Las acciones globales repuntaron, ya que los menores precios del petr\u00f3leo y la moderaci\u00f3n de las expectativas de inflaci\u00f3n respaldaron a los activos de riesgo, junto con datos resilientes en EE. UU. y una renovada confianza en el ciclo de capex en IA. En EE. UU., el S&P 500 avanz\u00f3 1,79% hasta su primer m\u00e1ximo hist\u00f3rico en dos meses, mientras que el Nasdaq subi\u00f3 2,59%. La tecnolog\u00eda lider\u00f3, aunque los \u201cMag-7\u201d sumaron 0,73%, y el \u00cdndice de Semiconductores de Filadelfia se dispar\u00f3 6,55%; ello elev\u00f3 su alza desde el mi\u00e9rcoles pasado a 16,58%, el mayor avance de cuatro d\u00edas desde 2020 y su mayor ganancia diaria desde marzo.<\/p>\n
Europa tambi\u00e9n se adentr\u00f3 m\u00e1s en territorio r\u00e9cord, con el Stoxx 600 arriba 0,73%, el DAX 0,77%, el CAC 0,61% y el FTSE MIB 1,26%, mientras que el FTSE 100 a\u00f1adi\u00f3 0,20% y se ubica 0,3% por debajo de su pico. Los referentes asi\u00e1ticos avanzaron, liderados por el KOSPI con 4,32% y el Nikkei con 3,32%; en China, el Shanghai Composite subi\u00f3 1,34% frente a un alza de 0,99% en el CSI 300, y el Hang Seng gan\u00f3 marginalmente 0,11%. El S&P\/ASX 200 de Australia trep\u00f3 0,71% despu\u00e9s de que el gasto de los hogares en junio subiera 0,8% m\/m frente a 0,2% esperado, mientras que los futuros del Nasdaq sub\u00edan 0,11% frente a 0,32% en los futuros del S&P 500 tras la gu\u00eda de AMD de ingresos para el 3T por US$13.000 millones frente a US$12.500 millones.<\/p>\n
Con los \u00edndices burs\u00e1tiles globales marcando m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y el Brent cayendo hacia el nivel de US$75, vemos un entorno muy favorable para los activos de riesgo en las pr\u00f3ximas semanas. Dado que los indicadores de inflaci\u00f3n a la baja ahora rondan el 2,5%, recomendamos que los operadores de derivados aprovechen el actual entorno de baja volatilidad impl\u00edcita. En particular, comprar opciones call cerca del dinero (near-the-money) sobre el S&P 500 o los principales \u00edndices europeos luce atractivo, ya que el VIX se mantiene c\u00f3modamente por debajo de su promedio de largo plazo de 19,5, actualmente cerca de 13.<\/p>\n
El impresionante salto de 16,5% en cuatro d\u00edas del sector de semiconductores pone de relieve un momentum intenso, pero movimientos tan r\u00e1pidos hist\u00f3ricamente detonan correcciones de corto plazo. Sugerimos utilizar spreads alcistas de calls (bull call spreads) sobre derivados del sector tecnol\u00f3gico para capturar mayor potencial alcista limitando el costo de las primas ante una toma de ganancias repentina. Esta estrategia protege el capital si los nombres de fabricantes de chips que han volado alto hacen una pausa para digerir sus abultadas ganancias del verano.<\/p>\n
La ca\u00edda de los precios de la energ\u00eda est\u00e1 impulsando este rally de renta variable, con los principales benchmarks globales de crudo bajando m\u00e1s de 5% recientemente por el aumento de la oferta. Para cubrir carteras de renta variable m\u00e1s amplias, aconsejamos tomar posiciones largas en puts sobre ETFs del sector energ\u00eda o futuros de petr\u00f3leo. Esto aporta un excelente contrapeso, ya que cualquier repunte geopol\u00edtico s\u00fabito del crudo probablemente deprimir\u00eda el optimismo actual del mercado accionario.<\/p>\n
Con los mercados asi\u00e1ticos dispar\u00e1ndose y el gasto de los hogares en Australia superando las expectativas en 0,6%, las opciones sobre \u00edndices regionales presentan oportunidades \u00fanicas de ruptura. Preferimos usar estrategias de inversi\u00f3n de riesgo (risk-reversal) en el ASX 200 y el Nikkei 225 para participar de este momentum global. Hist\u00f3ricamente, la segunda mitad de agosto puede traer menores vol\u00famenes de negociaci\u00f3n y movimientos bruscos; por ello, mantener tama\u00f1os de posici\u00f3n conservadores es clave mientras navegamos estas operaciones.<\/p>\n\n\n\n