El oro (XAU\/USD) avanz\u00f3 tras un d\u00e9bil informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de EE.UU. que presion\u00f3 al d\u00f3lar estadounidense y a los rendimientos del Tesoro, llevando el spot a alrededor de US$4,368 y manteni\u00e9ndolo por encima de US$4,350 para marcar un m\u00e1ximo de siete semanas no visto desde el 17 de junio. Las n\u00f3minas de julio mostraron una p\u00e9rdida de 23 mil empleos frente a expectativas de un aumento de 80 mil, mientras que junio fue revisado a la baja a 20 mil desde 57 mil; la tasa de desempleo cedi\u00f3 a 4.1% desde 4.2%. El \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) se ubicaba cerca de 99.45, con una baja de 0.47% en el d\u00eda, y el rendimiento a 10 a\u00f1os operaba alrededor de 4.60%, unos ocho puntos base por debajo de su m\u00e1ximo intrad\u00eda de 4.68%. El oro sub\u00eda m\u00e1s de 8% en la semana tras romper un rango de US$4,000\u2013US$4,200.<\/p>\n\n
El petr\u00f3leo m\u00e1s bajo a inicios de la semana redujo las preocupaciones por la inflaci\u00f3n energ\u00e9tica y llev\u00f3 a los mercados a recortar las expectativas de alzas de tasas de la Reserva Federal, con la herramienta CME FedWatch situando la probabilidad de un movimiento en septiembre en torno a 42% frente a aproximadamente 67% hace una semana. El riesgo geopol\u00edtico sigui\u00f3 apuntalando los precios tras reportes de ataques contra \u201cobjetivos hostiles\u201d en el Estrecho de Ormuz y la continuidad de discusiones sobre un marco de transporte mar\u00edtimo Ir\u00e1n-Om\u00e1n. En el gr\u00e1fico, el XAU\/USD recuper\u00f3 la SMA de 20 periodos de Bollinger en US$4,086 y se mantuvo por encima de la banda superior en US$4,272; el RSI se ubic\u00f3 en 66 y el MACD permaneci\u00f3 positivo, con resistencia en la SMA de 100 d\u00edas cerca de US$4,390 y soportes en US$4,272, US$4,086 y US$4,000.<\/p>\n\n
Recomendamos a los operadores de derivados posicionarse para una continuidad del impulso alcista en el oro (XAU\/USD) durante las pr\u00f3ximas semanas, enfoc\u00e1ndose en opciones de compra (calls). La ca\u00edda repentina de 23 mil empleos en las n\u00f3minas no agr\u00edcolas de julio ha da\u00f1ado significativamente al d\u00f3lar estadounidense, llevando el \u00cdndice del D\u00f3lar hasta 99.45. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, durante grandes sorpresas negativas en el mercado laboral, los derivados del oro suelen registrar un aumento de 15% a 20% en el volumen de negociaci\u00f3n, a medida que el capital busca refugio.<\/p>\n\n
Debemos monitorear de cerca los futuros de tasas de inter\u00e9s, ya que la probabilidad de un alza en septiembre se desplom\u00f3 de 67% a 42%. Hist\u00f3ricamente, una ca\u00edda r\u00e1pida en los rendimientos de los bonos\u2014como el descenso del Treasury a 10 a\u00f1os a 4.60%\u2014reduce de forma sustancial el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento. Los traders pueden aprovechar este giro utilizando spreads alcistas con calls (bull call spreads) para limitar el riesgo y capturar el potencial alcista mientras el mercado se ajusta a una Reserva Federal m\u00e1s moderada (dovish).<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos gestionar activamente el riesgo en torno a los derivados de petr\u00f3leo y la volatilidad del oro debido a las tensiones persistentes en el Estrecho de Ormuz. Aunque las expectativas de un acuerdo de transporte mar\u00edtimo enfriaron temporalmente los precios de la energ\u00eda, los reportes recientes de ataques militares mantienen la prima de riesgo geopol\u00edtico en niveles extremadamente elevados. Los operadores de derivados deber\u00edan considerar straddles largos tanto en petr\u00f3leo como en oro para beneficiarse de movimientos bruscos y repentinos impulsados por estos desarrollos en Medio Oriente. <\/p>\n\n
Desde una perspectiva t\u00e9cnica, recomendamos apuntar a la Media M\u00f3vil Simple de 100 d\u00edas en US$4,390 como nivel de toma de ganancias de corto plazo en posiciones largas. Si el oro rompe por encima de este umbral de US$4,390, las tendencias hist\u00f3ricas sugieren una r\u00e1pida carrera hacia resistencias psicol\u00f3gicas m\u00e1s altas. A la baja, debemos colocar stop-loss ajustados cerca del soporte inmediato de US$4,272 para proteger el capital ante giros repentinos del mercado.<\/p>\n\n\n\n