ICE Brent se mantuvo por debajo de US$80\/bbl mientras los operadores sopesaban la posibilidad de un acuerdo entre EE. UU. e Ir\u00e1n que podr\u00eda reabrir los flujos energ\u00e9ticos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz, despu\u00e9s de que Ir\u00e1n afirmara que hab\u00eda llegado a un acuerdo con Om\u00e1n sobre nuevos arreglos mar\u00edtimos y que se estaba preparando un comunicado conjunto. La atenci\u00f3n se mantuvo en si las conversaciones avanzan lo suficiente como para permitir la reanudaci\u00f3n de los flujos interrumpidos, mientras que los mercados de productos refinados recibieron soporte por la estrechez vinculada a las disrupciones en Medio Oriente y a la prohibici\u00f3n de exportaciones de di\u00e9sel de Rusia.<\/p>\n
En EE. UU., la EIA inform\u00f3 que los inventarios comerciales de crudo aumentaron en 2.48 millones de barriles, mientras que la SPR cay\u00f3 en 2.84 millones de barriles, dejando los inventarios totales de crudo 362 mil barriles por debajo. Las importaciones de crudo aumentaron en 515 mil b\/d semana contra semana y las exportaciones subieron en 218 mil b\/d. Los inventarios de gasolina disminuyeron en 1.64 millones de barriles y las existencias de destilados cayeron en 3.47 millones de barriles, con exportaciones de destilados al alza en 98 mil b\/d s\/s hasta un r\u00e9cord de 1.88 millones de b\/d, estrechando el mercado dom\u00e9stico.<\/p>\n
Vemos al crudo ICE Brent con dificultades para superar la marca de US$80 por barril, ya que las negociaciones entre EE. UU., Ir\u00e1n y Om\u00e1n alimentan expectativas de flujos mar\u00edtimos m\u00e1s fluidos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. Los traders de derivados deber\u00edan prepararse para ca\u00eddas s\u00fabitas de precio si se firma un acuerdo formal, especialmente porque este paso vital hist\u00f3ricamente transporta alrededor del 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido. Sin embargo, recomendamos no posicionarse corto de forma demasiado agresiva por ahora, dado que los titulares geopol\u00edticos en Medio Oriente siguen siendo altamente impredecibles.<\/p>\n
Mientras los precios del crudo se mantienen contenidos, vemos una historia completamente distinta en el espacio de productos refinados, donde se est\u00e1 desarrollando una fuerte contracci\u00f3n de oferta. Los datos recientes resaltan esta divergencia, con los inventarios de gasolina y destilados en EE. UU. desplom\u00e1ndose en 1.64 millones y 3.47 millones de barriles, respectivamente, en una sola semana. Para capitalizar esto, recomendamos que los traders consideren posiciones largas en derivados de fuel oil de calefacci\u00f3n o di\u00e9sel, dado que las cadenas globales de suministro siguen severamente congestionadas.<\/p>\n
Las exportaciones estadounidenses de destilados han repuntado recientemente a un m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 1.88 millones de barriles diarios para cubrir el vac\u00edo dejado por las prohibiciones de exportaci\u00f3n de di\u00e9sel de Rusia y los cuellos de botella en el transporte mar\u00edtimo. Hist\u00f3ricamente, los diferenciales de crack de destilados tienden a ampliarse de forma significativa durante estos periodos de alta demanda de exportaci\u00f3n y bajos inventarios dom\u00e9sticos. Creemos que operar el crack spread \u2014comprando futuros de destilados y vendiendo futuros de crudo\u2014 ofrece la relaci\u00f3n riesgo-retorno m\u00e1s atractiva en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n