El \u00edndice ISM de Precios Pagados de Manufacturas de EE. UU. se ubic\u00f3 por encima de lo esperado en julio. El pron\u00f3stico de consenso era 70.3, mientras que la lectura reportada fue 71.1. Esto apunta a presiones de costos persistentes para los fabricantes al inicio del tercer trimestre.<\/p>\n\n
La sorpresa al alza mantiene elevado el sub\u00edndice de precios y sugiere que la inflaci\u00f3n de insumos se mantiene firme dentro de la cadena de suministro manufacturera. Los mercados ponderar\u00e1n el dato de julio junto con otros componentes del ISM y las pr\u00f3ximas publicaciones de inflaci\u00f3n para tener una visi\u00f3n m\u00e1s clara del impulso de precios.<\/p>\n\n
Con el \u00edndice ISM de Precios Pagados de Manufacturas de julio saliendo fuerte en 71.1 frente al 70.3 proyectado, estamos viendo una presi\u00f3n alcista inmediata sobre las expectativas de inflaci\u00f3n. Esta sorpresa sugiere que la Reserva Federal probablemente mantendr\u00e1 las tasas de inter\u00e9s elevadas por m\u00e1s tiempo de lo que el mercado anticipaba previamente. Recomendamos que los traders de derivados se pongan cortos en futuros de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) con vencimiento a finales de 2026 para capitalizar recortes de tasas m\u00e1s tard\u00edos.<\/p>\n\n
Hist\u00f3ricamente, cuando el \u00edndice de Precios Pagados supera el umbral de 70, se\u00f1ala un s\u00f3lido poder de fijaci\u00f3n de precios en la cadena de suministro que t\u00edpicamente impulsa al d\u00f3lar estadounidense. Durante el periodo de alta inflaci\u00f3n de 2021 y 2022, lecturas por encima de 70 precedieron de forma consistente repuntes del US Dollar Index (DXY), a medida que el mercado descontaba una pol\u00edtica monetaria m\u00e1s restrictiva. Sugerimos tomar posiciones largas en opciones call sobre USD frente al euro y el yen japon\u00e9s para aprovechar esta fortaleza cambiaria esperada durante el pr\u00f3ximo mes.<\/p>\n\n
Los mayores costos de insumos inevitablemente presionar\u00e1n los m\u00e1rgenes de ganancia corporativos, particularmente en empresas industriales y de tecnolog\u00eda. Recomendamos comprar opciones put sobre el S&P 500 o vender spreads de calls de corto plazo en ETFs industriales para protegerse ante un retroceso accionario. Los traders de derivados tambi\u00e9n deber\u00edan considerar comprar opciones call sobre el VIX, ya que este dato de inflaci\u00f3n por encima de lo esperado seguramente inyectar\u00e1 nueva volatilidad en el mercado.<\/p>\n\n\n\n