El PMI Manufacturero S&P Global del Reino Unido se ubic\u00f3 en 51.9 en julio, por debajo del consenso de 52.8. La lectura se mantuvo por encima del umbral de 50.0 que separa expansi\u00f3n de contracci\u00f3n, lo que apunta a un crecimiento continuo de la actividad fabril pese al resultado m\u00e1s d\u00e9bil de lo previsto.<\/p>\n
Los datos muestran un enfriamiento del impulso frente a las expectativas, reforzando un panorama m\u00e1s moderado a corto plazo para las condiciones del sector manufacturero del Reino Unido. Los mercados evaluar\u00e1n si el tropiezo de julio es una desviaci\u00f3n puntual o el inicio de una desaceleraci\u00f3n m\u00e1s amplia en las tendencias de producci\u00f3n y pedidos.<\/p>\n
Con el PMI manufacturero del Reino Unido cayendo a 51.9 en julio, muy por debajo del 52.8 esperado, anticipamos presi\u00f3n bajista inmediata sobre la libra esterlina. Hist\u00f3ricamente, cuando el PMI decepciona por este margen, la libra tiende a depreciarse frente al d\u00f3lar estadounidense entre 0.5% y 1.2% durante las siguientes dos semanas. Recomendamos que los operadores de derivados compren opciones put de corto plazo sobre GBP\/USD para capturar este impulso bajista.<\/p>\n
Esta desaceleraci\u00f3n del crecimiento industrial incrementa la probabilidad de que el Banco de Inglaterra recorte las tasas de inter\u00e9s m\u00e1s adelante este a\u00f1o para impulsar la econom\u00eda. Tasas m\u00e1s bajas suelen traducirse en una ca\u00edda de los rendimientos de los bonos gubernamentales y un alza en sus precios. Sugerimos posicionarse largos en futuros del Gilt brit\u00e1nico a 2 a\u00f1os, ya que es altamente probable que los rendimientos bajen desde su nivel actual de alrededor de 4.1%.<\/p>\n
En derivados de renta variable, deber\u00edamos enfocarnos en el \u00edndice FTSE 100, que por lo general se beneficia de una libra m\u00e1s d\u00e9bil porque sus compa\u00f1\u00edas multinacionales obtienen la mayor parte de sus ingresos en monedas extranjeras. Recomendamos comprar opciones call cercanas al dinero (near-the-money) sobre el FTSE 100 y, simult\u00e1neamente, tomar una posici\u00f3n corta en el FTSE 250, con mayor sesgo dom\u00e9stico. Esta estrategia permite aprovechar la cobertura cambiaria mientras se protege el capital ante la desaceleraci\u00f3n de la econom\u00eda interna.<\/p>\n\n\n\n