Los mercados est\u00e1n atentos a la publicaci\u00f3n del Instituto de Gesti\u00f3n de Suministros (ISM) de Estados Unidos del \u00cdndice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero de julio a las 14:00 GMT del lunes. El consenso apunta a que el PMI general suba a 54 desde 53.3 en junio, lo que igualar\u00eda el mejor nivel de mayo en cuatro a\u00f1os; lecturas por encima de 50 indican expansi\u00f3n. Se espera que el indicador ISM de Precios Pagados se modere a 70.3 desde 73 en junio y 82.1 en mayo, marcando la lectura de inflaci\u00f3n m\u00e1s baja desde el inicio en febrero de la guerra entre EE. UU. e Ir\u00e1n, aunque a\u00fan por encima del promedio de 60 observado en los seis meses previos al conflicto. La atenci\u00f3n tambi\u00e9n se centra en el sub\u00edndice de Empleo, que ha mejorado en los \u00faltimos dos reportes, pero en su mayor\u00eda se ha mantenido en contracci\u00f3n durante los \u00faltimos cuatro a\u00f1os.<\/p>\n\n
En FX, el \u00cdndice del D\u00f3lar estadounidense se encuentra en m\u00ednimos de siete semanas, presionado por una mejora del apetito por riesgo tras una pausa en las hostilidades en Ir\u00e1n y por un fuerte giro a la baja del USD\/JPY luego de una intervenci\u00f3n coordinada EE. UU.-Jap\u00f3n en el mercado cambiario para respaldar al yen. El euro consolida cerca de 1.1525 frente al d\u00f3lar, su nivel m\u00e1s alto desde mediados de junio, con resistencia en 1.1550, y posteriormente en torno a 1.1620 y 1.1685. El soporte se ubica en 1.1475, seguido por 1.1375 y 1.1325; el RSI (14) de 4 horas se sit\u00faa cerca de 64 y el MACD se mantiene positivo.<\/p>\n\n
Recomendamos que los operadores de derivados se enfoquen en opciones EUR\/USD de corto plazo para capitalizar la publicaci\u00f3n del ISM de hoy. Comprar opciones put de EUR\/USD de vencimiento corto o estructurar spreads bajistas tipo bear put cerca de la resistencia de 1.1550 ofrece una relaci\u00f3n riesgo-retorno atractiva. Este posicionamiento protege ante un PMI m\u00e1s fuerte de lo esperado en 54, que hist\u00f3ricamente detona una ca\u00edda r\u00e1pida de 40 a 60 pips en el par.<\/p>\n\n
En el mercado de futuros, conviene vigilar el \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) mientras se mantiene cerca de m\u00ednimos de siete semanas. Si bien la pausa en las hostilidades en Medio Oriente limita repuntes masivos del billete verde, la cobertura de exposici\u00f3n al USD v\u00eda posiciones largas en futuros del DXY sigue siendo viable si el sub\u00edndice de Empleo entra en expansi\u00f3n. Hist\u00f3ricamente, cuando el PMI manufacturero y el empleo se expanden simult\u00e1neamente, el USD ha recuperado en promedio 1.2% en las dos semanas siguientes.<\/p>\n\n
Con el \u00edndice de Precios Pagados proyectado en un todav\u00eda elevado 70.3, las expectativas de inflaci\u00f3n permanecen r\u00edgidas, por lo que debemos prepararnos para un posible endurecimiento monetario de la Reserva Federal. Los traders pueden utilizar futuros de la Secured Overnight Financing Rate (SOFR), posicion\u00e1ndose para rendimientos altos por m\u00e1s tiempo si los datos de hoy superan las expectativas. Hist\u00f3ricamente, presiones similares de precios asociadas a cuellos de botella en la cadena de suministro han obligado a los bancos centrales a mantener posturas restrictivas, haciendo especialmente favorables las posiciones cortas en futuros de tasas de inter\u00e9s de corto plazo.<\/p>\n\n
Para quienes operan volatilidad, la configuraci\u00f3n t\u00e9cnica actual sugiere implementar una estrategia de strangle largo en el EUR\/USD. Con resistencia clave en 1.1620 y un soporte s\u00f3lido en 1.1475, una ruptura en cualquiera de las dos direcciones es altamente probable en las pr\u00f3ximas semanas. La volatilidad impl\u00edcita del euro se ha mantenido estable, lo que hace que estas opciones sean relativamente accesibles para comprar antes de este punto de inflexi\u00f3n clave en los datos econ\u00f3micos.<\/p>\n\n\n\n