AUD\/JPY extendi\u00f3 su correcci\u00f3n por quinta sesi\u00f3n tras el breve repunte del lunes hasta cerca de 111.20, desliz\u00e1ndose hasta su nivel m\u00e1s bajo desde comienzos de abril durante la sesi\u00f3n asi\u00e1tica. El par se ubicaba por \u00faltima vez cerca del umbral de 110.00, con una baja de m\u00e1s de 0.50% en el d\u00eda, y se mantuvo bajo presi\u00f3n tras el fuerte retroceso de la semana pasada desde su nivel m\u00e1s alto desde inicios de junio.<\/p>\n\n
El movimiento se produjo a medida que el yen se fortalec\u00eda por acciones oficiales y se\u00f1ales de pol\u00edtica. La ministra de Finanzas de Jap\u00f3n, Satsuki Katayama, dijo que las autoridades realizaron el viernes una inusual intervenci\u00f3n bilateral en FX con Estados Unidos para frenar la debilidad del JPY, mientras que el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, afirm\u00f3 que Washington podr\u00eda sumarse a nuevas medidas coordinadas si persisten movimientos desordenados. El BoJ mantuvo un sesgo hawkish en su reuni\u00f3n de finales de julio e indic\u00f3 disposici\u00f3n a seguir elevando los costos de financiamiento, mientras que el AUD se debilit\u00f3 a medida que los mercados recortaron las expectativas de un alza inminente del RBA y despu\u00e9s de que el PMI manufacturero de RatingDog en China decepcionara. En Australia, la inflaci\u00f3n subyacente anual repunt\u00f3 de 3.5% a 3.6%, pero qued\u00f3 por debajo del consenso de 3.7%, junto con una inflaci\u00f3n general m\u00e1s d\u00e9bil, tras tres alzas de tasas del RBA este a\u00f1o; tambi\u00e9n aument\u00f3 la especulaci\u00f3n sobre una posible suba de 25 pb del BoJ tan pronto como septiembre.<\/p>\n\n
Sugerimos que los operadores de derivados giren de inmediato hacia estrategias bajistas en el cruce AUD\/JPY a medida que el par perfora el soporte psicol\u00f3gico clave de 110.00. Las intervenciones coordinadas hist\u00f3ricamente desencadenan un desarme masivo de carry trades durante varias semanas, similar al repunte del yen en 2024, cuando la moneda japonesa gan\u00f3 m\u00e1s de 10% frente a sus principales pares en cuesti\u00f3n de semanas. Comprar opciones put AUD\/JPY fuera del dinero (OTM) con vencimiento en septiembre de 2026 nos permite capturar este impulso bajista acelerado con riesgo definido.<\/p>\n\n
El esfuerzo conjunto de las autoridades de EE. UU. y Jap\u00f3n introduce un riesgo de cola severo para los compradores de carry trade, especialmente a medida que repunta la volatilidad impl\u00edcita en los cruces con yen. Con el Banco de Jap\u00f3n insinuando un alza de tasas de 25 puntos base en septiembre de 2026, el diferencial de rendimiento que antes favorec\u00eda al d\u00f3lar australiano se est\u00e1 reduciendo r\u00e1pidamente. Podemos aprovechar esta mayor volatilidad utilizando bear put spreads, que se benefician tanto de un precio spot a la baja como de primas de opciones elevadas.<\/p>\n\n
Del otro lado del par, la moderaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n en Australia \u2014con el IPC subyacente bajando a 3.6% frente a una expectativa de 3.7%\u2014 implica que es muy poco probable que el Banco de la Reserva de Australia suba las tasas. A esto se suma que la desaceleraci\u00f3n manufacturera de China golpea directamente las perspectivas de exportaci\u00f3n de Australia, presionando a\u00fan m\u00e1s al d\u00f3lar australiano. Creemos que ponerse corto en futuros de AUD\/JPY o vender call spreads por encima de la resistencia de 111.20 ofrece una relaci\u00f3n riesgo-recompensa muy favorable para las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n