El grupo de tesorer\u00eda cripto ZeroStack, que cotiza en el Nasdaq, dijo que ahora tiene dudas sustanciales sobre su capacidad para continuar como empresa en marcha durante los pr\u00f3ximos 12 meses, revirtiendo su postura de hace tres meses. En un Form 10-Q presentado ante la SEC el viernes, la compa\u00f1\u00eda report\u00f3 $2.6 millones en efectivo, capital de trabajo negativo de $600,000 y un d\u00e9ficit acumulado de $339.1 millones al 30 de junio. Registr\u00f3 una p\u00e9rdida de valor razonable de $82.5 millones en activos digitales y una p\u00e9rdida neta de $61.3 millones en el primer semestre de 2026.<\/p>\n\n
ZeroStack revel\u00f3 tenencias de 75.1 millones de tokens Zero Gravity (0G) con un costo agregado de $163.3 millones y un valor razonable de $15.2 millones al 30 de junio, situando la posici\u00f3n cerca de 91% por debajo del costo registrado. La empresa dijo que financia sus operaciones mediante recompensas de staking y ventas de tokens, vinculando la generaci\u00f3n de efectivo a la evoluci\u00f3n del precio de 0G y a la liquidez de negociaci\u00f3n. Durante el primer semestre, report\u00f3 $3.8 millones de ingresos por staking, obtuvo alrededor de 6.6 millones de tokens 0G tras comisiones de validadores y vendi\u00f3 casi 4.9 millones de tokens por $2.4 millones para cubrir gastos operativos, aunque agreg\u00f3 que no pod\u00eda concluir que estas medidas resolver\u00edan la incertidumbre sobre empresa en marcha. Anteriormente Flora Growth, firma de productos de cannabis y CBD, anunci\u00f3 el 19 de septiembre un financiamiento de $401 millones para una estrategia de tesorer\u00eda en 0G, compuesta por $35 millones en efectivo y compromisos equivalentes, adem\u00e1s de m\u00e1s de $366 millones en activos digitales aportados in kind, antes de cambiar su marca a ZeroStack.<\/p>\n\n
Aconsejamos a los operadores de derivados posicionarse de inmediato para un movimiento bajista pronunciado en la acci\u00f3n de ZeroStack y en su token nativo, 0G. La advertencia repentina de la empresa sobre su capacidad de supervivencia, impulsada por un desplome del 91% en sus tenencias de activos digitales, apunta a un inminente estrangulamiento de liquidez. Deber\u00edamos apuntar a opciones put fuera del dinero sobre el equity para capturar el movimiento a la baja a medida que el mercado reaccione a esta se\u00f1al de distress.<\/p>\n\n
Al observar tendencias hist\u00f3ricas, las empresas p\u00fablicas que apuestan sus balances a un solo altcoin a menudo ven caer el precio de su acci\u00f3n en 85% o m\u00e1s una vez que la liquidez se seca. Los datos actuales del mercado cripto de 2026 muestran que los altcoins de baja liquidez enfrentan un slippage severo, y que ventas forzadas similares han provocado ca\u00eddas promedio de precio de 50% en cuesti\u00f3n de d\u00edas. Dado que ZeroStack debe vender sus tokens 0G para sobrevivir, cualquier intento de liquidaci\u00f3n casi con certeza aplastar\u00e1 el valor remanente del token.<\/p>\n\n
Recomendamos utilizar spreads bajistas con puts (bear put spreads) sobre la acci\u00f3n para gestionar el alto costo de la volatilidad impl\u00edcita, que previsiblemente se disparar\u00e1. Los operadores de derivados tambi\u00e9n deber\u00edan vender en corto futuros del token 0G si la liquidez en los exchanges lo permite, manteniendo stop-loss ajustados para protegerse de rebotes tipo \u201cdead-cat bounce\u201d altamente vol\u00e1tiles. Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca los requisitos de cotizaci\u00f3n del Nasdaq, ya que un capital de trabajo negativo de $600,000 podr\u00eda detonar pronto advertencias de incumplimiento.<\/p>\n\n\n\n