El peso mexicano avanz\u00f3 el viernes despu\u00e9s de que datos laborales m\u00e1s d\u00e9biles en EE.UU. presionaran a la baja al d\u00f3lar, con el USD\/MXN operando cerca de 17.18 tras tocar un m\u00ednimo de cinco meses de 17.09. En M\u00e9xico, la inflaci\u00f3n se desaceler\u00f3 a un m\u00ednimo de seis a\u00f1os, moder\u00e1ndose a 3.12% interanual en julio desde 3.37%, mientras que la inflaci\u00f3n subyacente se ubic\u00f3 en 3.95% frente a un pron\u00f3stico de 3.94%. Banxico mantuvo su tasa de referencia en 6.50% y se\u00f1al\u00f3 una postura estable, mientras que sus proyecciones estiman que la inflaci\u00f3n general y la subyacente estar\u00e1n en 3.5% en 2026 y que converger\u00e1n al objetivo de 3% en el cuarto trimestre de 2027.<\/p>\n
En EE.UU., las N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de julio mostraron una p\u00e9rdida de 23 mil empleos frente a un aumento esperado de 80 mil, y las revisiones de mayo y junio recortaron las n\u00f3minas en 103,000, aun cuando la tasa de desempleo baj\u00f3 marginalmente a 4.1% desde 4.2%. El \u00cdndice D\u00f3lar retrocedi\u00f3 0.42% a 99.54. Los niveles t\u00e9cnicos citados incluyen spot alrededor de 17.1364, un \u00e1rea de SMAs agrupadas cerca de 17.4061 y resistencia en 17.4584, mientras que el RSI (14) se ubic\u00f3 en 32.4; los puntos de referencia a la baja incluyeron 15.6962.<\/p>\n
Debemos capitalizar el amplio diferencial de tasas entrando en carry trades largos en peso mediante contratos forward de FX. Con el Banco de M\u00e9xico manteniendo las tasas sin cambios en 6.50% y la Fed en pausa tras un d\u00e9bil reporte de empleo en EE.UU., el diferencial de rendimientos favorece con fuerza al peso. Hist\u00f3ricamente, estos amplios diferenciales han impulsado una fortaleza sostenida del peso, haciendo de los swaps de divisas una herramienta atractiva para operadores que buscan rendimiento en este momento.<\/p>\n
Dado que el USD\/MXN ha perforado por debajo de sus medias m\u00f3viles clave cerca de 17.40, recomendamos mantener un sesgo bajista para las pr\u00f3ximas semanas. Podemos utilizar spreads bear-put sobre USD\/MXN para beneficiarnos de una mayor ca\u00edda hacia la zona de soporte de 15.69, al tiempo que limitamos el riesgo. Esta estrategia con opciones nos protege si el mercado repunta temporalmente hacia la l\u00ednea de tendencia de resistencia en 17.45.<\/p>\n
Dado que el RSI diario se mantiene cerca de 32.4, debemos prepararnos para un posible rebote correctivo antes de que se reanude la tendencia bajista. En lugar de perseguir al mercado en los m\u00ednimos actuales cerca de 17.13, debemos colocar \u00f3rdenes limitadas para vender USD\/MXN en repuntes temporales. Este enfoque paciente evita que quedemos atrapados en squeezes por cierre de cortos.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca los pr\u00f3ximos datos de inflaci\u00f3n de EE.UU. y las solicitudes de subsidio por desempleo, as\u00ed como la Producci\u00f3n Industrial de M\u00e9xico, para ajustar nuestras posiciones en derivados. Una nueva ca\u00edda del \u00cdndice D\u00f3lar, que recientemente descendi\u00f3 a 99.54, probablemente acelerar\u00e1 las ganancias del peso. Podemos cubrir estos riesgos de evento comprando straddles de corto plazo para beneficiarnos de cualquier repunte s\u00fabito de volatilidad.<\/p>\n\n\n\n