El WTI rebot\u00f3 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del lunes y se mantuvo cerca de los US$79,40 por barril, tras caer casi 1,5% en la jornada previa, mientras persist\u00eda la incertidumbre sobre los intentos de reabrir el estrecho de Ormuz. Ir\u00e1n afirm\u00f3 que las conversaciones del fin de semana con Om\u00e1n para establecer un corredor mar\u00edtimo seguro estaban cerca de un acuerdo, aunque advirti\u00f3 que cualquier arreglo no implicar\u00eda una reapertura inmediata. Al mismo tiempo, los riesgos de seguridad segu\u00edan elevados despu\u00e9s de que fuerzas hut\u00edes respaldadas por Ir\u00e1n en Yemen dijeron haber atacado la refiner\u00eda de Jazan, en Arabia Saudita, y de que un petrolero operado por Abu Dhabi National Oil Co. fuera alcanzado en el estrecho.<\/p>\n
La diplomacia se mantuvo tensa, con Teher\u00e1n rechazando por ahora conversaciones directas con Estados Unidos y reiterando demandas que incluyen el fin del bloqueo naval estadounidense, alivio de sanciones y compensaci\u00f3n por da\u00f1os de guerra. Por separado, el primer ministro israel\u00ed, Benjamin Netanyahu, rechaz\u00f3 el plan de 15 puntos del presidente Donald Trump para Gaza, incluso cuando Israel redujo los ataques; Ham\u00e1s dijo que segu\u00eda comprometido con la propuesta. TD Securities se\u00f1al\u00f3 que los balances globales de crudo han vuelto a un d\u00e9ficit significativo y que los mercados de productos refinados siguen ajustados, un tel\u00f3n de fondo que, a su juicio, est\u00e1 respaldando al WTI y al Brent pese a un retroceso. El informe fue corregido el 10 de agosto a las 01:42 GMT para indicar que el WTI gan\u00f3 terreno, en lugar de retroceder.<\/p>\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan posicionarse para una mayor volatilidad en el mercado de crudo WTI. Con el WTI actualmente en torno a los US$79,40 por barril, la fricci\u00f3n geopol\u00edtica en Medio Oriente y una oferta global ajustada est\u00e1n generando un entorno de negociaci\u00f3n altamente reactivo. Recomendamos utilizar estrategias con opciones, como straddles largos o strangles, para capturar oscilaciones pronunciadas de precio sin comprometerse con un sesgo direccional.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, las disrupciones o amenazas de cierre en el estrecho de Ormuz \u2014por donde transita alrededor del 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido\u2014 han detonado alzas r\u00e1pidas de doble d\u00edgito en el precio del crudo. Por ejemplo, cuando se intensificaron las tensiones en la regi\u00f3n a fines de 2019 e inicios de 2020, la volatilidad impl\u00edcita del WTI super\u00f3 el 40%, encareciendo de forma significativa las primas de las opciones. Esperamos un comportamiento de precios similar si las negociaciones se estancan a\u00fan m\u00e1s, lo que hace atractivas las opciones call de corto plazo ante cualquier ca\u00edda repentina.<\/p>\n
En el plano fundamental, debemos vigilar de cerca el creciente d\u00e9ficit global de oferta. Datos recientes muestran que se proyecta que la demanda mundial de petr\u00f3leo promedie m\u00e1s de 104 millones de barriles por d\u00eda este a\u00f1o, mientras que los recortes de oferta de la OPEP+ contin\u00faan manteniendo ajustado el mercado f\u00edsico. Este d\u00e9ficit subyacente sugiere que, aunque los titulares diplom\u00e1ticos puedan provocar bajas temporales, el piso del WTI se mantiene s\u00f3lido cerca del umbral de los US$75.<\/p>\n
Para los traders de corto plazo, recomendamos monitorear de cerca los reportes semanales de inventarios del API y la EIA, as\u00ed como cualquier dato oficial de env\u00edos desde el Golfo P\u00e9rsico. En semanas recientes, los inventarios de crudo en Estados Unidos han registrado ca\u00eddas inesperadas, lo que valida a\u00fan m\u00e1s la tesis de un mercado ajustado. Sugerimos establecer stop-loss estrechos en posiciones cortas, ya que el riesgo de un salto repentino impulsado por noticias sigue siendo excepcionalmente alto en este entorno.<\/p>\n\n\n\n