Datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n Energ\u00e9tica (EIA, por sus siglas en ingl\u00e9s) para la semana al 31 de julio mostraron que los inventarios de crudo en Estados Unidos aumentaron en 2.479 millones de barriles. El mercado esperaba una ca\u00edda de 1.5 millones de barriles, por lo que la publicaci\u00f3n se ubic\u00f3 por encima de las expectativas.<\/p>\n
El cambio implica un giro sorpresa de alrededor de 3.979 millones de barriles frente al consenso. Las cifras se refieren a los inventarios de crudo de la EIA (titular) para esa semana de reporte.<\/p>\n
Acabamos de ver un aumento inesperado de 2.479 millones de barriles en los inventarios de crudo de Estados Unidos, desafiando la esperada ca\u00edda de 1.5 millones de barriles. Esta sorpresa bajista indica que la demanda por viajes de verano no est\u00e1 absorbiendo la oferta tan r\u00e1pido como anticipaba el mercado. En consecuencia, esperamos presi\u00f3n bajista de corto plazo sobre los precios del crudo WTI en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, aumentos inesperados a fines de julio y principios de agosto apuntan a un enfriamiento de la actividad econ\u00f3mica, similar a las desaceleraciones de demanda que vimos a mediados de 2024. Con la producci\u00f3n petrolera de Estados Unidos manteni\u00e9ndose de forma constante cerca de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos de 13.2 millones de barriles diarios, el lado de la oferta sigue siendo notablemente resiliente. Esta combinaci\u00f3n de alta oferta y demanda estacional d\u00e9bil sugiere que cualquier repunte de precios probablemente ser\u00e1 de corta duraci\u00f3n.<\/p>\n
Recomendamos que los traders de derivados eval\u00faen la compra de opciones put de corto plazo sobre contratos de WTI para aprovechar este impulso bajista. Vender opciones call fuera de dinero (out-of-the-money) tambi\u00e9n es una estrategia viable para capturar prima mientras los precios se consolidan. Adem\u00e1s, conviene monitorear la ca\u00edda de los crack spreads, lo que sugiere que las refiner\u00edas podr\u00edan pronto recortar sus compras de crudo.<\/p>\n
Si la OPEP+ contin\u00faa relajando sus recortes de oferta m\u00e1s adelante este a\u00f1o, el mercado podr\u00eda enfrentar un super\u00e1vit a\u00fan mayor. Los traders deber\u00edan vigilar el nivel clave de soporte en torno a US$70 por barril, que hist\u00f3ricamente ha detonado inter\u00e9s comprador. Cubrir (hedgear) las posiciones largas existentes ahora ayudar\u00e1 a proteger los portafolios frente a nuevos aumentos inesperados de inventarios en agosto.<\/p>\n\n\n\n