El oro avanz\u00f3 ligeramente al inicio de la semana, con el XAU\/USD en $4,352, un alza de 0.50%, tras tocar un m\u00ednimo diario de $4,316. Los retrasos en la reapertura del Estrecho de Ormuz, luego de que Ir\u00e1n planteara demandas a EE. UU., brindaron soporte, aunque las ganancias se vieron limitadas por un d\u00f3lar m\u00e1s firme y la atenci\u00f3n puesta en los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. El \u00cdndice D\u00f3lar subi\u00f3 0.14% a 99.75, mientras los mercados evaluaban intervenciones cambiarias de EE. UU. y Jap\u00f3n; en tanto, las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de la semana pasada mostraron una ca\u00edda de 23K empleos frente a previsiones de un alza de 80K, junto con revisiones a la baja de mayo y junio. El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, describi\u00f3 el escenario como de baja contrataci\u00f3n y baja rotaci\u00f3n.<\/p>\n
La atenci\u00f3n ahora se centra en el IPC de julio, que se espera modere a 3.4% interanual desde 3.5%, con el IPC subyacente proyectado en 2.5% desde 2.6%. Tambi\u00e9n se prev\u00e9 que los precios al productor se enfr\u00eden, mientras que las solicitudes iniciales de desempleo para la semana que termin\u00f3 el 8 de agosto se estiman en 201K frente a 199K. Los mercados monetarios descuentan 22 puntos base de endurecimiento de la Reserva Federal hacia finales de 2026, desde 17, seg\u00fan datos de Prime Terminal. El alza del petr\u00f3leo a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n, con el WTI subiendo casi 6% a $81.54 por barril. En el plano t\u00e9cnico, el oro se mantiene por debajo de la SMA de 100 d\u00edas en $4,389; los niveles de resistencia incluyen $4,400 y la SMA de 200 d\u00edas en $4,498, con soportes en $4,202, la SMA de 50 d\u00edas en $4,150 y $4,100. Los bancos centrales a\u00f1adieron 1,136 toneladas, por un valor aproximado de $70,000 millones, a las reservas en 2022, seg\u00fan datos del Consejo Mundial del Oro.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados sigan de cerca el nivel de $4,389, que corresponde a la Media M\u00f3vil Simple (SMA) de 100 d\u00edas del oro. Si el oro rompe por encima de este punto clave, deber\u00edamos considerar comprar opciones call apuntando a los niveles de $4,400 y $4,500. Sin embargo, dado que el momentum actual es alcista pero a\u00fan est\u00e1 acotado, debemos prepararnos para retrocesos repentinos antes de que se produzca una ruptura clara.<\/p>\n
Las tensiones geopol\u00edticas est\u00e1n impactando con fuerza al mercado, especialmente con el Estrecho de Ormuz permaneciendo cerrado por las disputas entre EE. UU. e Ir\u00e1n. Dado que esta v\u00eda mar\u00edtima vital transporta alrededor de 20% del petr\u00f3leo l\u00edquido mundial, cualquier demora prolongada probablemente mantendr\u00e1 los precios del crudo operando por encima de $80 por barril. Sugerimos utilizar spreads alcistas con calls (bull call spreads) en crudo para capitalizar esta disrupci\u00f3n de oferta, al tiempo que se cubren las posiciones en oro ante cambios bruscos del mercado. <\/p>\n
Los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de EE. UU. son el siguiente gran catalizador para el que debemos prepararnos esta semana. Si el \u00cdndice de Precios al Consumidor cae al 3.4% esperado, podr\u00eda debilitar al d\u00f3lar y empujar al oro por encima de su resistencia actual. En cambio, si la inflaci\u00f3n se mantiene r\u00edgida, la Reserva Federal podr\u00eda retrasar los recortes de tasas, lo que hist\u00f3ricamente presiona al oro y fortalece al billete verde.<\/p>\n
Los recientes datos d\u00e9biles de empleo, que mostraron que la econom\u00eda de EE. UU. perdi\u00f3 23,000 puestos de trabajo, sugieren que el mercado laboral se est\u00e1 enfriando. Se espera que las solicitudes semanales de desempleo suban a 201,000, lo que, a nuestro juicio, incrementar\u00e1 la presi\u00f3n sobre la Fed para flexibilizar la pol\u00edtica monetaria. Los operadores pueden posicionarse para ello operando opciones de tasas de inter\u00e9s de corto plazo para capturar cambios en las expectativas de tasas de la Fed.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos recordar que una fuerte demanda f\u00edsica aporta un piso de largo plazo para los precios del oro. Datos hist\u00f3ricos del Consejo Mundial del Oro muestran que los bancos centrales compraron m\u00e1s de 1,037 toneladas de oro en un solo a\u00f1o para diversificar y reducir su exposici\u00f3n al d\u00f3lar estadounidense. Esta compra sostenida implica que cualquier correcci\u00f3n a la baja hacia el soporte de $4,202 deber\u00eda verse como una oportunidad de compra con descuento para opciones call de largo plazo.<\/p>\n\n\n\n