El oro retrocedi\u00f3 el viernes mientras el d\u00f3lar estadounidense se estabilizaba tras la ola de ventas del jueves, y las firmes expectativas de tasas de la Reserva Federal continuaron presionando al metal sin rendimiento. El XAU\/USD operaba cerca de US$4.037, con una baja de 1,60% en el d\u00eda, despu\u00e9s de no lograr sostenerse por encima de US$4.100. El \u00cdndice del D\u00f3lar Estadounidense cay\u00f3 el jueves a un m\u00ednimo de seis semanas ante la presunta intervenci\u00f3n cambiaria de Tokio para respaldar al yen japon\u00e9s, y luego se recuper\u00f3 hasta alrededor de 100,34, con un alza de 0,37%. El billete verde encontr\u00f3 apoyo en el conflicto en Medio Oriente y en los mayores precios de la energ\u00eda que alimentan las preocupaciones inflacionarias, aun cuando el \u00edndice segu\u00eda encaminado a un julio negativo.<\/p>\n
Mientras tanto, el oro se perfilaba para poner fin a una racha de cuatro meses de p\u00e9rdidas, ya que los compradores defendieron los US$4.000, aunque los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro de EE. UU. limitaron los rebotes. La Fed mantuvo las tasas en 3,50%-3,75% el mi\u00e9rcoles, con tres autoridades votando por un aumento inmediato, y el mercado asign\u00f3 aproximadamente un 66% de probabilidad a un alza de 25 puntos base en septiembre, seg\u00fan la herramienta CME FedWatch. Los indicadores t\u00e9cnicos mostraron estabilizaci\u00f3n: el RSI se ubic\u00f3 cerca de 45 y el ADX alrededor de 28. Se observ\u00f3 soporte en US$4.000 y luego en US$3.850, mientras que la resistencia se situ\u00f3 en la SMA de 21 d\u00edas en US$4.071, seguida por la SMA de 50 d\u00edas en US$4.185 y la SMA de 100 d\u00edas en US$4.425.<\/p>\n
Recomendamos que los operadores de derivados adopten estrategias en rango para el oro en las pr\u00f3ximas semanas, dado que el metal mantiene un soporte clave en el nivel psicol\u00f3gico de US$4.000. Con el \u00cdndice Direccional Medio (ADX) en 28, lo que indica una tendencia debilit\u00e1ndose, vender *strangles* de corto plazo o *iron condors* podr\u00eda ser altamente rentable. Esta configuraci\u00f3n permite capturar prima mientras se espera que el XAU\/USD fluct\u00fae con relativa seguridad entre el soporte de US$3.850 y la resistencia de US$4.185.<\/p>\n
Tambi\u00e9n debemos prepararnos para la probabilidad del 66% de un alza de tasas de la Reserva Federal en septiembre, lo que hist\u00f3ricamente mantiene bajo presi\u00f3n los precios del oro debido al aumento de los rendimientos reales. Datos de ciclos de endurecimiento anteriores muestran que cuando el mercado descuenta una alta probabilidad de alza, el oro suele experimentar retrocesos temporales de 3% a 5% en las semanas previas a la reuni\u00f3n. Para protegerse ante una posible ruptura por debajo de US$4.000, los operadores deber\u00edan considerar la compra de opciones *put* baratas, fuera del dinero, como cobertura protectora.<\/p>\n
Al mismo tiempo, la estabilizaci\u00f3n del \u00cdndice del D\u00f3lar en torno a 100,34 sugiere que las tensiones geopol\u00edticas persistentes podr\u00edan canalizar flujos de refugio hacia el billete verde m\u00e1s que hacia el bullion. Hist\u00f3ricamente, un avance sostenido de 1% en el \u00edndice d\u00f3lar se correlaciona con una ca\u00edda de 0,6% en el precio del oro cuando las tasas de inter\u00e9s est\u00e1n elevadas. En consecuencia, sugerimos utilizar *bear-put spreads* sobre futuros de oro para capturar eventuales ca\u00eddas abruptas impulsadas por un d\u00f3lar m\u00e1s fuerte.<\/p>\n
Si el oro logra un cierre diario por encima del promedio m\u00f3vil de 21 d\u00edas en US$4.071, deber\u00edamos pivotear r\u00e1pidamente hacia *bull call spreads* de corto plazo. Este giro t\u00e1ctico permitir\u00eda apuntar al siguiente nivel t\u00e9cnico relevante de resistencia cerca del promedio m\u00f3vil de 50 d\u00edas en US$4.185. Hasta que ocurra ese quiebre, mantener una postura neutral al mercado y enfocarse en estrategias de opciones generadoras de ingresos sigue siendo nuestro camino m\u00e1s prudente.<\/p>\n\n\n\n