El Banco de la Reserva de India (RBI) anunciar\u00e1 su decisi\u00f3n bimestral el mi\u00e9rcoles a las 10:00 AM IST (04:30 GMT), con la tasa repo prevista sin cambios en 5.25% mientras los responsables de pol\u00edtica mantienen una postura dependiente de los datos en un contexto de incertidumbre vinculada a Medio Oriente. El IPC de junio subi\u00f3 4.4% interanual, manteni\u00e9ndose dentro del rango objetivo del RBI de 2\u20136%, y se espera que la Standing Deposit Facility y la Marginal Standing Facility permanezcan sin cambios en 5% y 5.5%. En una encuesta de Reuters, 68 de 72 economistas anticiparon que no habr\u00e1 movimiento. El RBI ha mantenido la pol\u00edtica sin cambios en tres reuniones este a\u00f1o y ha sostenido las tasas estables desde un recorte de 25 pb a 5.25% en diciembre de 2025. <\/p>\n
En la reuni\u00f3n de junio, el RBI elev\u00f3 su pron\u00f3stico de inflaci\u00f3n para FY26-27 a 5.1% interanual desde 4.6% y recort\u00f3 el crecimiento del PIB real a 6.6% desde 6.9%. Los mercados tambi\u00e9n siguen de cerca los desarrollos de dep\u00f3sitos FCNR: los bancos han captado US$32,000 millones v\u00eda ventanas de swaps, mientras DBS se\u00f1al\u00f3 entradas de deuda en julio por m\u00e1s de US$2,000 millones, llevando el acumulado del ejercicio (FYTD) a US$7,700 millones, junto con US$1,500 millones en flujos de renta variable. DBS indic\u00f3 que una estimaci\u00f3n conservadora de entradas de US$45,000\u201350,000 millones podr\u00eda superarse. En FX, el USD\/INR se mantiene por debajo de la EMA de 20 d\u00edas en 95.72\u201395.73, con el RSI de 14 d\u00edas en 45; la resistencia se ubica en 96.00, mientras que los soportes est\u00e1n en 94.80 y 94.15.<\/p>\n
Hoy, se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de India mantenga sin cambios la tasa repo de referencia en 5.25%, lo que marcar\u00eda una pausa prolongada en la pol\u00edtica monetaria. Con la inflaci\u00f3n de junio estable en 4.4%, consideramos que el banco central mantendr\u00e1 su postura dependiente de los datos, en lugar de sorprender al mercado. Para los operadores de derivados, esto implica un entorno de tasas relativamente estable en el corto plazo, limitando oscilaciones bruscas impulsadas por movimientos de tasas.<\/p>\n
Vemos una configuraci\u00f3n atractiva en los derivados cambiarios de USD\/INR, ya que el par mantiene un sesgo bajista moderado por debajo de su Media M\u00f3vil Exponencial (EMA) de 20 d\u00edas en 95.72. Dado que indicadores de momentum como el RSI de 14 d\u00edas se ubican en una zona neutral a bajista cerca de 45, las posiciones cortas en futuros de USD\/INR lucen interesantes. Apuntar\u00edamos a niveles clave de soporte a la baja en 94.80 y, potencialmente, 94.15 en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Dado que es poco probable que el banco central cambie su tasa de pol\u00edtica, esperamos que la volatilidad impl\u00edcita en opciones denominadas en rupias se comprima. Los traders pueden capitalizar esto vendiendo opciones call fuera del dinero cerca del nivel de resistencia de 96.00 para capturar prima. Estrategias acotadas por rango como los iron condors probablemente superen mientras el tipo de cambio se mantenga limitado por debajo de la EMA de 20 d\u00edas.<\/p>\n
Los fuertes flujos extranjeros respaldan esta visi\u00f3n bajista sobre USD\/INR, con los mercados de deuda atrayendo m\u00e1s de US$2,000 millones solo en julio. Adem\u00e1s, los bancos comerciales ya han captado un acumulado de US$32,000 millones a trav\u00e9s de ventanas especiales de swaps, fortaleciendo las reservas internacionales de India. Este ingreso constante de capital extranjero deber\u00eda mantener a la rupia resiliente frente al d\u00f3lar, reforzando nuestro sesgo corto en USD\/INR.<\/p>\n\n\n\n