CBS News inform\u00f3, citando m\u00faltiples fuentes, que Estados Unidos e Israel podr\u00edan emprender una gran campa\u00f1a contra Ir\u00e1n, describiendo la infraestructura energ\u00e9tica iran\u00ed como un posible conjunto de objetivos. El marco temporal se caracteriz\u00f3 como \u201cdurante el fin de semana\u201d, antes de la apertura de los mercados asi\u00e1ticos la pr\u00f3xima semana. El reporte se\u00f1al\u00f3 que fuentes estadounidenses indicaron que Israel hab\u00eda sido notificado y estaba coordinando con Estados Unidos, y a\u00f1adi\u00f3 que el presidente de EE. UU. a\u00fan no hab\u00eda emitido \u00f3rdenes finales para llevar a cabo ataques.<\/p>\n\n
El mismo reporte cit\u00f3 a un funcionario israel\u00ed diciendo que Israel no ten\u00eda conocimiento de ninguna decisi\u00f3n para reiniciar operaciones militares a gran escala y que no se le hab\u00eda pedido unirse a una acci\u00f3n militar contra Ir\u00e1n. CBS News tambi\u00e9n dijo que el plan de ataque militar fue discutido durante la reuni\u00f3n de gabinete del presidente Trump en Camp David el viernes, y que algunos asesores de la Casa Blanca enfocados en la pol\u00edtica se opusieron al plan. Dos fuentes dijeron que la infraestructura energ\u00e9tica en cuesti\u00f3n incluir\u00eda plantas el\u00e9ctricas y refiner\u00edas como objetivos principales.<\/p>\n\n
Debemos prepararnos para un aumento inmediato y sin precedentes de la volatilidad en energ\u00eda, ya que la amenaza de una acci\u00f3n militar conjunta contra la infraestructura energ\u00e9tica de Ir\u00e1n se cierne sobre este fin de semana. Hist\u00f3ricamente, incluso disrupciones menores en Medio Oriente generan ondas de choque en los mercados energ\u00e9ticos, como los ataques de 2019 a Abqaiq en Arabia Saudita, que hicieron que el Brent se disparara casi 20% en un solo d\u00eda. Dado que Ir\u00e1n produce m\u00e1s de 3.2 millones de barriles de petr\u00f3leo por d\u00eda, cualquier ataque exitoso a sus refiner\u00edas podr\u00eda poner en riesgo de forma inmediata hasta 3% del suministro global.<\/p>\n\n
Para posicionarnos de cara a la pr\u00f3xima apertura de los mercados asi\u00e1ticos, recomendamos comprar opciones call fuera del dinero (out-of-the-money) sobre Brent y WTI con vencimientos de corto plazo. La volatilidad impl\u00edcita en el sector energ\u00e9tico actualmente cotiza en niveles relativamente moderados, lo que hace que estas opciones sean una cobertura asequible frente a un shock masivo de oferta. Si se producen ataques durante el fin de semana, esperamos que el \u00edndice de volatilidad del crudo de CBOE (OVX) se duplique, permitiendo a los traders beneficiarse tanto del movimiento del precio subyacente como de la r\u00e1pida expansi\u00f3n de las primas de las opciones.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n deber\u00edamos cubrir nuestros portafolios m\u00e1s amplios de renta variable ante una fuerte ca\u00edda del mercado mediante la compra de opciones call sobre el \u00edndice de volatilidad de CBOE (VIX). Una escalada geopol\u00edtica de esta magnitud hist\u00f3ricamente detona una huida inmediata hacia activos refugio, presionando a la baja a las acciones globales mientras impulsa activos como el oro y el d\u00f3lar estadounidense. Implementar straddles largos en fondos cotizados con alta exposici\u00f3n a energ\u00eda, como el Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), tambi\u00e9n nos permitir\u00e1 capturar grandes oscilaciones de precio independientemente de la confusi\u00f3n inicial del mercado.<\/p>\n\n
En las pr\u00f3ximas semanas, debemos monitorear de cerca los crack spreads, que miden la diferencia de precio entre el crudo y productos refinados como gasolina y di\u00e9sel. Dado que la infraestructura objetivo incluye espec\u00edficamente refiner\u00edas y plantas el\u00e9ctricas, la oferta de productos refinados podr\u00eda ajustarse mucho m\u00e1s r\u00e1pido que la disponibilidad de crudo como insumo. Tomar posiciones largas en opciones sobre futuros de gasolina mientras se toman posiciones cortas en opciones sobre el crudo como feedstock es una operaci\u00f3n de spread altamente efectiva que podemos desplegar para aprovechar este cuello de botella espec\u00edfico de oferta.<\/p>\n\n\n\n