Las divisas asi\u00e1ticas podr\u00edan estar expuestas a riesgo de revalorizaci\u00f3n a medida que los responsables de pol\u00edtica global se mueven de forma m\u00e1s abierta contra la depreciaci\u00f3n competitiva. El secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessent, dijo que el respaldo de Washington a los esfuerzos de Jap\u00f3n por estabilizar el JPY tambi\u00e9n apuntaba a evitar una ola m\u00e1s amplia de debilidad de las monedas asi\u00e1ticas, despu\u00e9s de que el yen cayera a m\u00ednimos de cuatro d\u00e9cadas.<\/p>\n
En Europa, la Uni\u00f3n Europea ha indicado que quiere presionar a China por la percepci\u00f3n de infravaloraci\u00f3n del CNY, en el contexto de preocupaciones m\u00e1s amplias por los desequilibrios comerciales. Con el JPY y el CNY bajo un escrutinio internacional creciente, la coordinaci\u00f3n de pol\u00edticas parece m\u00e1s orientada a desalentar una mayor debilidad cambiaria en toda la regi\u00f3n.<\/p>\n
Recomendamos a los traders de derivados que reorienten con urgencia sus estrategias desde apostar a la baja en divisas asi\u00e1ticas hacia prepararse para riesgos de alza repentinos. Los responsables de pol\u00edtica global est\u00e1n interviniendo activamente para frenar la depreciaci\u00f3n competitiva, lo que implica que la operativa sostenida de apostar contra las monedas asi\u00e1ticas est\u00e1 perdiendo r\u00e1pidamente su ventaja. Esperamos una fuerte revalorizaci\u00f3n en el mercado de opciones FX a medida que estas intervenciones de pol\u00edtica surtan efecto en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
El enfoque coordinado en estabilizar el yen japon\u00e9s es un catalizador clave, especialmente tras los ajustes graduales de tasas de inter\u00e9s del Banco de Jap\u00f3n y el apoyo del Tesoro de EEUU. En las \u00faltimas semanas, los datos del mercado de opciones han mostrado que las reversals de riesgo en USD\/JPY se han desplazado con fuerza a favor de la fortaleza del JPY, lo que indica un marcado sesgo del mercado hacia un yen m\u00e1s fuerte. Los traders deber\u00edan buscar posicionarse para este giro acumulando opciones call de yen fuera de dinero (out-of-the-money) mientras las primas sigan relativamente bajas.<\/p>\n
Al mismo tiempo, la presi\u00f3n de la Uni\u00f3n Europea en torno a la infravaloraci\u00f3n del yuan chino est\u00e1 estableciendo un piso para el CNY. Con el Banco Popular de China defendiendo activamente su moneda mediante fijaciones diarias de referencia s\u00f3lidas, las divisas asi\u00e1ticas vecinas est\u00e1n en condiciones de beneficiarse de esta ola de soporte. Sugerimos utilizar estrategias estructurales con opciones, como spreads alcistas de calls (bull call spreads), para capturar esta apreciaci\u00f3n inminente en los mercados FX regionales.<\/p>\n\n\n\n