El \u00cdndice del D\u00f3lar Estadounidense (DXY) extendi\u00f3 sus avances por segundo d\u00eda, operando en torno a 100.00 en la sesi\u00f3n europea del martes, mientras el USD se mantuvo firme frente a sus principales pares. Las tensiones geopol\u00edticas aumentaron despu\u00e9s de que Donald Trump describiera su propuesta a Ir\u00e1n como una \u201c\u00faltima oportunidad\u201d para la diplomacia, tras cancelar un importante ataque militar y se\u00f1alar conversaciones para salvaguardar el Estrecho de Ormuz, al tiempo que abordaba las preocupaciones de EE.UU. sobre el programa nuclear iran\u00ed. Funcionarios iran\u00edes rechazaron los t\u00e9rminos, y el general Mohsen Rezaei advirti\u00f3 que cualquier fuerza extranjera que intentara imponer un corredor adicional ser\u00eda atacada.<\/p>\n
Los mercados tambi\u00e9n sopesaron las se\u00f1ales de pol\u00edtica monetaria de EE.UU. despu\u00e9s de que el banco central dejara las tasas sin cambios en julio. La herramienta CME FedWatch mostr\u00f3 a los traders asignando cerca de un 65% de probabilidad a un alza de 25 puntos b\u00e1sicos en la reuni\u00f3n de septiembre de la Reserva Federal. En paralelo, el funcionario de la Fed Williams registr\u00f3 una puntuaci\u00f3n de 6\/10 en el FXS Speechtracker frente a un promedio hist\u00f3rico de 5.8\/10, mientras reiter\u00f3 el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%; el FXS Fed Sentiment Index cay\u00f3 1.47 puntos hasta 146.76, a\u00fan por encima del nivel neutral de 100. El USD sigue siendo dominante en el mercado FX, al concentrar m\u00e1s del 88% del volumen global, o alrededor de 6.6 billones de d\u00f3lares diarios en 2022, mientras que el QE y el QT contin\u00faan moldeando la din\u00e1mica del d\u00f3lar.<\/p>\n
Mientras el \u00cdndice del D\u00f3lar de EE.UU. se mantiene en torno al nivel psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 100.00, creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una mayor volatilidad en el mercado de divisas. Hist\u00f3ricamente, la marca de 100 ha actuado como un punto de inflexi\u00f3n clave, y el incremento de las tensiones en Medio Oriente podr\u00eda detonar r\u00e1pidamente un rally de refugio seguro. Recomendamos utilizar opciones call largas sobre el USD frente a sus principales pares para cubrirse ante flujos repentinos de capital hacia el billete verde.<\/p>\n
El enfrentamiento en torno al Estrecho de Ormuz amenaza directamente un cuello de botella energ\u00e9tico global vital, por el que fluye diariamente cerca del 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido. Para capitalizar este riesgo, sugerimos que los traders eval\u00faen spreads alcistas con calls (bull call spreads) sobre futuros de crudo Brent o WTI para capturar repuntes s\u00fabitos. Si el liderazgo iran\u00ed concreta sus amenazas de atacar embarcaciones extranjeras, es probable que las opciones sobre petr\u00f3leo vean una r\u00e1pida expansi\u00f3n de la volatilidad impl\u00edcita.<\/p>\n
Con la herramienta CME FedWatch asignando un 65% de probabilidad a un alza de 25 puntos b\u00e1sicos en septiembre, los futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo reflejan un alto grado de incertidumbre. Podemos aprovecharlo tomando posiciones que se beneficien de una Fed m\u00e1s restrictiva, ya que la confianza de los responsables de pol\u00edtica sugiere que las tasas se mantendr\u00e1n m\u00e1s altas por m\u00e1s tiempo para asegurar el objetivo de inflaci\u00f3n del 2%. Esta estrategia se respalda en que el FXS Fed Sentiment Index contin\u00faa elevado en 146.76, muy por encima del umbral neutral de 100.<\/p>\n
Aunque los rallies previos del mercado actualmente est\u00e1n amortiguando el endurecimiento de las condiciones financieras, no debemos ignorar el aumento de los riesgos de una correcci\u00f3n burs\u00e1til hacia finales del verano. Los datos hist\u00f3ricos muestran que, cuando el \u00cdndice de Volatilidad de CBOE (VIX) se sit\u00faa en niveles comprimidos durante periodos de calma, shocks geopol\u00edticos repentinos pueden desencadenar saltos r\u00e1pidos de 30% o m\u00e1s en las primas de riesgo de renta variable. Comprar opciones put fuera del dinero (out-of-the-money) sobre los principales \u00edndices accionarios de EE.UU. ofrece una capa defensiva barata y efectiva para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n