EUR\/USD no ha logrado capitalizar factores de apoyo como unos datos \u201cduros\u201d m\u00e1s firmes en la Eurozona la semana pasada, la ca\u00edda de los precios del petr\u00f3leo y las ventas de d\u00f3lares por parte de Jap\u00f3n. El desempe\u00f1o apagado del par se ha vinculado a reportes de que las autoridades de EE. UU. sondearon cotizaciones y podr\u00edan haber vendido EUR\/JPY el viernes, un flujo que se interpreta m\u00e1s como un lastre de corto plazo que como una influencia duradera sobre el euro.<\/p>\n
Las reservas cambiarias denominadas en euros del Tesoro de EE. UU. se estiman en alrededor de 13.000 millones de d\u00f3lares, compuestas por 1.200 millones en dep\u00f3sitos y 11.700 millones en valores, una cifra peque\u00f1a frente a las operaciones de mercado de Jap\u00f3n y a los flujos globales m\u00e1s amplios de FX. Cualquier venta de EUR\/JPY aumentar\u00eda, en la pr\u00e1ctica, las tenencias de yenes en el Exchange Stabilisation Fund y reducir\u00eda la exposici\u00f3n al euro, pero se espera que la direcci\u00f3n de EUR\/USD dependa de la decisi\u00f3n de la Reserva Federal en septiembre y de los datos de EE. UU. de esta semana. Se plantea que esos eventos determinar\u00e1n si el par desaf\u00eda la resistencia en 1,1615\/20 o si vuelve a caer por debajo de 1,15.<\/p>\n
Recomendamos a los traders de derivados posicionarse para un quiebre pronunciado en EUR\/USD durante las pr\u00f3ximas semanas, a medida que nos acercamos a la crucial reuni\u00f3n de septiembre de la Reserva Federal. Los indicadores econ\u00f3micos de la Eurozona se mantienen resilientes y los menores precios del petr\u00f3leo est\u00e1n respaldando al euro, pero la incertidumbre en torno a las tasas de inter\u00e9s en EE. UU. mantiene al mercado limitado. Los traders deber\u00edan buscar capturar volatilidad mientras el par se mantiene cerca de puntos de inflexi\u00f3n clave.<\/p>\n
Aunque hay reportes de que el Tesoro de EE. UU. estar\u00eda vendiendo EUR\/JPY para gestionar el tipo de cambio, creemos que esta presi\u00f3n es temporal. El U.S. Exchange Stabilization Fund mantiene apenas alrededor de 13.000 millones de d\u00f3lares en activos denominados en euros, una gota en el oc\u00e9ano frente a los 7,5 billones de d\u00f3lares que se negocian diariamente en los mercados globales de divisas. Por lo tanto, cualquier presi\u00f3n bajista sobre el euro derivada de esta intervenci\u00f3n espec\u00edfica probablemente se disipar\u00e1 con rapidez.<\/p>\n
Sugerimos utilizar strangles con opciones para operar las pr\u00f3ximas publicaciones de datos econ\u00f3micos de EE. UU., que actuar\u00e1n como el catalizador inmediato. Datos m\u00e1s s\u00f3lidos en EE. UU. podr\u00edan empujar f\u00e1cilmente a EUR\/USD de vuelta por debajo del nivel de 1,1500, mientras que datos d\u00e9biles probablemente detonen una prueba de la zona de resistencia 1,1615\/20. Hist\u00f3ricamente, en agosto los vol\u00famenes de negociaci\u00f3n son m\u00e1s bajos, lo que implica que estas sorpresas de datos pueden provocar movimientos desproporcionados en el precio.<\/p>\n
Si las cifras de inflaci\u00f3n y empleo en EE. UU. se\u00f1alan un recorte de tasas m\u00e1s agresivo por parte de la Fed en septiembre, esperamos que el euro supere con facilidad su techo actual. Los traders tambi\u00e9n pueden utilizar opciones con barrera para proteger posiciones largas existentes frente a una ca\u00edda s\u00fabita por debajo de 1,1500. Mantener un seguimiento estrecho de las operaciones en curso de venta de d\u00f3lares por parte de Tokio tambi\u00e9n ayudar\u00e1 a medir el impulso m\u00e1s amplio del billete verde.<\/p>\n\n\n\n