La producci\u00f3n industrial de Argentina, sin ajuste estacional, aument\u00f3 2% interanual en junio, revirtiendo la lectura previa de -5.7%. El movimiento marca un cambio de contracci\u00f3n a crecimiento en esta m\u00e9trica, lo que apunta a una mejora en las condiciones de producci\u00f3n frente al per\u00edodo anterior.<\/p>\n
La \u00faltima cifra indica un giro de 7.7 puntos porcentuales respecto de la tasa anterior, sobre la base de la comparaci\u00f3n entre 2% y -5.7%. La serie se reporta en t\u00e9rminos interanuales y no est\u00e1 ajustada por estacionalidad, por lo que la lectura refleja variaciones anuales sin suavizaci\u00f3n estacional.<\/p>\n
La producci\u00f3n industrial de Argentina creci\u00f3 inesperadamente 2% interanual en junio, un salto significativo desde la contracci\u00f3n previa de -5.7%. Este repunte repentino sugiere que las dolorosas reformas econ\u00f3micas del pa\u00eds finalmente estar\u00edan abriendo el camino hacia una recuperaci\u00f3n real. Creemos que este punto de inflexi\u00f3n sorpresivo detonar\u00e1 una fuerte revaluaci\u00f3n de los activos argentinos en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para traders de derivados de renta variable, recomendamos tomar posiciones largas en opciones call sobre los principales ADR argentinos, como Grupo Financiero Galicia (GGAL) e YPF. Estas acciones son altamente sensibles a la actividad econ\u00f3mica dom\u00e9stica y podr\u00edan registrar ganancias de dos d\u00edgitos a medida que los fondos internacionales vuelvan a ingresar. Hist\u00f3ricamente, giros positivos similares en la producci\u00f3n industrial en mercados emergentes en estr\u00e9s han derivado en repuntes pronunciados de corto plazo en opciones sobre acciones.<\/p>\n
En el segmento de renta fija, deber\u00edamos enfocarnos en opciones sobre los bonos soberanos de Argentina en USD, en particular en los vencimientos 2030 y 2035. Este dato de crecimiento probablemente comprima el \u00edndice de riesgo pa\u00eds de Argentina, que recientemente ha oscilado en torno al nivel de 1,500 puntos b\u00e1sicos, e impulse al alza los precios de los bonos. Utilizar bull call spreads sobre estos bonos nos permite capturar ese potencial alcista, a la vez que limitamos el riesgo a la prima pagada.<\/p>\n\n\n\n