La libra esterlina registr\u00f3 pocos cambios el viernes, con el GBP\/USD en 1.3458 tras una ca\u00edda de 0.02%, mientras el d\u00f3lar estadounidense rebot\u00f3 despu\u00e9s de una baja impulsada por intervenci\u00f3n que llev\u00f3 al \u00cdndice del D\u00f3lar (DXY) a un m\u00ednimo de 30 d\u00edas. Aun as\u00ed, el d\u00f3lar se encaminaba a una ca\u00edda semanal de m\u00e1s de 1.30%, incluso cuando los datos de EE. UU. mostraron un \u00e1nimo de los hogares m\u00e1s firme: el \u00edndice de la Universidad de Michigan fue revisado al alza a 55.2 desde 54.4, mientras que las expectativas de inflaci\u00f3n a un a\u00f1o y a cinco a\u00f1os se mantuvieron en 4.2% y 3.3%. Publicaciones por separado apuntaron a un crecimiento del segundo trimestre m\u00e1s lento de lo previsto, y el PCE subyacente cay\u00f3 0.1% en junio, mientras los mercados descontaban apenas 23 puntos base de endurecimiento hacia fin de a\u00f1o.<\/p>\n\n
Los disidentes de la Reserva Federal reiteraron sus argumentos sobre tasas, incluida la preferencia de Neel Kashkari, de la Fed de Minneapolis, por un movimiento de 25 puntos base. En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra mantuvo las tasas sin cambios, aunque conserv\u00f3 margen para endurecer, mientras que los mercados monetarios continuaron descontando un alza de 25 puntos base hacia fin de a\u00f1o. En los gr\u00e1ficos, el GBP\/USD rondaba 1.3469, respaldado por una media m\u00f3vil simple agrupada cerca de 1.3365 y una antigua l\u00ednea de tendencia descendente en 1.3375; el RSI (14) se ubicaba cerca de 59, con soporte del impulso alcista m\u00e1s amplio visto por \u00faltima vez cerca de 1.3289.<\/p>\n\n
A medida que navegamos las repercusiones de la reciente intervenci\u00f3n sobre el d\u00f3lar estadounidense, observamos que la libra esterlina se mantiene notablemente estable cerca del nivel de 1.3460. Pese a una breve recuperaci\u00f3n del billete verde, la ca\u00edda semanal de la divisa por encima de 1.30% sugiere que el d\u00f3lar estadounidense sigue siendo altamente vulnerable. Consideramos que los operadores de derivados deber\u00edan aprovechar esta debilidad subyacente posicion\u00e1ndose para una tendencia alcista sostenida del GBP\/USD en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Con el GBP\/USD manteniendo un marcado sesgo alcista por encima del soporte clave en 1.3365, favorecemos la compra de opciones call con precio de ejercicio en 1.3550 y vencimiento hacia finales de agosto. Vender puts fuera del dinero por debajo del nivel cr\u00edtico de 1.3289 tambi\u00e9n es una excelente forma de capturar prima durante esta fase de consolidaci\u00f3n. Actualmente, la volatilidad impl\u00edcita a 30 d\u00edas del par se ubica cerca de un relativamente bajo 7.2%, lo que abarata las compras de opciones frente a su promedio hist\u00f3rico de 9.5% durante grandes giros pol\u00edticos en el Reino Unido.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos vigilar de cerca la creciente divisi\u00f3n dentro de la Reserva Federal, donde tres disidentes est\u00e1n exigiendo alzas de tasas incluso cuando el PCE subyacente de junio cay\u00f3 0.1%. Al otro lado del Atl\u00e1ntico, los mercados monetarios descuentan una probabilidad de 70% de un alza de 25 puntos base por parte del Banco de Inglaterra antes de fin de a\u00f1o. Esta divergencia de pol\u00edtica, combinada con la incertidumbre fiscal bajo el primer ministro brit\u00e1nico Andy Burnham, sugiere que veremos movimientos de precio repentinos y vol\u00e1tiles.<\/p>\n\n
Para la gesti\u00f3n de riesgo, recomendamos fijar barreras defensivas o stop-losses justo por debajo de la zona de demanda en 1.3365. Una ruptura por debajo del soporte de la l\u00ednea de tendencia en 1.3289 invalidar\u00eda esta postura alcista y nos obligar\u00eda a girar hacia opciones put de protecci\u00f3n. Hasta entonces, el momentum sigue del lado de los alcistas y deber\u00edamos aprovechar cualquier retroceso de corto plazo para acumular posiciones largas.<\/p>\n\n\n\n