El oro fren\u00f3 su avance el martes tras tocar un m\u00e1ximo de dos meses de US$4,435 durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica, con la acci\u00f3n del precio siguiendo los movimientos del petr\u00f3leo y sus implicaciones para la trayectoria de tasas de la Reserva Federal. El XAU\/USD se ubicaba en torno a US$4,397 tras un m\u00ednimo intrad\u00eda de US$4,356, mientras el West Texas Intermediate (WTI) ced\u00eda desde sus m\u00e1ximos hacia US$80.80, aunque se manten\u00eda con un alza superior al 5% en la semana. Qatar afirm\u00f3 que las conversaciones entre Ir\u00e1n y Om\u00e1n sobre la reapertura del Estrecho de Ormuz estaban en una etapa avanzada con comentarios positivos, pero Ir\u00e1n dijo que la ruta seguir\u00eda cerrada a menos que EE. UU. cumpliera demandas que incluyen reparaciones de guerra, alivio de sanciones, liberaci\u00f3n de activos congelados, fin de las amenazas militares y levantamiento de un bloqueo naval; el presidente Donald Trump tambi\u00e9n exigi\u00f3 compensaci\u00f3n en una publicaci\u00f3n de Truth Social el lunes.<\/p>\n
Los mercados recortaron solo brevemente las expectativas de alzas de tasas de la Fed tras unos datos de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (NFP) de julio m\u00e1s d\u00e9biles de lo previsto, y luego volvieron a enfocarse en el riesgo inflacionario a medida que sub\u00eda el petr\u00f3leo, con CME FedWatch indicando una probabilidad del 49% de un aumento en septiembre. El d\u00f3lar estadounidense (USD) se mantuvo cerca de m\u00ednimos recientes mientras los rendimientos del Tesoro siguieron elevados, lo que complic\u00f3 un rebote m\u00e1s s\u00f3lido del oro, mientras la atenci\u00f3n se desplaz\u00f3 al \u00cdndice de Precios al Consumidor (CPI) del mi\u00e9rcoles y al \u00cdndice de Precios al Productor (PPI) del jueves como insumos para el PCE. En t\u00e9rminos t\u00e9cnicos, el oro se mantuvo por encima de la SMA de 50 d\u00edas en US$4,148 y operaba alrededor de la SMA de 100 d\u00edas en US$4,389; un RSI cerca de 66 y un ADX apenas por debajo de 30 sugirieron una tendencia que se modera pero sigue siendo direccional. La resistencia se ubicaba en US$4,389 y US$4,435, mientras que los soportes estaban en US$4,351, US$4,285, US$4,238 y US$4,148.<\/p>\n
Con el oro haciendo una pausa cerca de US$4,397 tras tocar un m\u00e1ximo de dos meses de US$4,435, recomendamos a los operadores de derivados prepararse para una volatilidad elevada en los pr\u00f3ximos d\u00edas. La publicaci\u00f3n del CPI de EE. UU. el mi\u00e9rcoles y del PPI el jueves son catalizadores cr\u00edticos que probablemente detonen oscilaciones bruscas de precio. Hist\u00f3ricamente, la volatilidad impl\u00edcita de las opciones sobre oro tiende a repuntar entre 15% y 20% justo antes de datos relevantes de inflaci\u00f3n, lo que vuelve muy riesgosas en este momento las estrategias simples de venta de prima.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca el sector energ\u00e9tico, ya que el crudo WTI ha subido m\u00e1s de 5% esta semana para cotizar alrededor de US$80.80. Si las negociaciones sobre el Estrecho de Ormuz se deterioran y el petr\u00f3leo supera los US$85, el alza de las expectativas de inflaci\u00f3n podr\u00eda llevar las probabilidades de un aumento de tasas de la Fed en septiembre muy por encima del 49% actual. En este entorno, recomendamos usar spreads alcistas con calls sobre petr\u00f3leo o comprar puts de protecci\u00f3n en oro para cubrirse ante giros repentinos m\u00e1s agresivos (hawkish) de la Fed.<\/p>\n
Desde el punto de vista t\u00e9cnico, el oro est\u00e1 oscilando alrededor de su Media M\u00f3vil Simple de 100 d\u00edas en US$4,389, mientras el RSI se ubica cerca de un exigente 66. Dado que el impulso es alcista pero vulnerable a una consolidaci\u00f3n de corto plazo, favorecemos la compra de straddles para capitalizar una ruptura por encima de US$4,435 o una ca\u00edda por debajo del soporte de US$4,351. Esta estrategia no direccional permite beneficiarnos de la fuerte expansi\u00f3n de precios que suele seguir a estancamientos geopol\u00edticos de alto riesgo. <\/p>\n
En las pr\u00f3ximas semanas, el piso estructural en la SMA de 50 d\u00edas en US$4,148 deber\u00eda actuar como una red de seguridad importante para los alcistas del oro. Si los datos de inflaci\u00f3n resultan m\u00e1s moderados de lo esperado, aline\u00e1ndose con el 0.20% proyectado para el CPI subyacente, la presi\u00f3n sobre la Fed disminuir\u00e1 y los rendimientos deber\u00edan bajar. Sugerimos acumular opciones call de mayor plazo en retrocesos menores hacia el nivel de US$4,285 para posicionarse de cara a esta eventual continuaci\u00f3n alcista.<\/p>\n\n\n\n