Frank E. Holmes afirm\u00f3 que la demanda de oro refleja una \u201coperaci\u00f3n de miedo\u201d occidental y una \u201coperaci\u00f3n de amor\u201d liderada por Asia, con cerca de 60% de las compras globales ligadas a riqueza familiar port\u00e1til en Asia y Medio Oriente. Vincul\u00f3 el soporte del metal a m\u00e1s de 350 billones de d\u00f3lares de deuda global y a una pol\u00edtica fiscal estilo TMM (Teor\u00eda Monetaria Moderna), junto con el alcance de la Iniciativa de la Franja y la Ruta de China y la influencia de los BRICS. Holmes cit\u00f3 la afirmaci\u00f3n de que aproximadamente 75% de los Estados miembros de la ONU tienen v\u00ednculos financieros con China a trav\u00e9s de pr\u00e9stamos de la Franja y la Ruta. Tambi\u00e9n destac\u00f3 el giro de Jap\u00f3n alej\u00e1ndose de tasas cercanas a cero tras aproximadamente 30 a\u00f1os, describiendo desarmes del carry trade que pueden forzar ventas en m\u00faltiples activos, al tiempo que se\u00f1al\u00f3 que casi la mitad de la deuda de Jap\u00f3n est\u00e1 en manos dom\u00e9sticas del Banco de Jap\u00f3n.<\/p>\n
Holmes apunt\u00f3 al capex en IA como se\u00f1al de demanda para metales industriales, aludiendo al centro de datos de 14,000 millones de d\u00f3lares planeado por Meta en El Paso, que requerir\u00eda alrededor de 50,000 toneladas de cobre, y al impulso de infraestructura de IA de aproximadamente 10,000 millones de d\u00f3lares de BlackRock respaldado por fondos soberanos. Su trabajo cuantitativo describi\u00f3 a la plata movi\u00e9ndose cerca de seis desviaciones est\u00e1ndar por encima de la tendencia antes de aumentos de margen, mientras que el oro pas\u00f3 de alrededor de tres desviaciones est\u00e1ndar por encima a cerca de 1.6 por debajo; estim\u00f3 la probabilidad de un alza del oro en los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas de trading en alrededor de 85%. Otras cifras incluyeron una asignaci\u00f3n propuesta de 10% a oro y plata, un escenario mark-to-market que implicar\u00eda 40,000 d\u00f3lares por onza, buques de carga que mueven cerca de 80% de los commodities, vol\u00famenes de la TSA subiendo de alrededor de 85,000 al d\u00eda en 2020 a cerca de 3 millones, y una estimaci\u00f3n de aproximadamente 2.5 billones de d\u00f3lares para modernizaci\u00f3n de defensa e IA.<\/p>\n
Creemos que los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para un movimiento alcista significativo en el oro y la plata durante las pr\u00f3ximas semanas, tratando la reciente acci\u00f3n lateral como una gran oportunidad de compra. Los modelos cuantitativos indican que, cuando el oro cae por debajo de su tendencia estad\u00edstica, existe una probabilidad de 85% de un fuerte rebote de precio dentro de los pr\u00f3ximos 60 d\u00edas de trading. Esta perspectiva est\u00e1 fuertemente respaldada por la demanda f\u00edsica, ya que los bancos centrales globales han comprado m\u00e1s de 1,000 toneladas de oro al a\u00f1o para diversificarse lejos del d\u00f3lar estadounidense.<\/p>\n
Para navegar este entorno, debemos gestionar cuidadosamente los riesgos asociados con el desarme en curso del carry trade del yen japon\u00e9s. A medida que el Banco de Jap\u00f3n contin\u00faa elevando las tasas de inter\u00e9s desde sus m\u00ednimos hist\u00f3ricos, los inversionistas globales se ven obligados a liquidar activos rentables, incluido el oro, para cubrir llamadas de margen. Los operadores de derivados deber\u00edan utilizar opciones call largas sobre oro en lugar de futuros altamente apalancados para sobrellevar estos retrocesos temporales impulsados por liquidez sin ser sacados por stops.<\/p>\n
M\u00e1s all\u00e1 de los metales preciosos, vemos una fortaleza extraordinaria en commodities industriales como el cobre, impulsada por un gasto masivo en infraestructura de inteligencia artificial. Los gigantes tecnol\u00f3gicos est\u00e1n comprometiendo decenas de miles de millones de d\u00f3lares para construir enormes centros de datos de IA, con instalaciones individuales que requieren hasta 50,000 toneladas de cobre para cubrir las necesidades de energ\u00eda. Dimensionar posiciones en opciones call de cobre o en estrategias bull call spread durante el pr\u00f3ximo mes nos permitir\u00e1 capitalizar este superciclo industrial de largo plazo.<\/p>\n
Con una deuda global que supera los 315 billones de d\u00f3lares, los gobiernos inevitablemente volver\u00e1n a la expansi\u00f3n monetaria y a la impresi\u00f3n de dinero ante la primera se\u00f1al de una desaceleraci\u00f3n econ\u00f3mica severa. En las pr\u00f3ximas semanas, recomendamos acumular derivados de oro y plata con vencimientos de 60 a 90 d\u00edas para adelantarnos a esta inevitable ola inflacionaria. Al enfocarnos en estrategias con opciones de riesgo definido, podemos aprovechar este poderoso mercado alcista estructural mientras protegemos nuestro capital del ruido de corto plazo.<\/p>\n\n\n\n