WTI cay\u00f3 por segunda sesi\u00f3n consecutiva, tocando m\u00ednimos del d\u00eda apenas por encima de los US$80.00, luego de que reportes apuntaran a una recuperaci\u00f3n parcial del tr\u00e1fico de crudo a trav\u00e9s del Estrecho de Ormuz. El Commonwealth Bank of Australia indic\u00f3 que el tr\u00e1nsito hab\u00eda subido a cerca de 30%\u201335% de los niveles previos a la guerra, aliviando las preocupaciones inmediatas de suministro. Aun as\u00ed, el WTI segu\u00eda encaminado a cerrar el mes con una ganancia superior al 15%, subrayando c\u00f3mo la reciente disrupci\u00f3n contin\u00faa reflej\u00e1ndose en la din\u00e1mica de precios.<\/p>\n
La misma nota se\u00f1al\u00f3 que un aumento adicional de los flujos por Ormuz a 50%\u201360% de los vol\u00famenes previos al conflicto podr\u00eda restablecer condiciones de sobreoferta en los mercados globales. Por separado, Arabia Saudita dijo haber formado una coalici\u00f3n de 14 pa\u00edses para proteger rutas mar\u00edtimas clave de ataques de Ir\u00e1n o sus aliados, lo que a\u00f1adi\u00f3 presi\u00f3n bajista al crudo. En paralelo, las tensiones en el Golfo persistieron despu\u00e9s de que Ir\u00e1n atacara bases de Estados Unidos en Kuwait, tras reportes jordanos de que misiles lanzados desde Ir\u00e1n hab\u00edan sido interceptados.<\/p>\n
Estamos viendo al crudo WTI consolidarse en torno a la zona de US$80 mientras el mercado pondera la recuperaci\u00f3n parcial de los env\u00edos por el Estrecho de Ormuz frente a la persistente violencia en Medio Oriente. Si bien la ganancia de 15% en el \u00faltimo mes muestra un impulso subyacente s\u00f3lido, el repunte repentino del tr\u00e1fico mar\u00edtimo a 30%\u201335% de los niveles previos al conflicto est\u00e1 ejerciendo presi\u00f3n bajista inmediata sobre los precios. Los operadores de derivados deber\u00edan prepararse para una volatilidad intensa en las pr\u00f3ximas semanas, a medida que estas dos fuerzas opuestas compitan por dominar el mercado.<\/p>\n
Si los embarques por Ormuz suben a 50% o 60% de sus niveles hist\u00f3ricos de aproximadamente 20 millones de barriles por d\u00eda, el mercado global podr\u00eda volver r\u00e1pidamente a un escenario de sobreoferta. Para cubrir este riesgo bajista s\u00fabito, recomendamos usar \u201cbear put spreads\u201d para capturar posibles ca\u00eddas hacia la zona de US$75 sin arriesgar demasiado capital. Esta estrategia protege ante una eventual inundaci\u00f3n de oferta si la coalici\u00f3n liderada por Arabia Saudita, de 14 pa\u00edses, logra asegurar las rutas mar\u00edtimas.<\/p>\n
Por el contrario, no debemos ignorar la amenaza de nuevas escaladas, especialmente con las recientes intercepciones de misiles y ataques a bases militares que mantienen las primas de riesgo geopol\u00edtico en niveles muy elevados. Los datos hist\u00f3ricos muestran que disrupciones s\u00fabitas de suministro en el Golfo pueden disparar la volatilidad impl\u00edcita del WTI en m\u00e1s de 40% en cuesti\u00f3n de d\u00edas, encareciendo las opciones largas para comprarlas de forma directa. Por ello, sugerimos vender puts fuera del dinero para capturar primas altas y utilizar esos ingresos para financiar opciones call al alza.<\/p>\n
Con los mercados f\u00edsicos de petr\u00f3leo manteni\u00e9ndose estructuralmente ajustados, como se\u00f1alan los expertos, es probable que cualquier baja hacia US$78 encuentre un fuerte soporte comprador. Recomendamos a los traders enfocarse en opciones semanales de corto plazo en lugar de posiciones de largo plazo, para evitar quedar mal posicionados ante anuncios pol\u00edticos repentinos. Al priorizar spreads de riesgo definido, podemos navegar este entorno altamente impredecible mientras mantenemos el capital protegido.<\/p>\n\n\n\n