USD\/CAD se mantuvo bajo presi\u00f3n por tercera sesi\u00f3n el martes, operando cerca de 1.3930 y rondando un m\u00ednimo de dos meses, aunque el movimiento careci\u00f3 de nuevo impulso mientras el d\u00f3lar estadounidense se sostuvo firme antes de la publicaci\u00f3n del \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos el mi\u00e9rcoles. La atenci\u00f3n de los operadores sigue puesta en la perspectiva de tasas de la Reserva Federal (Fed), con la herramienta CME FedWatch indicando una probabilidad del 50% de un alza en la reuni\u00f3n de septiembre. La agenda dom\u00e9stica de Canad\u00e1 est\u00e1 ligera esta semana, lo que deja al par m\u00e1s expuesto a los movimientos de las materias primas y al posicionamiento m\u00e1s amplio del mercado antes de los datos de inflaci\u00f3n canadiense previstos para la pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Los mercados petroleros estuvieron vol\u00e1tiles a medida que la atenci\u00f3n se centr\u00f3 en el Estrecho de Ormuz y en un posible acuerdo que involucra a Ir\u00e1n y Om\u00e1n, mientras que el Ministerio de Relaciones Exteriores de Qatar se\u00f1al\u00f3 que las conversaciones hab\u00edan alcanzado una etapa avanzada. El West Texas Intermediate (WTI) se negoci\u00f3 cerca de 81.50 d\u00f3lares tras un m\u00e1ximo intrad\u00eda de 83.57 d\u00f3lares, y acumulaba un alza de m\u00e1s del 5% en la semana, un insumo clave para el d\u00f3lar canadiense dada la condici\u00f3n de Canad\u00e1 como gran exportador de crudo. TD Securities espera que el Banco de Canad\u00e1 mantenga la tasa en 2.25% hasta 2026, antes de volver a 2.75% el pr\u00f3ximo a\u00f1o, con alzas de 25 pb previstas para enero y marzo de 2027; tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que el petr\u00f3leo se ha \u201cnormalizado en gran medida\u201d tras moverse por encima de 100 d\u00f3lares por barril, y ubic\u00f3 el IPC general cerca de la parte alta del rango objetivo de 1\u20133%.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados se posicionen para una mayor volatilidad antes de la publicaci\u00f3n de ma\u00f1ana del IPC de Estados Unidos. Hist\u00f3ricamente, una desviaci\u00f3n de apenas 0.1% respecto del consenso en el IPC subyacente de EE. UU. desencadena un movimiento inmediato promedio de 40 pips en el par USD\/CAD. El uso de straddles o strangles de corto plazo nos permitir\u00e1 capturar estos rompimientos abruptos y repentinos independientemente del dato final de inflaci\u00f3n.<\/p>\n
Con el crudo West Texas Intermediate vol\u00e1til en 81.50 d\u00f3lares, cualquier avance en las conversaciones geopol\u00edticas Ir\u00e1n-Om\u00e1n podr\u00eda empujar r\u00e1pidamente los precios del petr\u00f3leo de vuelta hacia el umbral de 75 d\u00f3lares. Dado que el d\u00f3lar canadiense es altamente sensible a las exportaciones de energ\u00eda, esta posible ca\u00edda del crudo representa un riesgo bajista importante para la divisa. Sugerimos comprar opciones call de USD\/CAD cerca del dinero para proteger los portafolios ante una reversi\u00f3n repentina en los mercados petroleros.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos observar el panorama de tasas de inter\u00e9s, donde se espera ampliamente que el Banco de Canad\u00e1 mantenga su tasa en 2.25% durante el resto de 2026. Esto es altamente conservador frente a la Reserva Federal de Estados Unidos, donde los mercados actualmente descuentan una probabilidad del 50% de un alza de tasas en septiembre. Para aprovechar esta ampliaci\u00f3n del diferencial de rendimientos, deber\u00edamos favorecer spreads alcistas calendario de \u201cpatas largas\u201d en el USD\/CAD.<\/p>\n\n\n\n