DBS Group Research prev\u00e9 que el PIB final de Singapur del 2T26 sea revisado al alza hasta 5,9% interanual y 1,3% trimestral en t\u00e9rminos desestacionalizados, frente a las estimaciones preliminares de 5,7% y 1,1%, respectivamente. La revisi\u00f3n se atribuye a un desempe\u00f1o manufacturero m\u00e1s s\u00f3lido de lo reportado inicialmente, junto con un posible ajuste al alza del crecimiento de servicios tras una mayor firmeza de los servicios vinculados al comercio y un repunte de las reexportaciones en junio.<\/p>\n
Con el crecimiento del 1S26 por encima de la tendencia, DBS Group Research anticipa una mayor probabilidad de que el gobierno eleve su previsi\u00f3n oficial de crecimiento del PIB para 2026 a 4,0\u20135,0% desde 2,0\u20134,0%. La actualizaci\u00f3n vendr\u00eda acompa\u00f1ada de referencias continuas a la incertidumbre y a los riesgos a la baja para el panorama.<\/p>\n
Con la expectativa de que el PIB final de Singapur del segundo trimestre sea revisado al alza hasta un s\u00f3lido 5,9% interanual, consideramos que los traders de derivados deber\u00edan posicionarse para un D\u00f3lar de Singapur m\u00e1s fuerte. Dado este ajuste al alza desde el 5,7% inicial, es muy probable que la Autoridad Monetaria de Singapur mantenga una postura monetaria restrictiva para permitir la apreciaci\u00f3n de la divisa. Sugerimos comprar opciones call de SGD de corto plazo o tomar posiciones largas en futuros de SGD, ya que los datos hist\u00f3ricos muestran que la moneda suele fortalecerse frente al d\u00f3lar estadounidense durante periodos de revisiones al alza del PIB.<\/p>\n
El salto en manufactura y en servicios vinculados al comercio tambi\u00e9n indica que los derivados de renta variable de Singapur resultan especialmente atractivos en este momento. Recomendamos tomar posiciones largas en futuros del Straits Times Index (STI) o comprar opciones call sobre el MSCI Singapore Index. Estad\u00edsticas comerciales recientes, incluido un fuerte repunte de las reexportaciones y una estabilizaci\u00f3n de las exportaciones dom\u00e9sticas no petroleras, sugieren que este impulso manufacturero se mantendr\u00e1 durante el resto del trimestre.<\/p>\n
En el mercado de derivados de tasas, recomendamos posicionarse para que las tasas del Singapore Overnight Rate Average (SORA) se mantengan resilientes. Si bien los principales bancos centrales globales han venido recortando tasas, el crecimiento por encima de la tendencia en Singapur implica que las tasas locales de swaps probablemente se mantendr\u00e1n elevadas por m\u00e1s tiempo. Los traders pueden aprovechar esta divergencia entrando en posiciones pagando fijo en swaps de tasas SORA del tramo corto.<\/p>\n
Pese al sesgo constructivo, debemos cubrir activamente los riesgos a la baja globales y las incertidumbres que a\u00fan se se\u00f1alan para la segunda mitad del a\u00f1o. Si el gobierno eleva oficialmente su previsi\u00f3n de PIB para el a\u00f1o a 4,0\u20135,0%, cualquier giro repentino en la demanda global a\u00fan podr\u00eda detonar volatilidad en los mercados. Sugerimos utilizar opciones put de protecci\u00f3n sobre posiciones de renta variable para gestionar el riesgo a medida que se publiquen las cifras oficiales finales de crecimiento en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n