Los mercados se mantuvieron mayormente en rangos acotados antes del IPC de julio en EE. UU. del mi\u00e9rcoles, mientras un petr\u00f3leo m\u00e1s firme mantuvo elevadas las expectativas de inflaci\u00f3n y empuj\u00f3 el \u201crate pricing\u201d de vuelta hacia un alza de la Reserva Federal en septiembre, por encima del 50%. El Brent subi\u00f3 2.4% y el WTI 2.7% ante se\u00f1ales de que las conversaciones para reabrir el Estrecho de Ormuz segu\u00edan estancadas, mientras la NOC de Libia advirti\u00f3 que podr\u00eda declarar fuerza mayor y detener la refiner\u00eda de Zawiya (120,000 bpd) si persisten los ataques con drones. El oro cedi\u00f3 0.4% aunque se sostuvo por encima de m\u00e1ximos de dos meses; el \u00edndice d\u00f3lar avanz\u00f3 0.1%, y los rendimientos se ubicaron en 4.73% en el Treasury a 10 a\u00f1os de EE. UU., frente a 3.20% en los Bunds y 5.04% en los gilts. Las acciones operaron mixtas: el Hang Seng cay\u00f3 1.1%, los \u00edndices europeos entre -0.3% y +0.2%, y los futuros de EE. UU. entre -0.1% y +0.1%; bitcoin baj\u00f3 1.3% y ether 2.0%.<\/p>\n
En Asia-Pac\u00edfico, el RBA mantuvo la tasa de efectivo en 4.35% por segunda reuni\u00f3n consecutiva, con votaci\u00f3n un\u00e1nime; sus proyecciones elevaron la inflaci\u00f3n subyacente (trimmed mean) para diciembre de 2026 a 3.3% desde 2.6% y recortaron el crecimiento del PIB para diciembre de 2026 a 1.4% desde 2.1%. El PIB de Singapur del 2T fue revisado a 1.4% t\/t desde 1.1% y a 5.9% a\/a desde 5.7%, mientras que en Corea del Sur los primeros 10 d\u00edas de agosto mostraron exportaciones +45.3% a\/a e importaciones +23.1%. En desarrollos corporativos y de cadena de suministro, Intel aument\u00f3 una colocaci\u00f3n de capital a US$20,000 millones desde US$15,000 millones a al menos US$95 por acci\u00f3n, con ingresos netos de US$19,700 millones y una opci\u00f3n greenshoe de 31.6 millones de acciones, y se inform\u00f3 que CXMT super\u00f3 rendimientos de 90% en DDR5 de 17nm frente a ~92\u201393% de Samsung. Norsk Hydro recort\u00f3 la producci\u00f3n de al\u00famina en Alunorte, una instalaci\u00f3n de ~6.3 Mt\/a\u00f1o, a 50% tras una interrupci\u00f3n de gas, guiando un impacto de US$75\u2013100 millones en 3T 2026; el ministro de petr\u00f3leo de Ir\u00e1n dijo que 95 mcm\/d de gas regresar\u00e1n para fin de septiembre, mientras que la ruta ferroviaria propuesta Moldavia\u2013Constan\u021ba por Ucrania se estim\u00f3 en 4.5 Mt de capacidad anual frente a una previsi\u00f3n de exportaciones de 38\u201340 Mt.<\/p>\n
Debemos prepararnos para un impulso alcista sostenido en los mercados petroleros asegurando opciones call largas sobre Brent y WTI. Con las negociaciones del Estrecho de Ormuz estancadas y EE. UU. exigiendo reparaciones de guerra a Ir\u00e1n, los riesgos de oferta est\u00e1n fuertemente subvalorados. Hist\u00f3ricamente, conflictos localizados en estos corredores clave de transporte han detonado saltos repentinos de 10% a 15% en los precios globales de la energ\u00eda, por lo que la protecci\u00f3n alcista de corto plazo es vital para nuestras carteras.<\/p>\n
Debemos ajustar nuestras posiciones de renta fija a medida que la probabilidad de un alza de tasas de la Reserva Federal en septiembre vuelve a superar 50% antes del dato de IPC de ma\u00f1ana. Dado el tono hawkish de banqueros centrales como Hammack y con el RBA de Australia debatiendo activamente otro incremento, apostar por recortes inminentes es prematuro. Podemos aprovechar este giro vendiendo futuros de tasas de corto plazo o comprando opciones put sobre notas del Tesoro para cubrirnos ante rendimientos al alza.<\/p>\n
Debemos mantener exposici\u00f3n a derivados de oro mientras el metal se sostiene firme en sus niveles m\u00e1s altos en m\u00e1s de dos meses, operando cerca de marcadores de resistencia hist\u00f3rica. La fricci\u00f3n geopol\u00edtica combinada con mayores expectativas de inflaci\u00f3n suele aumentar el atractivo del oro como cobertura soberana, un patr\u00f3n claramente observado en ciclos previos de inflaci\u00f3n impulsada por energ\u00eda. Utilizar bull call spreads en futuros de oro nos permite capturar el impulso alcista limitando estrictamente el riesgo de prima.<\/p>\n
Necesitamos adoptar estrategias de alta volatilidad, como straddles o strangles, sobre las principales acciones de semiconductores y tecnolog\u00eda en las pr\u00f3ximas semanas. Pese a que la china CXMT est\u00e1 logrando rendimientos superiores a 90% en memoria DDR5, el mercado global de hardware impulsado por IA sigue ajustado, y esfuerzos masivos de financiamiento como el objetivo propuesto por Nvidia de US$500,000 millones en infraestructura alimentar\u00e1n oscilaciones de precios muy pronunciadas. Estas jugadas de capital a gran escala, combinadas con IPOs tecnol\u00f3gicas muy esperadas en septiembre, implican que las primas de opciones deber\u00edan aumentar de forma significativa.<\/p>\n\n\n\n