El yen se fortaleci\u00f3 bruscamente el jueves pasado, antes de un informe del viernes que se\u00f1alaba que el secretario del Tesoro, Scott Bessent, hab\u00eda planteado en una reuni\u00f3n de gabinete la idea de comprar entre US$5.000 millones y US$10.000 millones de yenes. El movimiento empuj\u00f3 a la baja al USDJPY y arrastr\u00f3 a otros cruces con JPY, lo que motiv\u00f3 advertencias de que la acci\u00f3n del precio no estaba siendo impulsada por se\u00f1ales t\u00e9cnicas. La Casa Blanca enmarc\u00f3 el paso como un apoyo a la moneda y la econom\u00eda de Jap\u00f3n, pero el foco del mercado se desplaz\u00f3 hacia las aproximadamente US$1 bill\u00f3n de tenencias japonesas de letras del Tesoro de EE. UU. y el riesgo de que el respaldo al yen pudiera financiarse mediante la venta de esos t\u00edtulos.<\/p>\n
La nota tambi\u00e9n sugiri\u00f3 que EE. UU. podr\u00eda haber comprado JPY usando EUR para evitar debilitar directamente al d\u00f3lar, al tiempo que advert\u00eda sobre una posible fricci\u00f3n con el BCE. Sostuvo que una venta extranjera a gran escala de T-bills podr\u00eda presionar al USD y elevar la inflaci\u00f3n dom\u00e9stica, obligando a la Fed a actuar. En otros mercados, el EUR se mantuvo en general estable, aunque se se\u00f1al\u00f3 un posible doble techo en el EURAUD, mientras la plata oper\u00f3 en un rango cada vez m\u00e1s estrecho de US$57\u2013US$59. Se describi\u00f3 a los \u00edndices de EE. UU. como alcanzando m\u00e1ximos hist\u00f3ricos, y al NASDAQ como recuper\u00e1ndose; se citaron como s\u00f3lidos los resultados de Meta y Amazon. Brent y WTI fueron presentados como vol\u00e1tiles a medida que Ir\u00e1n atacaba objetivos a lo largo de la regi\u00f3n del Golfo.<\/p>\n
Sugerimos que los operadores de derivados aborden el yen japon\u00e9s con extrema cautela en las pr\u00f3ximas semanas tras el repentino y masivo salto en la fortaleza del JPY. Si bien que el USDJPY marque m\u00ednimos recientes podr\u00eda parecer una cl\u00e1sica configuraci\u00f3n t\u00e9cnica de \u201ccomprar en la ca\u00edda\u201d, este movimiento est\u00e1 impulsado por una intervenci\u00f3n geopol\u00edtica directa m\u00e1s que por los gr\u00e1ficos. Con el Tesoro de EE. UU. insinuando nuevas intervenciones para comprar hasta US$10.000 millones en yenes, aconsejamos evitar por ahora posiciones largas apalancadas importantes en USDJPY.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, Jap\u00f3n sigue siendo el mayor tenedor extranjero de deuda de EE. UU., con aproximadamente US$1,12 billones en Treasuries. La inusual maniobra del Tesoro estadounidense de comprar JPY usando euros se dise\u00f1\u00f3 para evitar que Tokio se deshiciera de estos Treasuries, lo que habr\u00eda disparado los rendimientos en EE. UU. y encarecido los costos de endeudamiento. Si otros bancos centrales siguen el ejemplo y comienzan a liquidar sus T-bills, podr\u00edamos ver una r\u00e1pida depreciaci\u00f3n del USD y un fuerte aumento de la inflaci\u00f3n interna en EE. UU.<\/p>\n
Para quienes operan cruces europeos, estamos monitoreando de cerca el EURAUD ante la formaci\u00f3n de un posible patr\u00f3n de doble techo, lo que sugiere una oportunidad de posiciones cortas si la resistencia se mantiene. Mientras tanto, la plata contin\u00faa operando en un rango estrecho entre US$57 y US$59, hist\u00f3ricamente elevado, pero actualmente en consolidaci\u00f3n. Recomendamos estrategias de rango para la plata hasta que un quiebre claro sea confirmado por volumen, especialmente dado que se necesita un USD m\u00e1s fuerte en el corto plazo para empujar los precios a la baja.<\/p>\n
En el sector energ\u00e9tico, el crudo Brent y WTI siguen siendo altamente impredecibles debido a la escalada de conflictos en la regi\u00f3n del Golfo. Este caos geopol\u00edtico vuelve poco confiable el an\u00e1lisis t\u00e9cnico est\u00e1ndar para derivados de petr\u00f3leo, por lo que preferimos usar opciones para cubrirnos ante shocks s\u00fabitos del lado de la oferta. Los vol\u00famenes de operaci\u00f3n deber\u00edan mantenerse por debajo de lo habitual para proteger el capital ante brechas nocturnas repentinas.<\/p>\n
En renta variable, los \u00edndices de EE. UU. contin\u00faan desafiando la gravedad geopol\u00edtica, con el S&P 500 y el Dow Jones presionando hacia nuevos m\u00e1ximos hist\u00f3ricos a inicios de agosto de 2026. Fuertes resultados del 2T de gigantes tecnol\u00f3gicos de mega capitalizaci\u00f3n como Meta y Amazon han impulsado este rally, aunque al NASDAQ a\u00fan le queda terreno por recuperar. Recomendamos enfocarnos en call spreads alcistas sobre los principales \u00edndices, manteniendo una vigilancia estrecha sobre cualquier impacto macro m\u00e1s amplio derivado del mercado de Treasuries.<\/p>\n\n\n\n