AUD\/USD se mantuvo cerca de 0.7030 el viernes, con pocos cambios tras un fuerte repunte en la sesi\u00f3n previa. El par ha estado respaldado por un D\u00f3lar estadounidense m\u00e1s d\u00e9bil, pero el impulso se ha visto limitado por datos m\u00e1s flojos de China. El PMI Manufacturero del NBS de China cay\u00f3 a 49.2 en julio desde 50.3 y qued\u00f3 por debajo del pron\u00f3stico de 50, mientras que el PMI No Manufacturero retrocedi\u00f3 a 49, tambi\u00e9n por debajo de lo esperado, reforzando la evidencia de una desaceleraci\u00f3n de la actividad en el principal socio comercial de Australia.<\/p>\n\n
En Estados Unidos, el crecimiento del PIB se desaceler\u00f3 a 1.5% en el 2T desde 2.1% en el 1T y qued\u00f3 por debajo del consenso de 2.1%, manteniendo la presi\u00f3n sobre el billete verde. En Australia, el enfoque de pol\u00edtica monetaria cambi\u00f3 despu\u00e9s de que el IPC del 2T subiera 0.6% t\/t frente a 0.7% esperado y 1.4% en el 1T, mientras que la inflaci\u00f3n anual se moder\u00f3 a 3.8% a\/a desde 4.0%. La inflaci\u00f3n subyacente anual subi\u00f3 levemente a 3.6% desde 3.5% pero qued\u00f3 por debajo del consenso de 3.7%; los rendimientos de los bonos del gobierno australiano a 2 a\u00f1os cayeron 8.3 pb a 4.49%, y la probabilidad impl\u00edcita de una subida del RBA el 11 de agosto baj\u00f3 a 2% desde 18%.<\/p>\n\n
Creemos que los operadores de derivados deben prepararse para un AUD\/USD en rango en las pr\u00f3ximas semanas, ya que fuerzas contrapuestas mantienen al par estable alrededor de 0.7030. Si bien un D\u00f3lar estadounidense d\u00e9bil sostiene al par, la contracci\u00f3n econ\u00f3mica de China impide cualquier ruptura significativa. Hist\u00f3ricamente, cuando el PMI Manufacturero de China cae por debajo del umbral de 50 puntos\u2014como acaba de ocurrir al bajar a 49.2\u2014los repuntes del d\u00f3lar australiano tienden a agotarse r\u00e1pidamente.<\/p>\n\n
En el otro lado del cruce, vemos al D\u00f3lar estadounidense presionado despu\u00e9s de que el crecimiento del PIB de Estados Unidos en el segundo trimestre se desacelerara con fuerza a 1.5%. Este crecimiento flojo hace poco probable un endurecimiento monetario agresivo en EE. UU., manteniendo un piso s\u00f3lido para el AUD. Los operadores de derivados pueden aprovechar esta ventana de cotizaci\u00f3n estrecha vendiendo opciones call y put fuera del dinero para capturar prima mientras el tipo de cambio consolida.<\/p>\n\n
Tambi\u00e9n debemos ajustar nuestras posiciones de cara a la reuni\u00f3n del Banco de la Reserva de Australia del 11 de agosto, donde la probabilidad de un alza de tasas se ha desplomado a solo 2%. La desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n de Australia en el 2T a 3.8% ya arrastr\u00f3 los rendimientos de los bonos gubernamentales a 2 a\u00f1os 8.3 puntos base, hasta 4.49%. Por ello, recomendamos enfocarse en swaps de AUD\/USD de corto plazo y evitar posiciones largas en d\u00f3lar australiano, ya que la falta de soporte por tasas de inter\u00e9s limitar\u00e1 cualquier impulso alcista.<\/p>\n\n\n\n