EUR\/JPY se alej\u00f3 ligeramente de su m\u00ednimo de sesi\u00f3n el viernes, pero se mantuvo a la baja, incluso cuando el euro subi\u00f3 frente al d\u00f3lar estadounidense. El movimiento se produjo tras un d\u00e9bil informe de empleo en EE. UU. que impuls\u00f3 al yen al alza en las primeras operaciones de la sesi\u00f3n americana, mientras que la sensibilidad persistente despu\u00e9s de la intervenci\u00f3n coordinada de compra de yenes por parte de Jap\u00f3n y Estados Unidos la semana pasada mantuvo a los participantes cautelosos a la hora de vender la divisa japonesa. El d\u00f3lar estadounidense cay\u00f3 m\u00e1s de un 1% frente al yen en las primeras operaciones en EE. UU., y el yen se mantiene claramente alejado del m\u00ednimo de 40 a\u00f1os observado en julio. Los datos industriales y comerciales de Alemania no lograron aportar soporte, mientras que el Banco Central Europeo mantuvo las tasas sin cambios y el mercado descuenta solo una subida adicional este a\u00f1o, con una probabilidad menor de una segunda.<\/p>\n
El riesgo geopol\u00edtico a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n al contexto despu\u00e9s de que el presidente del Parlamento iran\u00ed y negociador Mohammad Bagher Ghalibaf criticara la pol\u00edtica de EE. UU. el jueves, mientras un borrador de plan reportado por Fars sugiri\u00f3 que buques estadounidenses e israel\u00edes podr\u00edan ser vetados del Estrecho de Ormuz. Cualquier interrupci\u00f3n prolongada complicar\u00eda la factura de importaci\u00f3n energ\u00e9tica de Jap\u00f3n y empeorar\u00eda sus t\u00e9rminos de intercambio, un factor previamente vinculado a la debilidad del yen. En el plano t\u00e9cnico, EUR\/JPY rondaba 182.00, por debajo de la SMA de 20 periodos en 182.17 y la SMA de 100 periodos en 184.70, con el RSI cerca de 41; la resistencia se ubica en 182.13, luego 182.17 y 182.69, mientras que los soportes est\u00e1n en 181.76 y 181.30.<\/p>\n
Aconsejamos a los operadores de derivados prepararse para fuertes fluctuaciones en el par EUR\/JPY en las pr\u00f3ximas semanas, dado que se mueve alrededor del umbral de 182.00. Tras los d\u00e9biles datos de empleo en EE. UU. y la amenaza latente de una intervenci\u00f3n conjunta Tokio-Washington, recomendamos utilizar opciones put de corto plazo para protegerse ante repuntes s\u00fabitos del yen. Los datos hist\u00f3ricos muestran que las acciones unilaterales y bilaterales de Jap\u00f3n pueden detonar movimientos cambiarios masivos, similares al r\u00e9cord de 9,8 billones de yenes gastados por el Ministerio de Finanzas de Jap\u00f3n durante sus operaciones previas en el mercado.<\/p>\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, debemos vigilar de cerca la zona de resistencia inmediata entre 182.13 y 182.17. Si el par se mantiene contenido por debajo de ese nivel, estrategias como los bear put spreads podr\u00edan arrojar resultados s\u00f3lidos al apuntar al piso clave de soporte en 181.30. En cambio, cualquier ruptura sostenida por encima de la media m\u00f3vil de 100 periodos en 184.70 nos obligar\u00eda a abandonar r\u00e1pidamente los planteamientos bajistas y rotar hacia opciones call.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos considerar que Jap\u00f3n importa m\u00e1s del 90% de sus necesidades energ\u00e9ticas, lo que significa que el aumento de los costos del crudo seguir\u00e1 deteriorando sus t\u00e9rminos de intercambio. Aunque la postura cautelosa del Banco Central Europeo mantiene al euro relativamente estable, las elevadas facturas energ\u00e9ticas limitar\u00e1n estructuralmente cu\u00e1nto puede recuperarse el yen a largo plazo. Por ello, sugerimos mantener un perfil de trading flexible y de corta duraci\u00f3n, en lugar de sostener apuestas direccionales grandes y de largo plazo sobre el yen.<\/p>\n\n\n\n