El \u00cdndice de Gerentes de Compras (PMI) Ivey de Canad\u00e1 cay\u00f3 a 54.1 en julio, desde 59.7 el mes previo. El movimiento se\u00f1ala un ritmo m\u00e1s lento de expansi\u00f3n de la actividad empresarial mes a mes, aunque la lectura se mantuvo por encima del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracci\u00f3n.<\/p>\n
El \u00edndice se ubicaba previamente en 59.7 antes de moderarse a 54.1. No se proporcion\u00f3 un desglose adicional junto con la cifra principal, y la publicaci\u00f3n no ofreci\u00f3 detalles regionales o sectoriales adicionales para explicar el cambio.<\/p>\n
La fuerte ca\u00edda del PMI Ivey de Canad\u00e1 a 54.1 en julio desde 59.7 sugiere un enfriamiento repentino del impulso econ\u00f3mico. Si bien la cifra permanece por encima del umbral de 50 puntos que separa expansi\u00f3n de contracci\u00f3n, esta r\u00e1pida desaceleraci\u00f3n indica que la demanda interna se est\u00e1 debilitando. Consideramos que este dato le da al Banco de Canad\u00e1 m\u00e1s argumentos para inclinarse hacia una postura dovish en sus pr\u00f3ximas decisiones de pol\u00edtica.<\/p>\n
Para los operadores de derivados de divisas, recomendamos posicionarse para un D\u00f3lar canadiense m\u00e1s d\u00e9bil frente al D\u00f3lar estadounidense en las pr\u00f3ximas semanas. Comprar opciones call de USD\/CAD es una estrategia altamente viable a medida que cambia el impulso econ\u00f3mico. Hist\u00f3ricamente, cuando el PMI Ivey registra una ca\u00edda mensual de esta magnitud, el \u201cloonie\u201d se ha depreciado en promedio 1.2% frente al \u201cgreenback\u201d durante los siguientes treinta d\u00edas.<\/p>\n
Tambi\u00e9n sugerimos tomar posiciones largas en futuros de bonos canadienses para capitalizar la ca\u00edda de los rendimientos. El retroceso a 54.1 probablemente presione al Banco de Canad\u00e1 a reducir los costos de financiamiento, reforzando el ciclo de recortes de tasas que ya ha llevado a la baja la tasa de pol\u00edtica en meses recientes. Actualmente, los futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo s\u00f3lo incorporan una probabilidad modesta de un recorte en septiembre, lo que representa una oportunidad subvaluada para compradores de opciones.<\/p>\n
En renta variable, los operadores de derivados deber\u00edan buscar cubrir la exposici\u00f3n c\u00edclica en el S&P\/TSX Composite. Comprar opciones put sobre el \u00edndice o estructurar estrategias tipo collar en bancos y firmas energ\u00e9ticas canadienses puede proteger las carteras ante retrocesos m\u00e1s amplios del mercado. Esperamos que estos sectores enfrenten vientos en contra a medida que el enfriamiento de la actividad de compras se traduzca en menores proyecciones de ganancias corporativas.<\/p>\n\n\n\n