USD\/CHF ampli\u00f3 sus ca\u00eddas por segundo d\u00eda consecutivo, operando cerca de 0,8080 en la sesi\u00f3n asi\u00e1tica del mi\u00e9rcoles, mientras el d\u00f3lar estadounidense ced\u00eda y se desvanec\u00eda la demanda de refugio ante un renovado impulso diplom\u00e1tico en torno a la reapertura del Estrecho de Ormuz. Axios inform\u00f3 que EE. UU., Ir\u00e1n y Om\u00e1n estaban cerca de un acuerdo interino, con Washington apuntando a un anuncio el mi\u00e9rcoles. El marco establecer\u00eda un arreglo temporal de 60 d\u00edas entre Om\u00e1n e Ir\u00e1n en el estrecho, un punto de estrangulamiento para casi el 20% del suministro energ\u00e9tico mundial, con margen para extensi\u00f3n. Un soporte parcial para el d\u00f3lar lleg\u00f3 cuando el rendimiento del Treasury estadounidense a 10 a\u00f1os repunt\u00f3 tras caer hacia 4,61% el martes, con menores precios de la energ\u00eda enfriando los temores de inflaci\u00f3n y moderando las expectativas de una respuesta agresiva de la Reserva Federal.<\/p>\n\n
Las comunicaciones de la Fed fueron evaluadas como inclinadas a una postura restrictiva: el FXS Speechtracker calific\u00f3 a Schmid con 7,3\/10 frente a una l\u00ednea base de 7\/10, mientras que el FXS Fed Sentiment Index cay\u00f3 0,96 puntos hasta 145,80, a\u00fan por encima de la l\u00ednea neutral de 100. En Suiza, el IPC general de julio fue de 0,4% interanual frente a 0,5% en junio, y el IPC subyacente se mantuvo en 0,3% interanual por cuarto mes, manteniendo la tasa de pol\u00edtica del SNB anclada en 0,00%. Por separado, comentarios de mercado describieron al franco como la divisa m\u00e1s d\u00e9bil del G10 en lo que va del trimestre.<\/p>\n\n
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una posible reversi\u00f3n al alza en el par USD\/CHF, que ha retrocedido hacia 0,8080. Si bien la reducci\u00f3n de la fricci\u00f3n geopol\u00edtica en el Estrecho de Ormuz ha fortalecido temporalmente al franco suizo, es probable que esta prima de refugio se evapore con rapidez. Hist\u00f3ricamente, avances diplom\u00e1ticos similares han derivado en retrocesos marcados del CHF a medida que se enfr\u00eda la ansiedad del mercado.<\/p>\n\n
Creemos que la marcada divergencia de tasas de inter\u00e9s entre EE. UU. y Suiza dominar\u00e1 la acci\u00f3n del precio en las pr\u00f3ximas semanas. Es muy probable que el Banco Nacional Suizo mantenga su tasa de pol\u00edtica anclada en 0,00% tras el dato de IPC de julio, ultrabajo, de 0,4% interanual. Mientras tanto, los rendimientos de los Treasuries a 10 a\u00f1os se mantienen firmes cerca de 4,61%, otorgando al d\u00f3lar una ventaja de rendimiento considerable.<\/p>\n\n
Para aprovechar este escenario, recomendamos utilizar opciones call sobre USD\/CHF para posicionarse ante un repunte de mediano plazo. Los bull call spreads son particularmente atractivos en este momento porque reducen el costo de entrada y, a la vez, protegen frente a la volatilidad bajista de corto plazo. Recomendamos fijar stop-loss o monitorear barreras cerca del nivel cr\u00edtico de 0,8000, que hist\u00f3ricamente ha funcionado como un soporte psicol\u00f3gico relevante.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n conviene mantener un seguimiento estrecho del sesgo persistente de la Reserva Federal hacia una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Con el Fed Sentiment Index en un nivel hawkish de 145,80, cualquier se\u00f1al de inflaci\u00f3n estadounidense r\u00edgida probablemente impulse al alza al billete verde. Operar la volatilidad de corto plazo mediante straddles tambi\u00e9n podr\u00eda resultar rentable si titulares geopol\u00edticos inesperados interrumpen el actual impulso diplom\u00e1tico.<\/p>\n\n\n\n