El \u00cdndice del D\u00f3lar Estadounidense (DXY) volvi\u00f3 a acercarse a 100 el lunes, respaldado por datos manufactureros de EE. UU. m\u00e1s firmes y una renovada incertidumbre sobre los contactos entre EE. UU. e Ir\u00e1n tras la ca\u00edda de la semana pasada, que sigui\u00f3 a una intervenci\u00f3n conjunta de Washington y Tokio para apoyar al yen japon\u00e9s (JPY). El DXY se negociaba en torno a 100 al momento de escribir, rebotando desde un m\u00ednimo intrad\u00eda de 99,42, su nivel m\u00e1s d\u00e9bil desde el 15 de junio. El \u00edndice hab\u00eda comenzado la semana bajo presi\u00f3n despu\u00e9s de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijera que hab\u00eda cancelado un ataque planeado contra Ir\u00e1n y que se esperaba que las negociaciones comenzaran el lunes, antes de que el sentimiento cambiara cuando Ir\u00e1n negara cualquier conversaci\u00f3n.<\/p>\n\n
En declaraciones posteriores, Trump acus\u00f3 al liderazgo iran\u00ed de ser \u201cduplicitous\u201d, afirm\u00f3 que la Marina de EE. UU. controla el Estrecho de Ormuz y advirti\u00f3 que un bloqueo se mantendr\u00eda hasta que Ir\u00e1n acepte un acuerdo o se rinda. Por separado, el PMI Manufacturero ISM de EE. UU. subi\u00f3 a 55,6 en julio desde 53,3 en junio, superando el pron\u00f3stico de 54 y marcando la lectura m\u00e1s alta desde mayo de 2022. La atenci\u00f3n ahora se traslada a los datos del mercado laboral de EE. UU. de esta semana y a las perspectivas de pol\u00edtica para septiembre, con la herramienta CME FedWatch indicando que los mercados asignan alrededor de un 60% de probabilidad a una subida de tasas; Brown Brothers Harriman tambi\u00e9n ve al DXY retrocediendo hacia un rango de 96,00\u2013100,00.<\/p>\n\n
Con el \u00cdndice del D\u00f3lar rondando el nivel clave de 100, recomendamos que los traders de derivados se enfoquen en estrategias de volatilidad, m\u00e1s que en apuestas direccionales, en las pr\u00f3ximas semanas. Dada la reciente intervenci\u00f3n conjunta EE. UU.-Jap\u00f3n que respald\u00f3 al yen, la volatilidad impl\u00edcita en opciones de USD\/JPY se mantiene elevada, generando oportunidades de venta de primas para traders que operan rangos. Hist\u00f3ricamente, las intervenciones cambiarias coordinadas detonan movimientos de corto plazo de 2% a 4%, por lo que debemos posicionarnos para liquidaciones bruscas en ambos sentidos a medida que el mercado ponga a prueba estos l\u00edmites impulsados por la pol\u00edtica.<\/p>\n\n
La escalada ret\u00f3rica sobre el Estrecho de Ormuz, por donde transita diariamente cerca del 20% del consumo mundial de petr\u00f3leo l\u00edquido, vuelve a los derivados de energ\u00eda y divisas especialmente sensibles. Sugerimos utilizar spreads alcistas de calls sobre el crudo Brent para cubrirse ante un repunte s\u00fabito de los precios de la energ\u00eda si el bloqueo se endurece. Adem\u00e1s, comprar opciones call de oro de corto plazo ofrece una apuesta confiable de refugio conforme se intensifica la fricci\u00f3n geopol\u00edtica entre Washington y Teher\u00e1n.<\/p>\n\n
Con el mercado asignando una probabilidad de 60% a una subida de tasas de la Fed en septiembre, debemos monitorear de cerca los futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo para operar los cambios en el panorama de pol\u00edtica. El s\u00f3lido PMI Manufacturero ISM de julio de 55,6 sugiere que la econom\u00eda de EE. UU. sigue siendo altamente resiliente, lo que podr\u00eda forzar la mano del banco central. Si los pr\u00f3ximos datos laborales confirman esta fortaleza econ\u00f3mica, esperamos una r\u00e1pida revalorizaci\u00f3n de las probabilidades de alza de tasas hacia 80%, haciendo que las posiciones bajistas en futuros del Tesoro resulten altamente lucrativas.<\/p>\n\n
Como algunos estrategas prev\u00e9n que el \u00cdndice del D\u00f3lar se consolide dentro de un rango de 96,00 a 100,00, las estrategias de opciones en rango, como los iron condors, son muy atractivas en este momento. Recomendamos fijar el l\u00edmite superior ligeramente por encima de 100,50 para contemplar picos temporales impulsados por flujos repentinos hacia activos refugio. Este enfoque permite capturar el deterioro temporal de la prima mientras protegemos el capital ante rupturas s\u00fabitas impulsadas por el sentimiento.<\/p>\n\n\n\n