USD\/JPY estuvo m\u00e1s d\u00e9bil el lunes, rondando 156.90, mientras el yen conserv\u00f3 la mayor parte de las ganancias de la semana pasada tras la presunta intervenci\u00f3n japonesa y un mensaje de pol\u00edtica m\u00e1s agresivo (hawkish) del Banco de Jap\u00f3n (BoJ), que detonaron una r\u00e1pida reversi\u00f3n. Las autoridades no han confirmado acciones, aunque reportes de prensa citaron fuentes cercanas al BoJ, mientras que el Ministerio de Finanzas ha reiterado que los movimientos unidireccionales son indeseables y que est\u00e1 listo para responder ante mercados desordenados. Esa postura ha ayudado a frenar cualquier intento de rebote y ha mantenido el posicionamiento del mercado cauteloso en torno a niveles donde se cree que ocurri\u00f3 la intervenci\u00f3n.<\/p>\n
El foco se desplaza a las Minutas de la Reuni\u00f3n de Pol\u00edtica Monetaria del BoJ del mi\u00e9rcoles, correspondientes a la reuni\u00f3n de junio, que precede tanto al episodio de intervenci\u00f3n como a la decisi\u00f3n de la semana pasada. El BoJ mantuvo su tasa de corto plazo en 1.00% con una votaci\u00f3n de 8\u20131, y el gobernador Kazuo Ueda indic\u00f3 que el endurecimiento podr\u00eda acelerarse, mientras los mercados han adelantado sus expectativas para la pr\u00f3xima alza. Tambi\u00e9n el mi\u00e9rcoles, el ADP de Cambio de Empleo en EE. UU. se proyecta en 70K para julio frente a 98K en junio, una lectura que podr\u00eda presionar a la baja los rendimientos de los Treasuries. En el gr\u00e1fico de 4 horas, el precio estaba en 157.02, por debajo de la SMA de 20 periodos en 160.36 y la SMA de 100 periodos en 162.32, con un RSI cerca de 23; la resistencia se ubica en 157.15 y luego 157.94, mientras que el soporte se observa en 156.30 y 155.24.<\/p>\n
Mientras navegamos las repercusiones de las m\u00e1s recientes presuntas intervenciones japonesas, recomendamos a los operadores de derivados evitar reconstruir grandes posiciones cortas en yen. La ambig\u00fcedad deliberada del Ministerio de Finanzas vuelve altamente riesgosa la venta de yenes, especialmente con la liquidez adelgaz\u00e1ndose alrededor del nivel 160.00. En su lugar, conviene considerar la compra de opciones put de USD\/JPY de corto vencimiento para capturar posibles nuevos movimientos a la baja sin exponerse a p\u00e9rdidas ilimitadas ante giros repentinos de pol\u00edtica.<\/p>\n
Hist\u00f3ricamente, cuando las autoridades japonesas intervienen, lo hacen en magnitud, como se vio durante la masiva intervenci\u00f3n de 9.2 billones de yenes (US$59,000 millones) en 2024. Estas acciones suelen generar reversiones abruptas que se extienden por varias sesiones y pueden borrar con facilidad posiciones largas altamente apalancadas en USD\/JPY. Al utilizar estrategias con opciones como los \u201cbear put spreads\u201d, podemos definir el riesgo mientras nos preparamos para otra posible ca\u00edda hacia el piso de soporte en 155.24.<\/p>\n
Tambi\u00e9n es necesario posicionarse antes de las Minutas del BoJ del mi\u00e9rcoles, que podr\u00edan revelar un consenso m\u00e1s hawkish incluso antes de la reciente mantenci\u00f3n de la tasa en 1.00%. Si las minutas muestran a m\u00e1s responsables de pol\u00edtica preocupados por la inflaci\u00f3n, el diferencial de tasas con EE. UU. seguir\u00e1 estrech\u00e1ndose, impulsando al yen. Los operadores deber\u00edan considerar estrategias de volatilidad larga, como los \u201cstraddles\u201d, para aprovechar los movimientos bruscos que probablemente sigan a esta publicaci\u00f3n.<\/p>\n
En el frente de EE. UU., el pr\u00f3ximo reporte ADP de n\u00f3minas privadas, proyectado a caer a 70K desde 98K, presenta otro gatillo bajista para el par. Un dato d\u00e9bil de empleo probablemente deprimir\u00e1 los rendimientos de los Treasuries estadounidenses, lo que hist\u00f3ricamente se correlaciona con un d\u00f3lar m\u00e1s d\u00e9bil frente al yen. Para operar este evento, se pueden colocar \u00f3rdenes limitadas justo por debajo del soporte inmediato de 156.30 para capturar una ruptura a la baja.<\/p>\n\n\n\n