El DJIA se negoci\u00f3 justo por debajo de 52,500 el viernes, con un alza de cerca de 230 puntos y alrededor de 1.6% por debajo de su r\u00e9cord de inicios de julio, pese a un rango intrad\u00eda de casi 600 puntos desde aproximadamente 52,600 hasta apenas por debajo de 52,000, antes de un rebote de m\u00e1s de 450 puntos en menos de dos horas. Apple cay\u00f3 alrededor de 10% aunque los ingresos del 3T fiscal y un alza de 22% en ventas de iPhone superaron las expectativas, mientras Amazon subi\u00f3 m\u00e1s de 15% tras un avance de ingresos en 2T liderado por su negocio de nube; dado que el \u00edndice est\u00e1 ponderado por precio, movimientos opuestos en componentes con precios similares se compensaron en gran medida, dejando la mayor dispersi\u00f3n de resultados por emisora del trimestre con una ganancia neta del \u00edndice inferior a 0.5%. Cinco de los siete mayores nombres tecnol\u00f3gicos ya est\u00e1n en el promedio, con Meta y Tesla ausentes, dejando el m\u00e9todo de ponderaci\u00f3n y la amplitud como los principales diferenciadores entre referencias.<\/p>\n
En tasas, el rendimiento del Treasury a 30 a\u00f1os se mantuvo cerca de su nivel m\u00e1s alto desde 2007 y subi\u00f3 m\u00e1s hacia el viernes, mientras el 10 a\u00f1os se sostuvo por encima de 4.7%, su nivel m\u00e1s alto desde enero de 2025, tras una quinta decisi\u00f3n consecutiva de mantener la pol\u00edtica aprobada 9\u20133, con tres presidentes regionales disintiendo a favor de un alza de 25 pb. Los datos salieron hawkish: el ECI del 2T subi\u00f3 0.9% frente a 0.8% esperado y coincidi\u00f3 con el trimestre previo; el PMI de Chicago se ubic\u00f3 en 57.6 frente a 56, por encima de 56.7; la confianza de la UoM qued\u00f3 en 55.2 frente a 54, con expectativas en 55.4 frente a 54, mientras las expectativas de inflaci\u00f3n a 1 a\u00f1o se mantuvieron en 4.2% y las de 5 a\u00f1os en 3.3%. La pr\u00f3xima semana trae ISM manufacturero (54 consenso vs 53.3; precios pagados 70 vs 73) y de servicios (54.2 vs 54), n\u00f3mina privada (75K vs 98K), productividad y costos laborales unitarios, y NFP el viernes 7 de agosto (91K vs 57K; tasa de desempleo 4.3% vs 4.2%; AHE 0.3% m\/m y 3.5% a\/a) de cara a la decisi\u00f3n del 16 de septiembre. Niveles t\u00e9cnicos se\u00f1alaron resistencia cerca de 52,600 y luego apenas por encima de 53,300, soporte en 52,000 y luego 51,800, con la EMA de 50 d\u00edas cerca de 51,600; el Stoch RSI estaba cerca de 21, la lectura de 5 minutos por encima de 90, y un cierre por debajo de 52,000 invalidar\u00eda el sesgo alcista.<\/p>\n
El r\u00e1pido vaiv\u00e9n intrad\u00eda de 600 puntos del Dow demuestra que la volatilidad del mercado est\u00e1 aumentando aun cuando el \u00edndice se mantiene a distancia de ataque de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico de 53,300. Debemos prepararnos para que contin\u00faen las oscilaciones abruptas en las pr\u00f3ximas semanas, especialmente con el Stoch RSI diario mostrando condiciones de sobreventa y girando al alza desde el nivel 21. Los operadores de derivados pueden capitalizar este entorno entrecortado utilizando straddles de corto plazo para capturar estas reversiones s\u00fabitas de precio sin un catalizador noticioso.<\/p>\n
Si bien las acciones se mantienen firmes, el mercado de bonos est\u00e1 enviando se\u00f1ales de advertencia a medida que el rendimiento del Treasury a 10 a\u00f1os sube por encima de 4.7% y el 30 a\u00f1os pone a prueba m\u00e1ximos de varias d\u00e9cadas. Hist\u00f3ricamente, cuando el 10 a\u00f1os sostiene niveles por encima de 4.5%, la prima de riesgo accionario se reduce, lo que a menudo detona un repunte repentino de la volatilidad de la renta variable de, en promedio, 15% a 20% en las semanas siguientes. Creemos que esta divergencia implica que las posiciones largas en acciones deben cubrirse, por lo que comprar puts protectoras fuera del dinero sobre el Dow luce como una red de seguridad prudente en este momento.<\/p>\n
Debemos vigilar de cerca el soporte crucial de 52,000, ya que un cierre diario por debajo de esta l\u00ednea invalidar\u00e1 nuestro sesgo alcista de corto plazo y expondr\u00e1 la EMA de 50 d\u00edas cerca de 51,600. Al alza, es probable que la presi\u00f3n vendedora se intensifique cerca de la resistencia de 52,600 que limit\u00f3 las ganancias durante finales de julio. Para operar este rango, recomendamos ejecutar bull put spreads por debajo del umbral de 52,000 para cobrar prima mientras se define estrictamente el riesgo a la baja.<\/p>\n
Con ausencia de reuni\u00f3n de la Reserva Federal en agosto, los pr\u00f3ximos datos macro\u2014en particular los componentes de precios pagados del ISM y las n\u00f3minas no agr\u00edcolas del 7 de agosto\u2014determinar\u00e1n el siguiente gran movimiento del mercado. Dado que el consenso espera una cifra moderada de 91K en n\u00f3minas y ganancias promedio por hora en 3.5% a\/a, cualquier sorpresa inflacionaria al alza probablemente empujar\u00e1 los rendimientos hacia arriba y presionar\u00e1 a la renta variable. Debemos posicionarnos para estos desenlaces binarios comprando opciones baratas de vencimiento corto para aprovechar una volatilidad impl\u00edcita subvalorada antes de la publicaci\u00f3n de los datos.<\/p>\n\n\n\n