El WTI ha ca\u00eddo desde la zona media de los US$80 a fines de julio hasta cerca de US$74,25 al 6 de agosto, a medida que los mercados incorporan una moderaci\u00f3n del riesgo en Medio Oriente y mejores flujos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. Sin embargo, el panorama f\u00edsico ha reaccionado m\u00e1s lentamente: las exportaciones de crudo y condensados del Golfo promediaron cerca de 10,7 millones de barriles diarios en julio, pr\u00e1cticamente sin cambios frente a junio y a\u00fan aproximadamente 40% por debajo de los niveles previos a la guerra, mientras el tr\u00e1fico de buques tanque sigue restringido. La OPEP cuenta con capacidad ociosa y la OPEP+ podr\u00eda elevar las cuotas, pero la entrega depende del transporte, la refinaci\u00f3n y la distribuci\u00f3n. El pr\u00f3ximo aumento programado de cuotas de la OPEP+ es de 188.000 barriles diarios a partir de septiembre, mientras que la producci\u00f3n de Estados Unidos se mantiene cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y Brasil y Guyana est\u00e1n sumando oferta, aunque los productores de shale se han mostrado contenidos en el gasto de capital.<\/p>\n
Las se\u00f1ales de demanda siguen siendo mixtas. La AIE prev\u00e9 que la demanda mundial de petr\u00f3leo caiga alrededor de 1 mill\u00f3n de barriles diarios en 2026 antes de recuperarse en 2027; la EIA espera una ca\u00edda a\u00fan mayor este a\u00f1o; y la OPEP todav\u00eda proyecta crecimiento tras recortar sus estimaciones. Las importaciones y las corridas de refiner\u00edas de China en junio se debilitaron a medida que cambi\u00f3 el abastecimiento, incluyendo un giro hacia Rusia. En Estados Unidos, los datos mostraron que los inventarios comerciales de crudo aumentaron cerca de 2,5 millones de barriles, con Cushing al alza, aun cuando los inventarios de crudo, gasolina y destilados se ubican por debajo de las normas estacionales y las refiner\u00edas operan con alta utilizaci\u00f3n. El Brent se mantiene en backwardation. Entre los niveles t\u00e9cnicos citados figuran un RSI diario cerca de 42 y un RSI semanal alrededor de 46, con soportes en US$73-74, luego US$71-72 y US$68-70; las probabilidades por escenario fueron 55% para US$72-82, 25% para US$85-100+ y 20% para US$65-70.<\/p>\n\n\n\n