n
El mercado de renta fija est\u00e1 incorporando estas amenazas energ\u00e9ticas mucho m\u00e1s r\u00e1pido que la renta variable, impulsando el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os de nuevo hasta 4.72%. En ciclos de mercado anteriores, los choques del precio del petr\u00f3leo han obligado de forma consistente a los bancos centrales a retrasar recortes de tasas o incluso a subirlas m\u00e1s. Debemos posicionarnos para tasas de inter\u00e9s m\u00e1s altas vendiendo futuros de Treasuries o comprando opciones put sobre ETFs de bonos de larga duraci\u00f3n.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n estamos viendo una desconexi\u00f3n masiva entre los planes de contrataci\u00f3n de peque\u00f1as empresas y la ejecuci\u00f3n real del empleo, con n\u00f3minas disminuyendo en 23,000 mientras la tasa de participaci\u00f3n se ubica en 61.5%. Hist\u00f3ricamente, una fuerza laboral en contracci\u00f3n mantiene los salarios artificialmente altos y complica la ruta hacia un alivio monetario. Los operadores de derivados deber\u00edan emplear estrategias de opciones neutrales al mercado, como los iron condors, para beneficiarse del trading err\u00e1tico y acotado por rangos que esta confusi\u00f3n genera.<\/p>\n\n
Los pr\u00f3ximos reportes de IPC e IPP de esta semana actuar\u00e1n como catalizadores importantes de volatilidad, pero debemos recordar que a\u00fan no incorporan el repunte reciente del petr\u00f3leo por encima de US$83. Cualquier rally temporal del mercado provocado por un dato de inflaci\u00f3n benigno probablemente ser\u00e1 de corta duraci\u00f3n una vez que esos costos de energ\u00eda comiencen a filtrarse en los datos de septiembre. Recomendamos utilizar straddles largos en opciones sobre los principales \u00edndices para beneficiarnos de las oscilaciones de precio garantizadas sin exponernos a un riesgo direccional espec\u00edfico.<\/p>\n\n\n\n