USD\/JPY ampli\u00f3 un rebote de tres d\u00edas hasta cerca de 157.80 en la sesi\u00f3n europea del jueves, mientras el yen ced\u00eda por toma de ganancias tras el fuerte avance de la semana pasada que sigui\u00f3 a la intervenci\u00f3n cambiaria coordinada entre EE. UU. y Jap\u00f3n, destinada a contrarrestar una volatilidad excesiva y movimientos desordenados. Los mercados buscan m\u00e1s evidencia de que la fortaleza del yen impulsada por la intervenci\u00f3n pueda sostenerse, con la atenci\u00f3n girando hacia el seguimiento de la pol\u00edtica dom\u00e9stica. La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Satsuki Katayama, dijo que el pa\u00eds \u201cno dudar\u00e1\u201d en realizar intervenciones adicionales en el mercado de divisas junto con EE. UU., mientras que se espera que la direcci\u00f3n de corto plazo del d\u00f3lar estadounidense dependa del informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas (Nonfarm Payrolls) de julio, que se publica el viernes.<\/p>\n
BNY Mellon se\u00f1al\u00f3 que la acci\u00f3n coordinada \u201cha comprado tiempo\u201d, pero no elev\u00f3 de forma material las tenencias extranjeras de yenes, y agreg\u00f3 que el posicionamiento sigue neto largo, aunque por debajo de los niveles del 1S de 2026, y que es poco probable que se reconstruya sin un endurecimiento del Banco de Jap\u00f3n, consolidaci\u00f3n fiscal y reforma estructural. En t\u00e9rminos de asignaci\u00f3n de activos, describi\u00f3 a las acciones japonesas como mayormente pasivas y con apoyo insuficiente, mientras que los bonos del gobierno japon\u00e9s est\u00e1n atrayendo la demanda marginal m\u00e1s clara. En el plano t\u00e9cnico, USD\/JPY se ubicaba cerca de 157.83 y por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 160.55; la resistencia se sit\u00faa en 160.55, con soporte en el m\u00ednimo de dos meses de 155.23 y luego alrededor de 154.00, el m\u00ednimo del 23 de febrero.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad mientras USD\/JPY oscila en torno a 157.80 antes de la crucial publicaci\u00f3n de ma\u00f1ana del informe de N\u00f3minas No Agr\u00edcolas de EE. UU. Con el par operando por debajo de su media m\u00f3vil exponencial de 20 d\u00edas en 160.55, el impulso de corto plazo sigue inclinado a la baja. Recomendamos estructurar estrategias bajistas con opciones, como la compra de puts apuntando al m\u00ednimo de dos meses cerca de 155.00.<\/p>\n
Nuestro sesgo bajista est\u00e1 fuertemente respaldado por la probada disposici\u00f3n de Jap\u00f3n a defender el umbral de 160.00, hist\u00f3ricamente respaldada por intervenciones de gran magnitud, como los 9.8 billones de yenes (US$62.000 millones) gastados durante rescates cambiarios previos. Dado que Tokio reafirm\u00f3 recientemente su disposici\u00f3n a realizar intervenciones conjuntas con EE. UU., cualquier repunte hacia 160.00 ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno muy favorable para posiciones cortas. Los operadores pueden utilizar spreads bajistas con calls (short-call spreads) para capturar prima mientras limitan el riesgo justo por encima del nivel de resistencia de 160.55.<\/p>\n
Para el riesgo inmediato de las n\u00f3minas de ma\u00f1ana, preferimos comprar straddles de muy corto plazo para beneficiarnos de una ruptura pronunciada en cualquiera de las dos direcciones. Los precedentes hist\u00f3ricos muestran que sorpresas importantes en el mercado laboral estadounidense, combinadas con amenazas activas de bancos centrales, pueden detonar f\u00e1cilmente movimientos de 200 a 300 pips en cuesti\u00f3n de horas. Si los datos de n\u00f3minas quedan por debajo de lo esperado, anticipamos una ca\u00edda r\u00e1pida hacia los niveles clave de soporte en 155.23 y potencialmente 154.00.<\/p>\n\n\n\n