El Promedio Industrial Dow Jones registr\u00f3 un inusual tramo de dos sesiones el 4 y 5 de agosto, con la apertura y el cierre completamente por encima de la Banda de Bollinger superior de 20 d\u00edas y 2 desviaciones est\u00e1ndar. La vela del 5 de agosto se imprimi\u00f3 como una *shooting star* y adem\u00e1s termin\u00f3 totalmente fuera de la banda superior. Las lecturas de corto plazo estaban extendidas, con el RSI-5 cerca de 81 y el estoc\u00e1stico completo alrededor de 92, mientras que el volumen se ubic\u00f3 ligeramente por debajo de su promedio de m\u00e1s largo plazo. En la sesi\u00f3n siguiente, el \u00edndice cotizaba a la baja y volvi\u00f3 a ubicarse dentro de la Banda de Bollinger superior, en l\u00ednea con escaneos hist\u00f3ricos sobre el Dow y su proxy v\u00eda ETF, DIA, desde inicios de los 90, que hallaron apenas unos pocos casos similares y una debilidad leve a promedio en las ventanas posteriores de 1 a 20 d\u00edas.<\/p>\n
La amplitud de mercado aporta contexto a trav\u00e9s del Oscilador McClellan de la NYSE (ajustado por ratio). No alcanz\u00f3 niveles asociados a pisos duraderos, definidos como por debajo de al menos -60 y, preferentemente, bajo -80 a -100, y en cambio se mantiene cerca de neutral. Fases neutrales previas han coincidido con avances que luego se desinflaron, lo que sugiere que la fortaleza reciente del precio ocurre sin una participaci\u00f3n amplia. El escenario deja margen para una pausa o un retroceso moderado, con atenci\u00f3n a cualquier quiebre por debajo del m\u00ednimo de la *shooting star* o a una deriva hacia la Banda de Bollinger media.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un retroceso de corto plazo en el Promedio Industrial Dow Jones durante las pr\u00f3ximas dos a tres semanas. Tras el raro patr\u00f3n de *shooting star* del 5 de agosto fuera de la Banda de Bollinger superior, recomendamos iniciar estrategias de opciones bajistas o neutrales. La compra de opciones put de corto plazo o la implementaci\u00f3n de *bear call spreads* sobre el ETF DIA puede ayudarnos a capturar esta reversi\u00f3n a la media esperada.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el Dow cotiza completamente por encima de su Banda de Bollinger superior de 2 desviaciones est\u00e1ndar durante d\u00edas consecutivos, la probabilidad de una ca\u00edda en los siguientes 5 a 10 d\u00edas de trading es excepcionalmente alta. En episodios similares de sobrecompra extrema con un RSI de corto plazo por encima de 80, el \u00edndice ha registrado hist\u00f3ricamente un *drawdown* promedio de 2% a 4% antes de encontrar soporte. Esta ventaja estad\u00edstica sugiere que la venta de opciones call para capturar prima es una estrategia muy viable en este momento.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos considerar que el \u00edndice de volatilidad del mercado ha rondado recientemente m\u00ednimos hist\u00f3ricos, lo que implica que las primas de opciones son relativamente baratas para los compradores. Dado que el Oscilador McClellan confirma que la amplitud es d\u00e9bil, esperamos que este rally se estanque en lugar de acelerar de forma inesperada. La compra de puts de protecci\u00f3n o *put debit spreads* nos ofrece una forma accesible de cubrir carteras largas existentes ante una ca\u00edda s\u00fabita.<\/p>\n
Los operadores deber\u00edan apuntar a un movimiento de regreso hacia la media m\u00f3vil de 20 d\u00edas, que actualmente funciona como la Banda de Bollinger media. Deber\u00edamos colocar *stop-losses* apenas por encima del m\u00e1ximo del 5 de agosto para gestionar el riesgo de manera estricta si el mercado desmiente el escenario t\u00e9cnico. Tomar ganancias de forma progresiva durante los pr\u00f3ximos 15 d\u00edas permitir\u00e1 capitalizar la deriva esperada sin extender en exceso la operaci\u00f3n de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n