NZD\/USD mostr\u00f3 pocos cambios en torno a 0.5870 el lunes, con el tipo spot cerca de 0.5868 tras rebotar desde debajo de 0.5800, pero sin lograr extender el avance de la semana pasada a medida que el d\u00f3lar estadounidense se estabiliz\u00f3. El PMI Manufacturero del ISM de EE. UU. subi\u00f3 a 55.6 en julio desde 53.3, superando el consenso de 54.0, y el movimiento respald\u00f3 los rendimientos de los Treasuries. En otros frentes, el crudo cay\u00f3 luego de que el presidente Donald Trump confirmara conversaciones con Ir\u00e1n, mejorando el tono de riesgo general y ayudando al d\u00f3lar neozeland\u00e9s a sostenerse mejor que la divisa australiana.<\/p>\n\n
Los mercados se concentran en los datos laborales de Nueva Zelanda del segundo trimestre, donde se prev\u00e9 que el desempleo se ubique en 5.4% frente a 5.3%, y que el crecimiento del empleo sea de 0.1% t\/t desde 0.2%; la tasa de participaci\u00f3n previa fue 70.4%. Tambi\u00e9n est\u00e1 en la mira el \u00cdndice de Costos Laborales, con salarios estimados en 0.6% t\/t frente a 0.5%. China sigue siendo un factor clave, con el PMI de Servicios de RatingDog esperado en 53.7, por debajo de 54.1. En el plano t\u00e9cnico, NZD\/USD est\u00e1 por encima de la SMA de 20 periodos en 0.5858 y de la SMA de 100 periodos en 0.5818, con resistencia en 0.5874 y luego 0.5888, antes de 0.5930 y 0.5965; el soporte se ubica en 0.5859, 0.5849 y 0.5818, mientras que el RSI (14) ronda 59.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se preparen para una mayor volatilidad en el par NZD\/USD mientras consolida cerca del nivel cr\u00edtico de 0.5870. Con el precio contenido entre la media m\u00f3vil de 20 periodos en 0.5858 y la resistencia inmediata en 0.5874, el uso de straddles de corto plazo podr\u00eda ofrecer ganancias r\u00e1pidas. Este rango t\u00e9cnico estrecho sugiere que un quiebre podr\u00eda ser inminente una vez que el mercado asimile la cargada agenda macroecon\u00f3mica de esta semana.<\/p>\n\n
El PMI Manufacturero del ISM de EE. UU., sorprendentemente s\u00f3lido, que salt\u00f3 a 55.6 en julio, indica que la econom\u00eda estadounidense sigue mostrando una elevada resiliencia. Para cubrirse ante un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte que arrastre al kiwi a la baja, conviene considerar la compra de opciones put sobre NZD\/USD. Hist\u00f3ricamente, expansiones manufactureras tan contundentes en EE. UU. han derivado en fortaleza sostenida del d\u00f3lar, por lo que la protecci\u00f3n a la baja pasa a ser prioritaria en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
El pr\u00f3ximo informe laboral de Nueva Zelanda, donde se espera que el desempleo suba levemente a 5.4%, ser\u00e1 un gran catalizador para la valuaci\u00f3n de opciones. Un dato de crecimiento salarial por encima del 0.6% previsto complicar\u00eda la hoja de ruta del banco central y podr\u00eda detonar oscilaciones bruscas en ambos sentidos. Sugerimos utilizar opciones knock-out para atravesar este evento, ya que ofrecen costos de entrada m\u00e1s bajos y, a la vez, protegen frente a cambios repentinos en las expectativas de tasas.<\/p>\n\n
Por \u00faltimo, hay que monitorear la desaceleraci\u00f3n del sector servicios en China, con el PMI pr\u00f3ximo a publicarse esperado en 53.7. Dado que Nueva Zelanda depende fuertemente de la demanda china por sus exportaciones de commodities, cualquier decepci\u00f3n en ese frente debilitar\u00e1 al kiwi. Recomendamos operar este riesgo mediante posiciones largas en opciones call de AUD\/NZD para aprovechar el desempe\u00f1o relativo inferior del d\u00f3lar neozeland\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n