El WTI subi\u00f3 0.76% el viernes hasta cerca de US$83.30, rebotando desde un m\u00ednimo intrad\u00eda por debajo de US$80.00. El movimiento recort\u00f3 las p\u00e9rdidas semanales y dej\u00f3 a los precios encaminados a cerrar la semana cerca de los niveles de apertura, tras una brecha bajista al inicio. Las preocupaciones por los env\u00edos a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz han sido reevaluadas, y CommBank se\u00f1al\u00f3 que el tr\u00e1fico de petroleros se ha recuperado hasta alrededor de 30%-35% de los niveles previos al conflicto, un cambio que ha contribuido a aliviar la ansiedad inmediata por la oferta, aunque la volatilidad persiste.<\/p>\n
El riesgo geopol\u00edtico sigue apuntalando los precios, ya que las tensiones entre Ir\u00e1n y Estados Unidos mantienen una prima, junto con amenazas a la infraestructura energ\u00e9tica y a rutas clave. Datos de la Administraci\u00f3n de Informaci\u00f3n de Energ\u00eda (EIA) mostraron una ca\u00edda mayor a la esperada en los inventarios de crudo en EE. UU., sum\u00e1ndose a la evidencia de existencias ajustadas. La atenci\u00f3n se desplaza ahora a la reuni\u00f3n de la OPEP+ de este fin de semana, donde las expectativas se centran en un aumento del objetivo para septiembre de alrededor de 188,000 barriles diarios, mientras que la ejecuci\u00f3n depende de que Ormuz permanezca abierto y de que los exportadores del Golfo restablezcan los flujos. TD Securities report\u00f3 restricciones v\u00eda Ormuz, Bab el-Mandeb y Rusia, con exportaciones mar\u00edtimas globales cerca de los niveles m\u00e1s bajos desde que comenz\u00f3 la guerra; tambi\u00e9n destac\u00f3 potencial compra de CTA en Brent por encima de US$91.60\/barril, mientras que describi\u00f3 a los CTA como vendedores de gasolina RBOB en la sesi\u00f3n.<\/p>\n
Aconsejamos a los traders de derivados prepararse para una mayor volatilidad en las pr\u00f3ximas semanas, ya que el West Texas Intermediate (WTI) se estabiliza en torno a los US$83.30 tras recuperarse de su reciente ca\u00edda por debajo de US$80. Este fuerte rebote muestra un s\u00f3lido inter\u00e9s comprador en niveles inferiores, por lo que deber\u00edamos buscar establecer posiciones largas en retrocesos de corto plazo. Datos recientes muestran que los inventarios comerciales de crudo en EE. UU. cayeron en 3.4 millones de barriles la semana pasada, manteniendo las existencias dom\u00e9sticas cerca de 4% por debajo del promedio estacional de cinco a\u00f1os y confirmando un mercado f\u00edsico ajustado.<\/p>\n
Debemos monitorear de cerca la pr\u00f3xima reuni\u00f3n de la OPEP+ este fin de semana, en la que se espera que los ministros discutan un aumento modesto de producci\u00f3n de 188,000 barriles por d\u00eda para septiembre. Sin embargo, materializar esa oferta adicional depende en gran medida de que el Estrecho de Ormuz se mantenga despejado, donde el tr\u00e1fico de petroleros actualmente apenas alcanza entre 30% y 35% de su capacidad previa al conflicto. Este cuello de botella persistente en la oferta implica que deber\u00edamos comprar opciones call fuera del dinero para cubrirnos ante alzas s\u00fabitas de precios si las disrupciones de transporte se agravan.<\/p>\n
Para quienes operan en el complejo energ\u00e9tico m\u00e1s amplio, sugerimos vigilar el Brent a medida que se aproxima a US$91.60, un nivel t\u00e9cnico clave que podr\u00eda detonar que los asesores de trading de commodities (CTA) se activen como compradores. Al mismo tiempo, los CTA son vendedores netos de gasolina RBOB, lo que presenta una gran oportunidad para ponernos cortos en futuros de gasolina mientras mantenemos posiciones largas en crudo. Hist\u00f3ricamente, exportaciones mar\u00edtimas globales ajustadas \u2014que actualmente se ubican cerca de sus niveles m\u00e1s bajos desde que comenz\u00f3 el conflicto europeo\u2014 favorecen ampliamente estas operaciones de spread de crudo sobre productos.<\/p>\n
Las primas por riesgo geopol\u00edtico seguir\u00e1n siendo un factor principal de precio, por lo que debemos mantener stops de protecci\u00f3n ajustados para gestionar cambios repentinos en el sentimiento del mercado. Si bien las tensiones persistentes entre EE. UU. e Ir\u00e1n respaldan precios m\u00e1s altos, cualquier avance diplom\u00e1tico inesperado puede borrar r\u00e1pidamente las ganancias y llevar al WTI nuevamente hacia la zona de US$75. Recomendamos utilizar straddles con opciones para beneficiarnos de estos movimientos bruscos e impredecibles, sin necesidad de adivinar la direcci\u00f3n exacta del pr\u00f3ximo titular geopol\u00edtico.<\/p>\n\n\n\n